Nehmen wir an, Sie haben gerade Aktien von Disney gekauft (NYSE: DIS). Als Teilhaber des Unternehmens bedeutet dies, dass Sie und Ihre Familie Disneyland diesen Sommer kostenlos erreichen können. Warum bekommen die Aktionäre von Anheuser-Busch (NYSE: BUD) nicht jedes Quartal Bier? (Vergessen Sie die Dividenden!) Obwohl diese Vergünstigungen höchst unwahrscheinlich sind, werfen sie eine gute Frage auf: Welche Rechte und Privilegien haben die Aktionäre? Während sie möglicherweise nicht zu Fahrten und Bier berechtigt sind, kennen viele Investoren ihre Rechte als Aktienbesitzer nicht. In diesem Artikel diskutieren wir, welche Privilegien es ist, ein Aktionär zu sein und welche nicht. (Um mehr über die Rechte und Pflichten der Aktionäre zu erfahren, siehe auch Stimmrechtsvertretung gibt den Aktionären des Fonds A Say .)

Eigentumsverhältnisse

Bevor wir auf die Bedeutung von Aktionärsrechten eingehen, wollen wir uns zunächst die Hackordnung eines Unternehmens ansehen. Jedes Unternehmen hat eine hierarchische Struktur von Rechten, die die drei Hauptklassen von Wertpapieren begleiten, die von Unternehmen ausgegeben werden: Anleihen, Vorzugsaktien und Stammaktien (Weitere Informationen finden Sie in unserem Aktienkurse-Tutorial. )

Von jedem Wertpapier wird am besten verstanden, wenn man sich anschaut, was passiert, wenn ein Unternehmen in Konkurs geht. Sie denken vielleicht, dass Sie als Eigentümer in der ersten Reihe stehen würden, wenn Sie einen Teil des Vermögens des Unternehmens erhalten würden, wenn es sich negativ auswirken würde. Schließlich haben Sie für sie bezahlt. In Wirklichkeit sind Sie als gemeinsamer Aktionär ganz am Ende der unternehmerischen Nahrungskette, wenn ein Unternehmen liquidiert. Sie sind das korporative Äquivalent einer Hyäne, die nur isst, nachdem die Löwen ihren Anteil gegessen haben. In einem Insolvenzverfahren werden die Gläubiger zunächst auf das Vermögen des Unternehmens zurückgeführt, um ihre ausstehenden Schulden zu begleichen, dann erhalten die Anleihegläubiger zuerst diese Vorräte, gefolgt von Vorzugsaktionären und schließlich den Stammaktionären. Diese Hierarchie bildet sich nach dem Prinzip der absoluten Priorität.

Zusätzlich zu den Regeln der absoluten Priorität gibt es weitere Rechte, die sich mit jeder Sicherheitsklasse unterscheiden. In der Regel besagt zum Beispiel die Charta eines Unternehmens, dass nur die Stammaktionäre stimmberechtigt sind und Vorzugsaktionäre Dividenden vor Stammaktionären erhalten müssen. Die Rechte der Anleihegläubiger werden unterschiedlich festgelegt, da eine Anleihensvereinbarung oder Anleihe einen Vertrag zwischen dem Emittenten und dem Anleihegläubiger darstellt. Die Zahlungen und Privilegien, die der Anleihegläubiger erhält, richten sich nach dem Vertrag (Grundsätze des Vertrages).

Risiken und Belohnungen

Klingt für Stammaktionäre ziemlich schlecht, nicht wahr? Lassen Sie sich nicht täuschen, Stammaktionäre sind immer noch die Miteigentümer des Unternehmens und wenn das Unternehmen einen Gewinn erzielen kann, dann gewinnen Stammaktionäre. Die von uns beschriebene Liquidationspräferenz ist logisch: Die Aktionäre gehen ein größeres Risiko ein (sie erhalten so gut wie nichts, wenn das Unternehmen bankrott geht), aber sie haben auch ein höheres Gewinnpotenzial durch Aktienkurssteigerungen, wenn das Unternehmen erfolgreich ist. Weniger Vorzugsaktien von wenigen Auserwählten.Daher erfahren Vorzugsaktien im Allgemeinen weniger Kursschwankungen.

