Der iShares AMT-freie Kommunalanleihefonds (NYSEARCA: MUB MUBiShs Ntnl Mn Bd110. 85 + 0. 10% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) strebt Anlageergebnisse an, die im Allgemeinen dem Preis und der Renditeentwicklung des S &; P Nationaler AMT-Free Municipal Bond Index, der zugrunde liegende Index. Dieser Index dient dazu, die Wertentwicklung von US-amerikanischen Kommunalanleihen mit Investment-Grade-Rating, hauptsächlich von staatlichen und lokalen Regierungen, zu verfolgen.

Dieser börsengehandelte Fonds (ETF) hat eine erstaunliche Anzahl von Beteiligungen in seinem Portfolio - mehr als 2 750 von August 2015. Eine Investition in MUB ist wie ein dünner, breiter Netzspannungskurs Mehr als 40 Staaten auf dem US-amerikanischen Markt für Obligationen. Insgesamt tendiert das Portfolio zu sichereren Anleihen mit steuerlichen Vorteilen.

Der Begriff "AMT-frei" im Fondsnamen ist ein Verweis auf die alternative Mindeststeuer. Der IRS wendet den AMT auf Steuerzahler an, die höhere vorläufige Mindeststeuern haben als ihre normalen Steuerverbindlichkeiten. Dies erzeugt effektiv einen anderen Satz von Regeln, die zulässige Abzüge reduzieren. Die AMT-freie Bezeichnung gibt den Anlegern die Möglichkeit, zu wissen, dass die Zinsen aus diesem Fonds nicht der AMT oder den US-Bundessteuern unterliegen.

Wie es nachverfolgt wird

Unter normalen Umständen investiert dieser Fonds mindestens 90% seines Vermögens in die Teilwertpapiere des zugrunde liegenden Index. Das Fondsblatt bietet die Flexibilität, mit den anderen 10% kreativ zu sein. Dies kann Futures, Optionen, Swap-Kontrakte, Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente oder die meisten anderen Arten von Derivaten umfassen.

MUB zeichnet sich durch einen großen Korb an Beständen aus. Die Anzahl der einzelnen Anleihen liegt nahe der Kategorie hoch, während die winzigen 2,47% der Vermögenswerte in den Top-10-Beständen den Boden für das Segment bilden. Jede einzelne Anleihe gilt als steuerbegünstigte Stadt, und die überwiegende Mehrheit zahlt einen anständigen Coupon. Fast drei Viertel der enthaltenen Anleihen halten Coupons zwischen 4 und 5%, weitere 12% Coupons liegen zwischen 5 und 6%. Nur 1% der Anleihen zahlen weniger als 2%.

Die Kreditqualität ist solide; 99% der MUB-Anleihen haben eine Note zwischen A und AAA erhalten. Eine Mehrheit der MUB-Anleihen (56,3%) hat ein AA-Rating.

Der einzige Bereich, in dem das Portfolio eine große Diversität aufweist, ist der Standort und die Laufzeit. Die enthaltenen Restlaufzeiten verteilen sich auf null bis drei Jahre (19,67%), drei bis sechs Jahre (13,01%), sechs bis acht Jahre (7,08%), 8 bis 10 Jahre (6,1%), 10 bis 12 Jahre (5, 88%), 12 bis 15 Jahre (8, 15%), 15 bis 20 Jahre (12, 86%), 20 bis 25 Jahre (14, 13%) und über 25 Jahre (12, 78) %).

Der Top-Emittent für MUB ist Kalifornien mit einem Anteil von 9% im Portfolio. Jeder der nächsten vier größten Emittenten kommt aus verschiedenen Gegenden von New York, jedoch nicht über 3%.Der einzige große Emittent außerhalb von New York oder Kalifornien ist Massachusetts.

Management

BlackRock hat den erfolgreichen Investmentfonds und die ETF-Serie von iShares in Übersee übernommen. MUB wurde im September 2007 veröffentlicht und hat seitdem mehr als 5 Dollar angehäuft. 1 Milliarde im Nettovermögen, es die populärste solche ETF in der Fläche machend.

