Ich beschäftige mich seit vielen Jahren mit McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp168. 65 + 0. 33% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Im Gegensatz zu den Massen blieb ich bei MCD optimistisch, da er einen starken Cashflow und internationales Wachstum generieren konnte. Der starke Cashflow ermöglichte es McDonald's, Kapital über Aktienrückkäufe und Dividenden an die Aktionäre zurückzugeben. Zum Beispiel im Geschäftsjahr 2014 gab McDonald's $ 6 zurück. 4 Milliarde an die Aktionäre. Derzeit erzielt MCD 3,6%, was für die Restaurantbranche sehr solide ist. Die Kapitalrenditen an die Aktionäre sollten weitergehen, zumal dies einer der zentralen Schwerpunkte des Managements ist. Das bedeutet jedoch nicht, dass McDonald's immer noch eine gute Investition ist.

Januar Comps

Comps bezieht sich auf Verkäufe in Restaurants, die ebenfalls ein Jahr zuvor geöffnet waren. Dies ist eine Schlüsselzahl in der Branche, da sie den Verkauf in neuen Geschäften ausschließt. Es ist wichtig, vorsichtig zu sein, wenn man sich die Verkaufszahlen in Einzelhandelsgeschäften und Restaurants ansieht, da diese Zahl oft neue Geschäftseröffnungen beinhaltet. Aus diesem Grund wird sich diese Zahl fast immer verbessern, abgesehen von Ladenschließungen. Mit comps, erhalten Sie die wahrste Lektüre bei der Gesundheit des Unternehmens. Unten sind Januar 2015 Comps für McDonalds. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie McDonald's sein Geld verdient .)

• Globale Kompos: nach unten 1. 8%

• U. S. Comps: up 0. 4%

• Europa Comps: up 0. 5%

• APMEA (Asien-Pazifik, Mittlerer Osten und Afrika) Comps: minus 12. 6%

Was für ein Unterschied zum letzten Als die globalen Comps um 1. 2% zulegten, fielen die US-Comps um 3. 3%, die Europa-Comps um 2. 0% und die APMEA-Comps um 5. 4%. Also was ist passiert?

Die gute Nachricht ist, dass sich McDonald's in den USA verbessert hat. Das hat viel mit einer verstärkten Konzentration auf den Frühstückstag zu tun. Sie haben vielleicht bemerkt, dass McDonald's den Großteil seiner Werbung von einem Fokus auf fettiges Essen und Soda zu Frühstücksbrötchen und Kaffee verlagert hat (sogar das Frühstück an bestimmten Orten den ganzen Tag servieren). Diese Werbung, zusammen mit einem vereinfachten Menü und einer stärkeren Fokussierung auf lokale Präferenzen für alle Tagesabschnitte, hat zu verbesserten Ergebnissen geführt. Das Dilemma in der Zukunft ist, dass die Preisgestaltung bei Comps eine große Rolle spielt, und wenn die Konsumenten mit niedrigem und mittlerem Einkommen kein Lohnwachstum sehen, wird es für McDonald's schwierig sein, die Preise anzuheben. Auf der anderen Seite plant McDonald's für das Jahr 2015 Investitionen von "nur" 2 Mrd. USD, was für McDonald's in fünf Jahren der niedrigste wäre. Dies geschieht, um den Umsatz und die Rentabilität an bestehenden Standorten zu verbessern, anstatt neue Filialen auf der gesamten Karte zu eröffnen. (Mehr dazu unter: McDonald's: Eine Geschichte der Innovation .)

In Europa ist das U.K. und Deutschland schneiden gut ab, werden aber von Russland und Frankreich nach unten gezogen. In Zukunft will McDonald's sich auf den Wert, die Qualität der Lebensmittel und das Wachstum auf dem Frühstücksmarkt konzentrieren. Der europäische Markt wird wahrscheinlich weiter schwanken.

Japanische und chinesische Verbraucher haben aufgrund von Lieferantenproblemen das Vertrauen in die Marke verloren. Es wird lange dauern, bis McDonald's dieses Vertrauen wiederherstellt. Das ist einfach ein großes Negativ. (Zum diesbezüglichen Lesen, siehe: The Big Mac Index: Denkanstoß .)

In anderen Märkten schneiden Lateinamerika und Kanada gut ab.

Jahresergebnisse und CEO-Wechsel

Für das Geschäftsjahr 2014 rutschten die weltweiten Comps-Verkäufe um 1, 0%. Dies war größtenteils auf eine Verringerung des Gästeverkehrs zurückzuführen. Der konsolidierte Umsatz ging um 2,0% zurück, und der verwässerte Gewinn je Aktie fiel um 13%. Dieser Einbruch war zum Teil auf die vorgenannten Lieferprobleme ($ 0, 23 Auswirkungen) und ausländische Steuern ($ 0, 31 Auswirkungen) zurückzuführen. Ohne diese Faktoren hätte es jedoch immer noch einen Rückgang um 3 0% gegeben.

Wie immer verwendete der frühere CEO Don Thompson viele einprägsame Worte, um den Anlegern ein angenehmes Gefühl zu geben, aber er gab keinen klaren und spezifischen Plan ab. Er ist seitdem im Ruhestand. Steve Easterbrook ist jetzt an der Spitze. Easterbrook war in der Vergangenheit der Chef der US-amerikanischen und europäischen Unternehmen, aber es ist viel zu früh, um zu entscheiden, ob er in der Lage sein wird, das Wachstum dieser ikonischen Marke wiederherzustellen.

The Bottom Line

McDonald's sollte seine Aktionäre weiterhin über Dividenden und Rückkäufe belohnen. Das Ziel des Unternehmens im nächsten Jahrzehnt wird es sein, Innovationen zu beschleunigen, um das Wachstum anzukurbeln. Dank der Bereitschaft, den Fokus auf einen schneller wachsenden Tagesabschnitt (Frühstück), ein beträchtliches Kapital für Innovationen und eine starke Marke zu richten, sollte McDonald's schließlich wieder auf Kurs kommen. Es wird jedoch viele Jahre dauern. In der Zwischenzeit wird McDonald's nicht viel Wachstum sehen, was es trotz der großzügigen Rendite wahrscheinlich nicht zur idealen Investition machen wird. (Mehr dazu unter: McDonald's kann auf Burger und Fries nicht mehr gedeihen.)

Dan Moskowitz hat keine Positionen in MCD.