Die sechs Hauptrechte der Aktionäre der Aktionäre

1. Die Stimmrechte in den Hauptthemen

   Dazu gehören die Wahl von Direktoren und Vorschläge für grundlegende Änderungen, die das Unternehmen betreffen, wie Fusionen oder Liquidationen. Die Abstimmung findet auf der Jahreshauptversammlung des Unternehmens statt. Wenn Sie nicht teilnehmen können, können Sie dies per Vollmacht tun und Ihre Stimme per Post versenden. (siehe Zweck und Bedeutung der Stimmrechtsvertretung )

2. Eigentum an einem Teil der Gesellschaft
   Zuvor haben wir das Ereignis einer Unternehmensliquidation besprochen, bei dem Anleihegläubiger und Vorzugsaktionäre zuerst bezahlt werden. Wenn jedoch das Geschäft floriert, besitzen Stammaktionäre ein Stück von etwas, das Wert hat. Anders ausgedrückt: Sie haben Anspruch auf einen Teil der Vermögenswerte, die der Gesellschaft gehören. Da diese Vermögenswerte Gewinne generieren und die Gewinne in zusätzliche Vermögenswerte reinvestiert werden, sehen die Aktionäre eine Rendite in Form eines erhöhten Aktienwerts, wenn die Aktienkurse steigen.

3. Das Recht, Eigentum zu übertragen
   Das Recht, Eigentum zu übertragen, bedeutet, dass die Aktionäre ihre Aktien an einer Börse handeln dürfen. Das Recht, das Eigentum zu übertragen, mag banal erscheinen, aber die Liquidität der Börsen ist extrem wichtig. Liquidität ist einer der Schlüsselfaktoren, der Aktien von einer Anlage wie Immobilien unterscheidet. Wenn Sie Immobilien besitzen, kann es Monate dauern, Ihre Investition in Bargeld umzuwandeln. Da Aktien so liquide sind, können Sie Ihr Geld fast augenblicklich an andere Orte bringen.

4. Ein Anspruch auf Dividenden

   Zusammen mit einem Anspruch auf Vermögenswerte erhalten Sie auch einen Anspruch auf Gewinne, die ein Unternehmen in Form einer Dividende ausbezahlt. Das Management eines Unternehmens hat im Wesentlichen zwei Optionen mit Gewinn: Sie können in das Unternehmen reinvestiert werden (hoffentlich den Gesamtwert des Unternehmens erhöhen) oder in Form einer Dividende ausbezahlt werden. Sie haben kein Mitspracherecht darüber, wie viel Prozent der Gewinne ausgeschüttet werden sollen - das entscheidet der Verwaltungsrat. Wenn jedoch Dividenden ausgeschüttet werden, haben Stammaktionäre Anspruch auf ihren Anteil. (Lesen Sie weiter unter Wie und warum zahlen Unternehmen Dividenden? )

5. Möglichkeit, Unternehmensbücher und -aufzeichnungen einzusehen
   Diese Möglichkeit wird durch die Veröffentlichung eines Unternehmensantrags einschließlich des Geschäftsberichts geboten. Heutzutage ist dies keine so große Sache, da öffentliche Unternehmen ihre Finanzen öffentlich machen müssen. Es kann für private Unternehmen wichtiger sein.

6. Das Recht, für unrechtmäßige Handlungen zu klagen
   Die Verurteilung eines Unternehmens erfolgt normalerweise in Form einer Aktionärsklage. Ein gutes Beispiel für diese Art von Klage war der Bilanzskandal, der WorldCom im Jahr 2002 erschütterte, nachdem festgestellt wurde, dass das Unternehmen die Gewinne stark überbewertet hatte, was Aktionären und Anlegern einen falschen Eindruck von ihrer finanziellen Gesundheit verschaffte. Der Telekom-Gigant sah sich infolgedessen einem Feuersturm von Aktionärsklagen ausgesetzt. (Möchten Sie mehr über Betrügereien erfahren? Siehe Die größten Stock Scams aller Zeiten . )

   Die Aktionärsrechte variieren von Staat zu Staat und von Land zu Land, daher ist es wichtig, sich mit Ihren lokalen Behörden und öffentlichen Überwachungsgruppen in Verbindung zu setzen. In Nordamerika sind die Aktionärsrechte jedoch tendenziell stärker entwickelt als andere Nationen und sind Standard für den Kauf von Stammaktien. Diese Rechte sind entscheidend für den Schutz der Aktionäre gegen schlechtes Management.

