Hebelwirkung ist wie Feuer. Es kann Ihr Haus wärmen, aber es kann es auch abbrennen, wenn es außer Kontrolle gerät. Der Schlüssel ist es, es zu verwalten. Eine Möglichkeit, dies zu tun, besteht darin, vollständig in den Markt investiert zu bleiben und gleichzeitig die Hebelwirkung zu verwalten und den größten Nutzen daraus zu ziehen. Das Wissen über diese Strategie kann Ihnen helfen, Hebelwirkung opportunistisch zu nutzen, um ein Portfolio mit einem schnelleren Clip zu erweitern und gleichzeitig das Risiko zu managen.
Bleiben Sie voll investiert
Das Markttiming ist Gegenstand vieler Debatten. Viele Studien haben versucht, es kurzfristig zu entlarven. Zur gleichen Zeit, wenn der Zeithorizont verlängert wird, scheint es schwer, dagegen zu argumentieren. Aufgrund der Langfristigkeit solcher Perioden scheint es, dass dieses langfristige Markttiming ein wenig unterbewertet ist und daher für diejenigen, die es verstehen, einige positive Chancen bietet. Sie müssen kein überzeugter Verfechter des Market Timings sein, um einige ihrer Vorzüge zu nutzen. Eine gute Gemeinsamkeit besteht darin, voll investiert zu bleiben, aber Hebelwirkung zu nutzen, um die Portfoliorenditen opportunistisch zu erhöhen. (Erfahren Sie mehr über Market Timing in Buy-And Hold Investing vs. Market Timing. )

Herkömmliches Market Timing wird typischerweise in der Form von Aktien gehandelt, wenn der Aktienmarkt im Vergleich zu T-Bills günstig erscheint und, wenn er überbewertet ist, das Gegenteil tut. Die Strategie, die wir besprechen, bezieht Hebelwirkung in die Gleichung ein, anstatt T-Rechnungen zu kaufen, die große erwartete Rückkehr bereitstellt. Wir schlagen jedoch vor, das Risiko durch das Spielen von Prozentsätzen zu mindern und nur Hebelwirkung bis zu einem gewissen Grad zu verwenden, so dass ein katastrophales Insolvenzrisiko vermieden wird.

Die Strategie
Bei dieser Strategie bleiben wir ständig voll in Aktien investiert, verwenden aber einen sehr diversifizierten ETF als breiter Aktien-Proxy. Ganz einfach: Die Wahrscheinlichkeit, dass jede Aktie im entsprechenden ETF-Index in Konkurs geht, ist nahezu unmöglich. Wenn Ihre Investition in solch ein diversifiziertes Fahrzeug gegen Null geht, haben Sie größere Probleme im Sinne des wirtschaftlichen Armageddon!

Sobald Sie Ihr Anlageinstrument eingerichtet haben, können Sie es opportunistisch ergänzen, wenn sich Bewertungen ergeben. Die zu verwendende Hebelwirkung basiert auf der Beziehung zwischen den Bewertungen des Anlagevehikels im Verhältnis zu den zugrundeliegenden wirtschaftlichen Grundlagen, auf denen seine Bewertung basiert. Ein Maß ist der S & P 500 im Verhältnis zum US-BIP. Ein globaleres Maß kann jedoch ein globaler Gesamtindex im Vergleich zu einem globalen Outputmaß sein.

Wenn die Equity-Messung ihren Höhepunkt erreicht hat, wäre die vorgeschlagene Hebelkraft Null. In ähnlicher Weise kann eine höhere Hebelwirkung verwendet werden, wenn die Bewertungsmaßnahme nahe am Boden liegt.

Hebelkraft
Um sicher zu sein, sollte die einzige Schuld, die in dieser Strategie verwendet werden sollte, die Eigenheimschulden sein.Wenn Sie andere hochverzinsliche Schulden (z. B. Kreditkarten) mit sich führen, sollten Sie nicht in den Markt investieren. Die Einsparung von Zinsaufwendungen ist eine bessere risikobereinigte Investition als bei Aktieninvestments erwartet werden kann.

Wenn Hypothekenschuld Ihre einzige Schuld ist, ist Ihre finanzielle Situation wahrscheinlich ziemlich gesund. Darüber hinaus halten Häuser ihre Wertschätzung besser als die meisten Investitionen und sind schwer für die Banken aufgrund der Zwangsvollstreckungsgesetze zu nehmen. Umgekehrt können Sie Margin-Schulden jederzeit abrufen, wenn Sie unter die von Maklerunternehmen vorgeschriebenen hohen Margen fallen. Lange Rede, kurzer Sinn, Sie haben Zeit für irrationale Preisgestaltung zu korrigieren, ohne Ihre Schulden eine Last zu finden. (Zum diesbezüglichen Lesen, siehe Smart in einer schuldgestopften Welt ausleihen .)

