Börsenmakler-App Robinhood hat kürzlich die Aufmerksamkeit von Tech-Publikationen erregt. Die Gründer Vlad Tenev und Baiju Bhatt behaupten, dass Robinhood die Märkte demokratisieren wird, indem sie die Hürden für junge Investoren senken. Durch das Anbieten provisionsfreier Trades glauben diese Technologieunternehmer, dass sie den Millennialmarkt erschließen und größere Brokerfirmen wie Charles Schwab (SCHW SCHWCharles Schwab Corp. 44. 82-0. 53% mit Highstock 4. 2. 6 ) und TD Ameritrade (AMTD AMTDTD Ameritrade Holding Corp49. 73-0. 28% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Während die Vermarktung von Robinhood sehr effektiv ist, kann die App es schwerer haben, etablierte Broker zu überholen, als es scheinen würde.

Wie Broker Geld verdienen

Brokerfirmen verdienen auf verschiedene Arten Geld, einschließlich Provisionen aus Geschäften, Vermögensverwaltungsdienstleistungen, Verkauf von Anlageprodukten, Marge, die Kunden belastet wird, und Zinsen auf Vermögenswerte unter Management, um einige zu nennen. In den letzten Jahren haben alle Maklerunternehmen, von Schwab bis TD Ameritrade, beträchtliche Einnahmen aus Provisionen und Anlageprodukten erzielt. Im Jahr 2014 entfielen 43,2 Prozent des Umsatzes von TD Ameritrade auf Provisionen und Transaktionsgebühren. Die Anlageproduktgebühren des Unternehmens sind seit 2010 um 24 Prozent gestiegen; Zwischenzeitlich machten die NettozREPLACEräge (einschließlich der an Kunden berechneten Margen) im vergangenen Jahr nur 18,6 Prozent des Umsatzes aus.

Kurz gesagt, Kommissionen halten die Türen offen. Während Robinhoods provisionsfreies Modell für einige attraktiv sein mag, stellt es auch einen herausfordernden Weg für das Unternehmenswachstum dar.

A Tough Road

Der Plan von Robinhood besteht darin, Einnahmen zu erzielen, indem hauptsächlich Zinsen auf ungenutzte Gelder von Kundenkonten gezahlt werden. Eine andere Firma, Zecco, ging 2006 denselben Weg - provisionsfreie Geschäfte und alles -, musste aber bei fallenden Zinsen auf den provisionsfreien Handel verzichten. Einfach gesagt bieten Anleihen mit niedrigem Risiko keine große Rendite. So lag die Nettozinsmarge bei TD Ameritrade bei nur 1,5 Prozent und bei Schwab Ende 2014 bei 1,6 Prozent, verglichen mit 3,84 Prozent im Jahr 2008.

Beide Maklerfirmen haben sich auf Anlageprodukte und -empfehlungen verlassen, um Rückgänge bei niedrigeren Zinssätzen auszugleichen. Im Jahresbericht 2014 von TD Ameritrade führte das Unternehmen diese Verlagerung auf die gestiegene Nachfrage von Kleinanlegern nach Unterstützung und Beratung zurück. Millennials neigen dazu, Finanzberatung nicht zu trauen, was Robinhoods "No-Frills" -Plattform für sie attraktiv macht. Aber bei so niedrigen Zinssätzen kann Robinhoods winzige Vermögensbasis genug Zinsrückstellungen bieten? Immerhin ist die App immer noch nur unter iOS verfügbar, und ihre Zielgruppe sind junge Investoren mit manchmal weniger als 1 000 Dollar zu investieren.

Sofern Robinhood nicht plant, riskantere Anlagen mit seinem Kapital zu tätigen, das ein höheres Renditepotenzial aufweist, wie z. B. Immobilien- und Mortgage-Backed-Wertpapiere, kann Robinhood möglicherweise nicht über den derzeitigen Stand hinaus expandieren. Das Startup plant, Investoren zu verbinden, die Hilfe mit Beratern benötigen, aber selbst wenn Robinhood diese Berater nicht anstellt, erfordert der Service Investitionen in Technologie und Kundenbetreuung. Margin-Handel wird später in diesem Jahr auf der App verfügbar sein, aber laut einem Artikel von Barron wird Robinhood nur 3,5 Prozent Zinsen verlangen, deutlich unter dem Branchendurchschnitt von 8 bis 10 Prozent. Niedrige Margin-Gebühren und niedrige Zinssätze bei einem winzigen Vermögenspool haben die Chancen gegen Robinhoods Wachstum gestapelt.

Verkauf von Millennials Short

Die Wahrheit ist, dass 10 $ Provision nicht das sind, was Millenials davon abhält, zu investieren. Dies ist eine Generation, die ihre Eltern beim Börsencrash von 2008 schwer verlor. Ihre Kernmerkmale, risikoscheu zu sein, Erfahrungen über Geld zu schätzen und misstrauisch gegenüber Finanzberatern zu sein, ähneln denen junger Menschen, die in der Großen Depression aufgewachsen sind. .. Bis zu diesem Punkt ist es offensichtlich, dass Robinhood sein Publikum schlecht missversteht.

Viele Beobachter beschuldigen den Online-Handel und die billigen Provisionen für den schnellen Handel, der die Renditen der Anleger tötete. Vor Jahren, als ein Investor 100 Dollar für eine Provision zahlen musste und einen Makler anrief, dachten sie lange und hart über den Kauf einer Aktie nach. Heute handeln Anleger in und aus Wertpapieren, und die durchschnittliche Haltedauer für Aktien ist auf nur sechs Monate gesunken. Durch das Angebot provisionsfreier Trades und niedriger Margin-Raten ermutigt Robinhood unwissentlich junge Investoren, sich Geld zu leihen, das sie nicht besitzen, und handelt mit Aktien, die sie noch nicht vollständig erforscht haben. Diese Art von Verhalten wird wahrscheinlich zu schweren Verlusten führen, die mehr Millennials vom Markt verdrängen werden.

The Bottom Line

Das Marketing und die Plattform von Robinhood werden einige junge Investoren ansprechen, aber es wird gleiche Beträge umdrehen. Sobald Sie das Marketing und die Geschichte hinter der App hinter sich gelassen haben, gibt es zu viele Herausforderungen, um sich Robinhood vorzustellen, die die großen Maklerfirmen in absehbarer Zeit ernsthaft herausfordert.