Corporate Governance
Zusätzlich zu den sechs Grundrechten der Stammaktionäre ist es unerlässlich, dass Sie die Corporate-Governance-Richtlinien eines Unternehmens gründlich untersuchen. Diese Richtlinien sind oft entscheidend für die Art und Weise, wie ein Unternehmen seine Aktionäre behandelt und informiert. (Für einen detaillierten Überblick über die Bedeutung von Corporate Governance für Aktionäre und potenzielle Investoren sowie für die Suche nach Unterlagen oder Richtlinien eines Unternehmens siehe Governance Pays .)

Aktionärsrechteplan

Trotz seiner Englisch: emagazine.credit-suisse.com/app/art … = 157 & lang = en Dieser Plan unterscheidet sich von den üblichen Aktionärsrechten der Regierung (die sechs Rechte, die wir angriffen). Aktionärsrechtepläne beschreiben die Rechte eines Aktionärs in einem bestimmten Unternehmen. Der Aktionärsrechteplan eines Unternehmens ist in der Regel auf der Unternehmenswebsite des Anlegers oder über eine direkte Kontaktaufnahme mit dem Unternehmen zugänglich.

In den meisten Fällen sollen diese Pläne dem Vorstand des Unternehmens die Befugnis einräumen, die Interessen der Aktionäre zu schützen, falls ein Außenstehender versuchen sollte, das Unternehmen zu erwerben. Um eine feindliche Übernahme zu verhindern, verfügt die Gesellschaft über einen Aktionärsrechteplan, der ausgeübt werden kann, wenn eine andere Person oder Firma einen bestimmten Prozentsatz ausstehender Aktien erwirbt.

Die Art und Weise, wie ein Aktionärsrechteplan funktioniert, lässt sich am besten an einem Beispiel demonstrieren: Nehmen wir an, Cory's Tequila Co. stellt fest, dass sein Wettbewerber, Joe's Tequila Co., mehr als 20% seiner Stammaktien erworben hat. Ein Aktionärsrechteplan könnte dann vorsehen, dass bestehende Stammaktionäre die Möglichkeit haben, Aktien zu einem Abschlag zum aktuellen Marktpreis (in der Regel 10-20% Rabatt) zu kaufen. Dieses Manöver wird manchmal als "Flip-In Giftpille" bezeichnet. Durch den Kauf von mehr Aktien zu einem niedrigeren Preis erhalten Anleger sofortige Gewinne und, was noch wichtiger ist, verwässern sie die Aktien des Konkurrenten, dessen Übernahmeversuch jetzt schwieriger und teurer ist. Es gibt zahlreiche Techniken wie diese, die Unternehmen einsetzen können, um sich gegen eine feindliche Übernahme zu verteidigen. (siehe Die verrückte Welt von M & A )

Manchmal gibt es kleine Extras

Suchen Sie noch nach anderen Vergünstigungen? Obwohl Freibier ein wenig weit hergeholt sein mag, gibt es Firmen, die ihren Aktionären kleine Extras bieten. Zum Beispiel bietet Anheuser-Busch seinen Aktionären unter anderem reduzierte Preise für einige der Entertainment-Parks des Unternehmens an. Andere Unternehmen sind dafür bekannt, ihren Aktionären neben ihren Jahresberichten auch kleine Aufmerksamkeiten zu geben. Zum Beispiel hat AT & T (NYSE: ATT) den Aktionären eine 10-minütige Telefonkarte mit ihrem Jahresbericht gegeben, McDonald's (NYSE: MCD) einen Gutschein für kostenlose Pommes Frites und Starbucks (Nasdaq: SBUX) war gnädig genug, um Aktionären eine kostenlose Tasse Kaffee.

Schlussfolgerung
Der Kauf einer Aktie bedeutet Eigentum an einem Unternehmen und Eigentum gibt Ihnen bestimmte Rechte. Während die gewöhnlichen Aktionäre bei der Liquidation am unteren Ende der Leiter stehen könnten, wird dies durch andere Gelegenheiten wie eine Kursaufwertung ausgeglichen. Als Aktionär ist das Wissen um Ihre Rechte ein wesentlicher Bestandteil eines informierten Investors - Ignoranz ist keine Verteidigung. Obwohl die Securities and Exchange Commission und andere Aufsichtsbehörden versuchen, ein gewisses Maß an Aktionärsrechten durchzusetzen, ist ein gut informierter Investor, der seine Rechte voll versteht, viel weniger anfällig für zusätzliche Risiken.