Wie es funktioniert
Hier ist ein Beispiel einer Hebelmatrix zu illustrativen Zwecken.

Abbildung 1

Die Hebelmatrix berechnet einen vorgeschlagenen Hebelprozentsatz basierend auf zwei Variablen: dem Verhältnis zwischen S & P 500 / BIP und der aktuellen Marktkorrektur vom Hoch. Der Gesamtschuldenstand sollte dem Gesamtwert des Marktes entsprechen. Je billiger es ist, desto mehr investieren Sie und umgekehrt.

Nehmen wir an, der S & P 500 / BIP-Anteil beträgt 80% in Verbindung mit einem Markt, der 40% unter seinem Hoch liegt. Die Matrix würde vorschlagen, dass Sie 20% unserer Hebelkraft nutzen. Nun, wenn Sie eine Home-Equity-Kreditlinie von $ 350, 000 haben, würde dies bedeuten, dass Ihr Investitionsniveau $ 70, 000 wäre.

Schauen wir uns an, was Sie hier haben. Erstens sieht der Wert des Marktes aufgrund des BIP-Werts etwas günstig aus. Es gibt also eindeutig eine Chance auf eine langfristige Basis. Wenn der Markt um 40% sinkt, scheint ein relativer Wert kurzfristig vorhanden zu sein. Indem zwei Maßnahmen in die gleiche Richtung weisen, scheint die Investition klug zu sein.

Lasst uns nun untersuchen, was wir von hier aus tun sollen. Wenn die Marktbewertung so steigt, dass der S & P 500 jetzt 90% des BIP beträgt, würde die Matrix vermuten lassen, dass wir unsere Verschuldungskapazität auf 18% senken und einige Schulden mit dem freien Cashflow abzahlen, was Dividenden, ordentliches Einkommen usw. sein könnte. Wenn umgekehrt der Markt um weitere 10% fällt und eine Korrektur von 50% seines Hochs ergibt, ist ein weiterer Auslösepunkt erreicht, bei dem kurzfristiger Wert und langfristiger Wert vorhanden sind und das Endergebnis die Fähigkeit ist, mehr Aktien zu günstigeren Preisen zu kaufen. .. Hier würde das von der Matrix vorgeschlagene Schuldenkapazitätsniveau 25% oder 87.500 $ betragen.

Realistisch gesehen wird nur dann eine geringe Verschuldung verwendet, wenn strenge Bewertungen vorliegen. Wenn beispielsweise der Markt im Jahr 2009 deutlich korrigiert hätte, wäre die maximale Hebelkraft vielleicht bei etwa 35% gelegen.

Beachten Sie, dass diese Matrix nur ein Beispiel für eine Hebelmatrix ist und nicht als konkrete Richtlinie für Ihre eigenen Investitionsentscheidungen verwendet werden sollte. Ihr Risikoprofil sowie Ihre Anlageziele sollten berücksichtigt werden, bevor Sie eine langfristige Anlageentscheidung treffen.

Die Vorteile dieser Strategie
Diese Strategie funktioniert, weil Sie die Hebelwirkung optimieren, indem Sie den Markt fallen lassen, bevor Sie investieren. Dadurch erhalten Sie zusätzliche Polster über die Kreditlinie hinaus.Wenn der Markt steigt, zahlen Sie die Home-Equity-Kreditlinie ab. Wenn der Markt fällt, ziehen Sie die Kreditlinie herunter und investieren Sie. Der Zinsaufwand ist steuerlich von den Kapitalerträgen absetzbar. Betrachtet man einfache erwartete Renditen nach Steuern - historisch sind dies 9% auf dem Markt gegenüber vielleicht 1% über den Verbraucherzinskosten des Verbraucherpreisindex (CPI). Der Schlüssel ist, den Hebel moderat zu halten, um Schwankungen bei diesen erwarteten Nachsteuerrenditen zu vermeiden. Der Anlagehandel sieht gut aus, wenn der Markt nicht überbewertet ist, was in Ihrer S & P / BIP-Maßnahme und nach 10% Korrekturen berücksichtigt wird.

Zusammenfassung
Nutzen Sie die Hebelwirkung mit Bedacht, indem Sie sich über eine Kreditlinie für Eigenkapitale ohne weitere Hebelwirkung im Silo befinden. Die Nutzung von Fremdkapital in dieser Funktion ist opportunistisch und könnte zu wesentlich höheren Nachsteuerrenditen führen, um das Portfoliowachstum zu verbessern.

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