Eigenschaften

MUB schneidet sehr gut ab, basierend auf Standard-ETF-Eigenschaften. Der Fonds belastet lediglich eine Kostenquote von 0,25%, was für das Segment etwas unterdurchschnittlich ist (und weit unter dem ETF-Durchschnitt von 0,6% liegt). Bei einem Gesamtvermögen von mehr als 5 Mrd. USD besteht in naher Zukunft kein Risiko einer Schließung des Fonds.

Die Liquidität ist für Privatanleger recht stark. Begrenzte Spreads und ein starkes Volumen kennzeichnen die meisten Tage - $ 20 + Millionen bei 200.000 + täglichem Volumen - aber es kann Kämpfe für Kreationen und große Block-Trades geben.

MUB ist für den provisionsfreien Handel auf ausgewählten Plattformen verfügbar, einschließlich TD Ameritrade und Fidelity.

Eignung und Empfehlungen

MUB setzt auf Sicherheit und Steuerersparnis. Sein Portfolio entzieht sich der alternativen Mindeststeuer und anderen Bundessteuern, was diesen ETF besonders für vermögende Privatpersonen attraktiv macht. Muni-Anleihen haben oft einen besonderen Platz für die Steuerbefreiten eingenommen, und MUB ist genauso viel in Muni-Anleihen investiert wie jeder andere Fonds.

Es ist sehr wichtig zu verstehen, dass ein rentenfokussierter ETF die wichtigsten Anlagen nicht schützt, wie dies bei einer echten Anleihe der Fall wäre. ETFs sind Aktien, unabhängig davon, welche Basiswerte sie haben. MUB ist ein besonders konservativer ETF mit einer Geschichte geringer Volatilität, aber die Position eines Anlegers könnte immer noch auf Null fallen.

Die MUB unterliegt aufgrund ihres anleihenstarken Portfolios Zinsänderungsrisiken, die jedoch aufgrund der hohen Anzahl von Beteiligungen und der breiten Laufzeitspreads weniger stark konzentriert sind. Es birgt auch ein Marktrisiko und ein politisches Risiko.

Der Fonds weist im Durchschnitt überdurchschnittliche Risikokennzahlen für moderne Portfoliotheorie (MPT) auf. Die Beta ist ein wenig hoch gegenüber dem Index mit der besten Anpassung (1. 08 über 36 Monate) und das Alpha ist etwas niedrig (-0.85 über 36 Monate). Die Standardabweichung ist mit 3. 89 sehr niedrig, aber immer noch höher als die Benchmark.

Wie ein Finanzberater-Kunde diesen ETF verwenden kann

Es gibt mehrere Kategorien von Kunden, die von der Aufnahme von MUB in ihre Portfolios profitieren könnten. Der erste und offensichtlichste ist der Kunde mit der hohen Steuerklasse. Diese Art von Kunden sollte jeden Dollar, der auf Steuern gespart wird, behandeln, als wäre es ein zusätzlicher Dollar an Investitionserträgen. Eine zweite wichtige Kategorie ist der langfristig konservative Anleger. Diese Art von Kunden sollte die Diversifizierung und relative Sicherheit von MUB genießen. Natürlich bietet kein ETF die Garantie des Kapitals wie eine tatsächliche Anleihe-Investition.

MUB hat niedrige Kostenquoten, um Investoren zu kaufen und zu halten sowie die Liquidität, um kurzfristige Händler zufrieden zu stellen. Im Durchschnitt tendieren kurzfristige Trader jedoch zu aggressiveren Risikoprofilen und MUB passt besser zu konservativen Anlegern.

Dieser ETF eignet sich gut als defensive Anleihenposition, um einen auf Aktien konzentrierten Kern zu ergänzen.Es macht auch Sinn als letzte Möglichkeit, Anlageobjekte zu platzieren, nachdem andere steuerbegünstigte Fahrzeuge ausgeschöpft wurden, insbesondere für Besserverdienende.

Hauptkonkurrenten und Alternativen

MUB ist der einzige ETF, der den S & P National AMT-Free Municipal Bond Index nachbildet. Es ist leicht der größte landesweite Kommunalanleihe-ETF. Der einzige Muni-Anleihe-ETF mit sogar halb so viel Vermögen ist der SPDR Barclays Short-term Municipal Bond ETF, der kurzfristigen Tradern aufgrund seiner höheren Liquidität besser dienen kann als MUB.