Vielen Anlegern ist nicht bewusst, dass die internationalen Märkte langsam, aber sicher auf dem US-Markt in Bezug auf die Leistung für das Jahr aufholen. Bloomberg-Daten zeigen, dass der japanische Nikkei-225-Index in diesem Jahr um fast 4,5% gestiegen ist und damit dem Standard & Poor's 500 Index entspricht. In der Tat haben die internationalen Märkte den S & P 500 seit Juli tatsächlich übertroffen, da der inländische Index um 1% gesunken ist, während die europäischen Märkte um denselben Betrag gestiegen sind. Ist es für Investoren an der Zeit, wieder in die ausländischen Märkte zurückzukehren? Hier sind die Faktoren verantwortlich für den internationalen Wiederaufstieg.

Tepid Inlandswachstum

Auch wenn viele Analysten erwarten, dass sich das Wachstum im Inland irgendwann wieder erholt, ist dies immer noch nicht der Fall. Und auch wenn es keine enge Korrelation zwischen der Entwicklung der Inlandsmärkte und dem Wirtschaftswachstum gibt, können die Märkte immer noch eingeschränkt werden, wenn das Wachstum nur langsam anhält, da die Indizes immer stärker vom Wachstum der Unternehmensgewinne abhängig sind. Während die US-Wirtschaft tatsächlich wächst, gibt es keine Hinweise darauf, dass sich dieses Wachstum beschleunigt. Die inländischen Wirtschaftszahlen sind im Vergleich zu anderen Teilen der Welt ebenfalls mittelmäßig. Der Citigroup Economic Surprise Index ist hier wieder zu Hause negativ, während viele ausländische Volkswirtschaften derzeit positive Zahlen haben. (Weitere Informationen finden Sie unter: 4 Möglichkeiten, in Ihrem Portfolio eine internationale Präsenz zu erzielen .)

Keine Hilfe mehr von der Fed

Lange Zeit nach der Finanzkrise 2008 duldeten viele Anleger ein langsames Wachstum, weil sie glaubten, dass dies letztlich zu einer weiteren Lockerung der Geldpolitik führen würde. Das ist jedoch keine wahrscheinliche Möglichkeit mehr. Die Federal Reserve hat erklärt, dass sie sich verpflichtet, einen schnellen und flachen Zyklus der geldpolitischen Straffung aufrechtzuerhalten. Es ist wahrscheinlich, dass die Zinsen auf lange Sicht steigen werden. Diese Maßnahme wird den US-Dollar zusätzlich unter Druck setzen, was wiederum zu einem stärkeren Druck auf die inländischen Unternehmensgewinne führen wird.

Aktienbewertungen

Zu ​​diesem Zeitpunkt werden Aktien in der US-Wirtschaft mit einem nachrangigen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von mindestens 20x gehandelt und werden zu konjunkturbereinigten Kursen gehandelt. Gewinnquoten (Shiller P / E) von 26x. Wenn die Bewertungen dieses Niveau erreichen, beginnen Analysten in der Regel, ihre zukünftigen Prognosen für die Performance nach unten anzupassen. Aus dem gleichen Grund scheinen viele der Märkte und Indizes in der Weltwirtschaft derzeit auf einem vernünftigen oder sogar billigen Niveau zu notieren. Langfristige Investoren müssen diesem Punkt besondere Aufmerksamkeit widmen. Bewertungen bedeuten auf kurze Sicht selten viel, aber sie tendieren dazu, über längere Zeiträume zum Mittelwert zurückzukehren. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die 3 größten Risiken von internationalen Investoren.)

In den letzten 60 Jahren korrelierte die jährliche Veränderung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses des Standard & Poor's 500 Index mit der Veränderung des KGV im Folgejahr. Aus diesem Grund reduzieren viele Analysten ihre Wachstumsprognosen für inländische Aktien. Das BlackRock Investment Institute hat eine Fünf-Jahres-Prognose von nur 4% pro Jahr für Large-Cap-US-Aktien. Diese pessimistische Projektion beinhaltet eine stetige Kompression von 2% jedes Jahr. Vereinfacht gesagt: Wenn diese Prognose richtig ist, dann sind die Investoren nicht bereit, für jeden ausgegebenen Dollar so viel zu zahlen, und die Aktien werden daher langsamer wachsen.

The Bottom Line

Auch wenn die internationalen Aktienmärkte mit ihren eigenen Hindernissen konfrontiert sind, müssen sie nicht mit der ständigen Belastung durch mehrfache Kompression fertig werden. Dieser Faktor deutet darauf hin, dass eine weitere Erholung der globalen Märkte auf absehbare Zeit anhalten kann. Für weitere Informationen über die internationalen Märkte und wie Sie in diese investieren können, wenden Sie sich an Ihren Finanzberater. (Weitere Informationen finden Sie unter: Bewerten des Länderrisikos für internationale Investitionen .)