Leitindikatoren sind Marktwirtschaft und Teilmarktpsychologie. Korrelationen zwischen zwei oder mehr Datenpunkten werden im Laufe der Zeit bemerkt, da sie oft einem ziemlich vorhersehbaren Pfad folgen. Börsenteilnehmer wissen, dass der eine oder andere sich etwas früher bewegt als der andere, und diese zeitliche Lücke eröffnet alle möglichen Gewinnmöglichkeiten.

Wir werden uns einige der Frühindikatoren für den Ölpreis ansehen.

Angebotsindikatoren

Einfaches Angebot und Nachfrage sind die ultimative Preisgestaltungsmacht auf dem Markt. Die Nachfrageseite dieser Gleichung wird schnell komplex, aber das grobe Versorgungsbild für Öl kann durch Betrachtung des Lagerbestands und des Produktionsniveaus zusammengezogen werden. Die Energy Information Administration (EIA) liefert eine wöchentliche Schätzung des US-Inventars, das anzeigt, ob sie zunimmt oder abnimmt. Es gibt zusätzliche Schichten, die dieser Zahl hinzugefügt werden können, darunter mehr internationale Daten von der OPEC und der Internationalen Energieagentur (IEA). Ein wachsender Lagerbestand ist in der Regel ein Frühindikator für einen niedrigeren Ölpreis, weil er entweder signalisiert, dass sich die Nachfrage verlangsamt oder die Produktion die Nachfrage übertrifft, was beide auf ein Überangebot hinausläuft. (Weitere Informationen finden Sie unter Ein Leitfaden zur Investition in Ölmärkte .)

Natürlich ist nichts so einfach. Einige Überlegungen müssen an die Veredelung des Öls zu Endprodukten gerichtet werden. Wenn die Raffineriekapazität ausgeschöpft ist, könnte das Angebotswachstum eher auf diese Kapazitätskrise zurückzuführen sein als die Nachfrage zu schwächen. Die Kapazitätsauslastung der Verfeinerung kann in denselben EIA-Berichten gefunden werden.

Es ist auch möglich, tiefer in das Produktionsbild einzusteigen, da Datenpunkte wie die Auslastung der Anlagen und Investitionen als Frühindikatoren für die letztendlichen Bestandszahlen dienen können. Diese zusätzlichen Schichten vertiefen das Verständnis und die Wertschätzung des Investors für die Ölindustrie. Die Korrelationen sind nicht so stark wie die hohen Lagerbestandszahlen, aber die Durchlaufzeit ist signifikanter. Die Reduzierung oder das Wachstum des Bestands ist der wichtigste Frühindikator, auf den der größte Teil des Marktes achtet, und überlässt den Patchwork von Bohranlagen und Kapitalinvestitionen spezialisierten Analysten.

Nachfrageindikatoren

Die Verlässlichkeit des Nachfragebildes für die Ölindustrie ist weit weniger klar. Die weltweite Nachfrage nach Öl ist ein Frühindikator für die Ölpreise, aber es ist schwer, sie tatsächlich vor den tatsächlich gemeldeten Zahlen zu messen. Die üblichste Praxis ist es, sich auf Schlüsselwirtschaften zu konzentrieren, die viel Öl verbrauchen - hauptsächlich die Vereinigten Staaten und China. Wenn es den Volkswirtschaften dieser Länder gut geht, dann ist die Annahme, dass die Nachfrage wächst, da mehr Öl von ihren Verbrauchern und Herstellern benötigt wird.Auch hier liefern IEA und Crew Bedarfsschätzungen auf der Grundlage ihrer eigenen Metriken, die der Markt tendenziell akzeptiert. (Siehe auch Eine komplexe Geschichte: Globale Auswirkungen niedriger Ölpreise .)

Der wahre Schlüssel ist das Nachfragewachstum, das Asien (hauptsächlich China) im letzten Jahrzehnt angetrieben hat. Chinas BIP-Wachstum war ein anständiger Frühindikator für die Ölpreise, wenn es mit den globalen Lagerbeständen gepaart wurde. Allerdings trägt die Nachfrage ihre eigene Lösung, da höhere Preise mehr Produktion fördern. Diese Verschiebungen zwischen hoher Nachfrage / hohen Preisen und reichem Angebot / niedrigen Preisen können sehr schnell geschehen, weil sie ebenso stark von der Marktpsychologie abhängen wie von den Indikatoren.

Der Rückgang der Ölpreise in der zweiten Jahreshälfte 2014 ist ein gutes Beispiel dafür. Lagerbestand und Produktion nahmen zu, aber der Markt hat sich nicht angepasst, da dies geschah. Erst als Saudi-Arabien klarstellte, dass es die Produktion nicht einschränken würde, überprüften die Händler erneut, was die Indikatoren sagten, was zu einer raschen Korrektur führte.

The Bottom Line

Der Ölpreis ist natürlich ein Frühindikator für viele andere Bereiche der Weltwirtschaft, einschließlich des verarbeitenden Gewerbes, der Schifffahrt und der Fluggesellschaften sowie der wirtschaftlichen Gesundheit der Vereinigten Staaten. Die Faktoren, die den Ölpreis bestimmen, sind Angebot und Nachfrage, so dass die führenden Indikatoren für Angebot (Vorräte und Produktion) und Nachfrage (Wirtschaftskraft der wichtigsten Verbraucher) Investoren und Händlern helfen können, künftige Preisbewegungen vorherzusagen. Wie bei jedem Indikator ist jedoch Vorsicht geboten. Frühindikatoren können dem Markt lange Zeit etwas sagen, bevor der Markt es tatsächlich glaubt.