Wie verwundbar ist die Weltwirtschaft?

Wie verwundbar ist die Weltwirtschaft?

Die Weltwirtschaft ist laut IWF sehr verwundbar. Der IWF ist sogar besorgt genug, dass er die G20 gebeten hat, einen Plan zum Schutz der am stärksten gefährdeten Nationen zu koordinieren. Dies ist nicht das erste Mal, dass dies passiert ist, aber die heutigen Bedingungen sind sehr unterschiedlich.

Erwartungen des IWF für 2016

Der IWF senkte kürzlich seine globale Wachstumsprognose für 2016 von 3,4% auf 3,4%. Diese Projektion könnte sich nach wie vor als hoch erweisen, und weitere Herabstufungen sollten niemanden das ganze Jahr über schockieren.

Der IWF weist auf mehrere wichtige Gründe hin, die es zu berücksichtigen gilt, darunter niedrigere Ölpreise, China mit der langsamsten Wachstumsrate seit 25 Jahren, Geopolitik und "der Ausstieg aus der außerordentlich expansiven Geldpolitik in den Vereinigten Staaten". Staaten. "

China ist hier ein Schlüsselfaktor, weil es seit vielen Jahren der größte Treiber des globalen Wachstums ist. Darüber hinaus exportieren viele Länder nach China. Wenn sich Chinas Wirtschaft verlangsamt, dann auch die Volkswirtschaften aller Exportnationen, die dann das Potenzial haben, zu einer globalen Ansteckung zu führen. Es ist möglich, dass wir bereits am Anfang dieser Phase stehen, aber es muss noch offensichtlich gemacht werden.

Der IWF rechnet für 2016 mit einem BIP-Wachstum von 6,3% in China, gefolgt von 6% in 2017. Chinas Wirtschaft wuchs 2015 um 6,9%. Der IWF ist richtig oder sogar nahe daran, korrekt zu sein, dann verlangsamt sich Chinas Wirtschaft, beschleunigt sich nicht. Dies wird zweifellos negative Auswirkungen auf das globale Wachstum haben. Man muss auch bedenken, dass Chinas Wirtschaftszahlen nicht reguliert sind, was bedeutet, dass China mit 4% Wachstum wachsen könnte und niemand weiß. Der IWF rechnet damit, dass Chinas Rebalancing einige Zeit in Anspruch nehmen wird. Dies wird sich leider negativ auf andere Schwellenländer auswirken.

Bei den niedrigeren Ölpreisen handelt es sich um ein Überangebot und eine geringere Nachfrage, wobei letzteres sich auf China bezieht. In den meisten Fällen führen niedrigere Ölpreise zu einer erhöhten Nachfrage, doch dies ist heute aufgrund der Bevölkerungsalterung nicht der Fall, und in den letzten sechs Jahren wurden weltweit so viele Schulden aufgenommen. Dies hat zu einer Entschuldung geführt, und nachhaltiges Wachstum und Entschuldung gehen nicht Hand in Hand.

Geopolitik ist unberechenbar. Daher können keine überzeugungsbasierten Aussagen gemacht werden.

In den Vereinigten Staaten hat die Geldpolitik zu übermäßigen Schulden und verzerrten Vermögenspreisen geführt. Es gibt keine Garantie dafür, was die Federal Reserve als nächstes tun wird, aber laut dem IWF ist diese äußerst akkommodierende Geldpolitik vorbei.

Der größte Lichtblick, den der IWF sieht, ist Indien, aber Indien dürfte in naher Zukunft nicht als Aufwärtskatalysator für die Weltwirtschaft agieren, da es von China negativ beeinflusst wird.

Der IWF sieht einige mögliche Umschwungsgeschichten, darunter Brasilien, Russland und der Nahe Osten, die allesamt unter wirtschaftlichen Problemen gelitten haben.

Währungsstimulus: Then & Now

Bereits 2009 forderte der IWF eine koordinierte Anstrengung, um eine globale Depression zu verhindern. Sie bekamen das, was sie wollten, dank reichlich Zentralbankmunition zur Verfügung, auch bekannt als "viel Platz zum Bewegen. "Das alles hat das Unvermeidliche hinausgeschoben und die Situation durch Rekordschulden verschlimmert. All diese Schulden müssen entschuldet werden, und die Weltwirtschaft wird nicht in der Lage sein, das Wachstum aufrechtzuerhalten, wie sich herausstellt.

Wenn Sie auf eine weitere Rettung hoffen, haben Sie vielleicht kein Glück, weil Sie nicht viel Bewegungsfreiheit haben. Fünf Zentralbanken auf der ganzen Welt haben negative Zinssätze versucht, aber bisher waren sie ein düsteres Versagen. Das lässt nur wenige Optionen auf dem Tisch. Der IWF fordert öffentliche Investitionen, aber das wird keine nachhaltigen Auswirkungen haben. Die einzige logische Option ist, das Medikament jetzt zu nehmen, indem man die Zinssätze normalisiert. Lassen Sie die Börse die Verlierer ausscheiden, was den Marktanteil für die Gewinner erhöhen wird; Beginne Sparer mehr als Spekulanten; und zahlen unsere Schulden auf lange Sicht aus, was den nächsten Boom zu einem organischen machen wird.

The Bottom Line

Dem IWF geht es so, als sei die Weltwirtschaft sehr anfällig. Der IWF gibt eine solche Erklärung nicht frei, es sei denn, die zugrunde liegenden Umstände sind beunruhigend. Wir haben in den letzten Jahren extrem volatil in den Märkten gesehen. Extreme Volatilität geht normalerweise vor Markteinbrüchen zurück. Das soll nicht heißen, dass die Börse zusammenbrechen wird. Es ist jedoch ein Grund zur Vorsicht.

Dan Moskowitz ist lang / kurz, aber der Markt ist kurz.