Die neue Fiduciary-Regel des Department of Labour (DOL) hat einige Berater befürchtet, dass ihre Anforderungen das Geschäft unter neuen Investoren und Millennials vertreiben werden. Die Regel erhebt automatisch alle Finanzberater, die mit Vorsorgeplänen oder Konten in irgendeiner Eigenschaft arbeiten, zu einem Treuhänder. Dies bedeutet, dass sie verpflichtet sind, bedingungslos im besten Interesse ihrer Kunden zu handeln. Das bedeutet auch, dass Berater ihre Entschädigung und mögliche Interessenkonflikte gegenüber den Kunden offen legen müssen, bevor Transaktionen stattfinden.

Eine unbeabsichtigte Folge

Ein Bericht von CoreData Research vom November 2016 hat eine Studie über Finanzberater und ihre Reaktion auf die Treuhandregel durchgeführt. Etwa sieben von zehn Befragten gaben an, dass sie sich von den "Massenmarkt" -Feedermärkten entfernen werden, wenn die DOL-Regel am 10. April des nächsten Jahres in Kraft tritt. "In Großbritannien, nachdem ähnliche Regelungen eingeführt wurden, argumentierte eine bestimmte Fraktion der Branche, dass eine Ratlücke mit vielen Massenmarktinvestoren entstehen würde", sagte Will Roberts, ein Senior Consultant bei CoreData Research, sagte Financial Advisor IQ . (Mehr dazu unter: Treuhandregelunsicherheit: Wie Berater sich anpassen .)

Für die meisten Berater liegen Massenkonsumenten bereits unter ihrem Radarschirm. Experten argumentieren jedoch, dass der Aufbau von Beziehungen zu jüngeren Investoren, wie zum Beispiel unternehmerischen Millennials, entscheidend für die Förderung des Unternehmenswachstums sein wird. Es ist leicht einzusehen, warum, wenn man bedenkt, dass ein großer Teil des Vermögens von der alternden Generation der Baby-Boomer auf ihre Erben übergeht.

Gegner der DOL-Regel behaupten, dass die erhöhten Compliance-Kosten, die ein direktes Ergebnis der Implementierung der Regel sein werden, Kunden mit weniger als 1 Million US-Dollar effektiv ausschließen werden. Roberts sagte, dass die Studie seines Unternehmens darauf hindeutet, dass eine größere Anzahl von Beratern sich von Massenmärkten lösen und sich ausschließlich auf vermögende Investoren konzentrieren wird. Kritiker zitieren die Retail Distribution Review-Regel, die im Jahr 2013 verabschiedet wurde, im Wesentlichen das britische Äquivalent der DOL-Regel, die beginnt, in Kraft zu treten. Finanzberater in Großbritannien waren besorgt, dass die erhöhten Compliance-Kosten zu höheren Gebühren für Kunden führen würden.

Eine Studie der Financial Times zeigt jedoch, dass die Kundengebühren seit Einführung der Regel um 10% gesunken sind. Obwohl dieser Rückgang viel kleiner ist als das, was Verbraucherschützer vorausgesagt hatten, liefert er Beweise dafür, dass die Implementierung der DOL-Regel nicht notwendigerweise zu höheren Kosten für Kunden führt.

Aber viele Berater sind anderer Meinung. Dean Harman, ein Berater in Houston und Mitglied des Board of Directors für das Financial Services Institute, sagte Financial Advisor IQ: "Obwohl die Marktstrukturen in der U sehr unterschiedlich sind.S., wird die Umsetzung der DOL-Regel hier auch die Kosten für Broker-Dealer und Berater erhöhen. Zu glauben, dass die Gewinnspannen in dieser Branche durch die verstärkte Regulierung des DOL nicht stärker unter Druck geraten, ist an dieser Stelle eine Art Pollyanna. "(Mehr dazu unter: Die treuhänderische Regel des DOL verlangt einen ganzheitlichen Ansatz. )

Harman stimmt mit einigen Schätzungen nicht überein, die besagen, dass die Regel zu großen Einsparungen für die Anleger führen wird. "Sie haben sich sehr allgemeine Faktoren angesehen, die am besten geeignet waren, ihren Fall zu formulieren - sie haben nicht alle Variablen betrachtet, mit denen Berater und Broker-Dealer täglich konfrontiert werden müssen", sagte er. Viele andere glauben auch, dass die Zunahme der notwendigen Formalitäten und der Haftungsaussetzung gegenüber Kunden mit hoher Wahrscheinlichkeit zu höheren Gebühren führen wird.

Andere Berater, die bereits im Rahmen des Treuhandmodells arbeiten, sehen in den neuen Vorschriften keine wesentlichen Auswirkungen auf ihre Gewinne. Mark Shepherd, von Shepherd Financial Partners, sagt, dass die neue Regel wahrscheinlich sein Geschäft nicht sehr beeinflussen wird. Er sagte Financial Advisor IQ: "Nach 28 Jahren als treue Treuhänder für Menschen sehen wir nichts in diesen neuen Vorschriften, die uns zwingen werden, Kunden zu feuern oder unsere Gebühren zu erhöhen. In der Tat arbeiten wir seit der Eröffnung im Geiste solcher Vorschriften. "

The Bottom Line

Die Zeit wird zeigen, wie sich die DOL-Treuhandregel auf die Finanzindustrie nach ihrer anfänglichen Umsetzung auswirken wird, und es besteht die Möglichkeit, dass sie in ihrer derzeitigen Form nicht überleben wird. Mehrere Berater von Donald Trump haben erklärt, dass sie beabsichtigen, die Regel auf die eine oder andere Weise aufzuheben, und es wurden bereits mehrere Klagen gegen sie eingereicht. Ob Sie glauben, dass die Regel drastische Veränderungen in der gesamten Branche nach sich ziehen wird oder nicht, wird ein Streitpunkt unter den Beratern sein, solange er auf dem Tisch bleibt. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Trump Advisor verspricht Aufhebung der Treuhandregel und Kann die Treuhandregel zurücksetzen? )