Was sich wahrscheinlich schneller erholen wird - Öl oder Gold? Das ist eine interessante Frage und es ist nicht unmöglich zu antworten, wenn wir Logik auf jede Situation anwenden. Auf der Grundlage aktueller und wahrscheinlicher zukünftiger Trends ist dies jedoch keine einfache Antwort. Schauen wir uns zuerst das Öl an.

USO ETF

Zum Zeitpunkt dieses Schreibens wird Öl bei 41 $ gehandelt. 15 pro Barrel. Wenn Sie sich die beliebte United States Oil (USO USOUS Oil Fund Partnerschaft Einheiten 11. 51 + 2. 95% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) Exchange-Traded Fund (ETF), es hat im vergangenen Jahr 61. 69% abgeschrieben. Es hat auch eine relativ hohe Kostenquote von 0,22% und keine Dividendenrendite. Investoren in USO waren nicht erfreut, aber was war die Ursache für den Rückgang bei USO und Öl im Allgemeinen? Die Antwort auf diese Frage ist dreifach, aber da der US-Dollar eine dieser Antworten ist und dieses Konzept grundlegend ist, brauchen wir keinen ganzen Abschnitt dafür. Betrachten wir stattdessen die anderen beiden Gründe. (Weitere Informationen finden Sie unter: ETF-Analyse: United States Oil Fund .)

Mangel an Nachfrage

In den Vereinigten Staaten ist die größte Ausgabengeneration der Geschichte - Babyboomer - mit einer Geschwindigkeit von 10.000 pro Tag in den Ruhestand getreten. Ohne diese Konsumausgaben verlangsamt sich der gesamte Wirtschaftsmotor, was wiederum die Nachfrage nach Öl senkt. Der einzige Grund, warum Sie gesehen haben, dass Aktien in den letzten sechs Jahren so gut abschneiden, liegt an den anhaltend rekordtiefen Zinsen. Aber das hat zu übermäßigen Schulden für Unternehmen geführt, die nicht in der Lage sind, ihr Wachstum aufrechtzuerhalten. Wenn diese Schulden fällig werden und es nicht genug Wachstum gibt, um diese Schulden zu bezahlen, wird es eine hässliche Situation schaffen, die dann zu einer Deflation führen wird. Daher ist es wahrscheinlich, dass Öl seinen Sinkflug fortsetzt.

Wenn Sie sich die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt - China - ansehen, werden Sie eine Wirtschaft finden, die noch stärker übergewichtet ist. Die chinesische Regierung wird jedoch nicht aufgeben und alles versuchen, um ihren wirtschaftlichen Motor am Laufen zu halten. Dies begann ursprünglich mit dem Bau von Geisterstädten, um das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) zu zeigen. In jüngerer Zeit hat es die Nutzung von Medien, um Investoren zum Kauf von Aktien zu ermutigen (dies ist nicht gut gelaufen), Druck auf staatliche Banken, schlechte Kredite zu machen (dies wird noch schlimmer sein), vorläufige Börsengänge (IPOs) zu stoppen, Verbot Leerverkäufe und Abwertung der Währung. Wer weiß, was China als nächstes vorschlagen wird, um Aktien zu stützen, aber was in diesem Fall am wichtigsten ist, ist, dass es eine abnehmende Nachfrage gibt, die wiederum negativ für das Öl ist. (Weitere Informationen finden Sie unter: Chinas Krise verursacht durch ein ungesundes Wachstum der Aktienmärkte .)

Wenn Sie in die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt - Japan - absteigen, werden Sie im zweiten Quartal einen Rückgang von 1,6% feststellen. Und dann haben Sie die Eurozone, die seit Jahren ein schwaches BIP-Wachstum verzeichnet und die Europäische Zentralbank (EZB) dazu veranlasst, alles zu tun, um künstliches Wachstum zu stimulieren.Das Schlüsselwort ist "künstlich. "Zentralbanken haben die Macht, etwas zu bewegen, aber nur vorübergehend. Mit all diesen Faktoren, woher kommt die Nachfrage nach Öl?

