Wie viele erwartet hatten, behielt das Federal Open Market Committee die Zinssätze bei 0.25-0. 5% am Mittwoch, die entweder eine aggressive Normalisierung, wie einige Falken bevorzugen, ablehnten oder sich für Marktturbulenzen und Klopfraten auf Null zurückzog.

Sprache größtenteils unverändert

Die im Zusammenhang mit der Entscheidung veröffentlichte Erklärung war knapp: "Der tatsächliche Pfad der Leitzinsen hängt von den wirtschaftlichen Aussichten ab, die durch eingehende Daten bestimmt werden." Es wird jedoch gesagt, dass der Ausschuss erwartet, dass die wirtschaftlichen Bedingungen "nur graduelle Erhöhungen" der Zinssätze rechtfertigen werden, was die beruhigende Sprache vom Start im Dezember widerspiegelt. Es heißt auch, dass die Geldpolitik "akkommodierend" bleibt.

Was in der Erklärung nicht erwähnt wurde, war, abgesehen von der Schieflage, die Volatilität auf den globalen Märkten. Die Fed hat sich gegen die wahrgenommene Ausweitung ihres Mandats über die Ziele "Vollbeschäftigung und Preisstabilität" hinweggesetzt. Nachdem viele Jahre stetige Zugewinne durch billige Kredite zu verzeichnen waren, scheinen viele Anleger die primäre Rolle der Fed in der Veräußerung ihrer Portfolios zu sehen. Die Erklärung vom Mittwoch, die kaum vom Dezember abwich, war eine stillschweigende Erinnerung an die Prioritäten der Fed. Es folgte jedoch früheren Aussagen mit der Aussage, der Ausschuss würde "finanzielle und internationale Entwicklungen" berücksichtigen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Volatilität vexiert? Siehe, was die Experten sagen .)

Beobachtung der Daten

Energie wurde im Zusammenhang mit der Inflation erwähnt, die "kurzfristig niedrig bleiben dürfte, teilweise wegen des weiteren Rückgangs der Energiepreise, aber mittelfristig auf 2% ansteigen, da die vorübergehenden Auswirkungen des Rückgangs der Energie- und Importpreise nachlassen und der Arbeitsmarkt sich weiter stärkt. "

Was die anderen Daten anbelangt, so verbessern sich die Arbeitsmarktbedingungen, Das Wachstum der privaten Haushalte und der Investitionen in Unternehmensanleihen ist verlangsamt, "moderat" (gegenüber "solide") und der Wohnimmobiliensektor verbessert sich weiter. Die Nettoexporte befinden sich weiterhin in der "weichen" Kategorie, die seit Dezember durch Bestandsinvestitionen beigetreten ist. (Weitere Informationen finden Sie unter: Leistung von Apple im Jahr 2016: Wachstum auf Wert .)

Marktreaktionen

Der SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 >), die seit Dienstagsschluss um ein Haar gestiegen war, verlor in den 15 Minuten nach der Ankündigung der Fed fast 1%. Der SPDR Gold Trust ETF (GLD GLDSPDR Gold Trust121. 65 + 0. 85% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) hat hingegen 0,37% erreicht, während der PowerShares DB US Dollar Index Bullischer Fonds (UUP UUPPS DB US Dollar24.63-0. 24% Created with Highstock 4. 2. 6 ) hat sich erholt und liegt derzeit um 0,1% unter dem gestrigen Schlusskurs. The Bottom Line

Die heutige Gesamtentscheidung entsprach den Erwartungen. Sogar diejenigen, die sich am vehementesten über den Start der Fed beschwerten, erwarteten nicht, dass sie den Kurs umkehren würden, und nur wenige sahen eine Zinserhöhung wie in den Karten angesichts der Marktschübe. Die Arbeitsplatzzuwächse halten an den besten Erwartungen fest, haben aber immer noch nicht zu deutlich höheren Löhnen geführt. Bis dahin wird der Arbeitsmarkt die Preise nicht höher treiben. Der deflationäre Druck durch Energie und der starke Dollar bedeuten, dass das Inflationsziel von 2% dauerhaft unerreichbar ist. Das Fazit ist, dass die Fed wahrscheinlich auch in ihrer März-Sitzung bleiben wird, obwohl es einige Wildcards gibt. Die Abstimmung war offenbar nicht einstimmig, und während das Protokoll für einige Zeit nicht veröffentlicht wird, könnte dies die Veränderung bei den stimmberechtigten Mitgliedern seit Dezember widerspiegeln. Esther George zum Beispiel ist mehr Falke als die meisten. Dennoch sieht das Wachstum nicht gut aus. Die Prognose für die BIPNow der Atlanta Fed für das vierte Quartal liegt bei 0,7% nach 2,5% Ende Oktober. Die nächste Wanderung kann ein Weg sein. (Weitere Informationen finden Sie unter:

JNJ vs. PG: Welches ist die bessere Wette jetzt? )