Massive Überversorgung

Dann haben Sie das Versorgungsbild. Nach Angaben der Internationalen Energieagentur ist der Markt "massiv überversorgt". "Saudi-Arabien pumpt Öl wie verrückt, um seinen Marktanteil zu verteidigen. Sie pumpte im Juni 10,6 Millionen Barrel pro Tag und könnte diese Produktion in den nächsten 90 Tagen irgendwann um eine Million Barrel pro Tag erhöhen. (Mehr dazu unter: Vier ETFs für den Handel mit fallendem Rohöl .)

Es gibt wenig Zweifel daran, dass sich das Öl weiter nach unten bewegen wird. Es könnte einige Upticks geben, aber diese Uptakes werden nicht nachhaltig sein. Der schwierige Teil ist, dass es aufgrund geopolitischer Situationen auf der ganzen Welt einige große Aufwärtsbewegungen geben könnte. Schließlich sollte das Öl aufgrund des Angebots / Nachfrage-Bildes wieder nach unten gehen. (Mehr dazu unter: Oil: Jetzt kaufen oder Clear Clear? )

Auf dem Weg dorthin sollten wir ein organisches Wirtschaftswachstum und eine ungezügelte Inflation sehen, die die Ölpreise wieder auf 100 USD pro Barrel bringen könnte. Aber das geht nur davon aus, dass die Volkswirtschaften auf der ganzen Welt ihre Schulden abbauen und einen Neustart zulassen, und dass Elektroautos die Straßen zu diesem Zeitpunkt nicht übernehmen.

Gold Situation

Gold hat sich in letzter Zeit gut entwickelt, aber seien Sie vorsichtig. Wenn Sie auf den vorherigen Crash zurückblicken, werden Sie sehen, dass sich Gold während des Crashs gut entwickelt hat, nachdem der Aktienzusammenbruch abgeschlossen war und wir eine kurze Deflationsphase erlebt haben und dann wieder gestiegen sind, als die Federal Reserve die Inflation angeheizt hat. (Weitere Informationen finden Sie unter: Sollten Sie bearish oder bullish auf Gold sein? )

Der Schlüssel zum obigen Absatz ist die kurze Deflation. Gold ist in deflationären Umfeldern nicht gut aufgestellt und wir streben nach einer Deflation. Während Gold zumindest relativ gut abschneiden sollte, wenn Aktien sinken, dürfte es nach dem Crash nicht gut abschneiden. Der Unterschied zwischen dieser und der letzten Krise besteht darin, dass die Federal Reserve wahrscheinlich nicht auf Unterstützung zugehen wird. Selbst wenn, dann hat diese Hilfe nicht annähernd die Macht, die sie im Jahr 2009 hatte. Es wird fast unmöglich sein, die Inflation anzuheizen. Daher könnte Gold auf ein Niveau von deutlich unter 1 000 USD pro Unze sinken.

The Bottom Line

Gold dürfte in naher Zukunft besser abschneiden - relativ gesehen. Aber Gold wird einen längeren Weg haben, nachdem sich der Staub gelegt hat und die Deflation einsetzt. Danach, wenn sowohl Öl als auch Gold außergewöhnlich niedrige Preise haben, wird Öl aufgrund geopolitischer Ereignisse und Veränderungen des Angebots viel volatiler werden. Auf der anderen Seite wird Gold jahrelang niedrig bleiben. Daher hängt es davon ab, was Sie als Wiederherstellung betrachten. Wenn Sie langfristig denken, dann würde ich mich aufgrund des immer stärker werdenden Fokus auf die Reduzierung der CO2-Emissionen viel wohler fühlen, Gold zu besitzen, das das Potenzial hat, Rekordhöhen zu sehen, wenn die wuchernde Inflation mehrere Jahre in Erscheinung tritt. in. Natürlich sollten Sie einen Finanzberater konsultieren, um eine andere Meinung zu bekommen.(Mehr dazu unter: Die besten Möglichkeiten, in Gold zu investieren, ohne es zu halten .)

Dan Moskowitz hat keine Positionen in USO. Er besitzt Anteile an LABD.