Der PIMCO Total Return Fund ("PTTRX") ist ein aktiv gemanagter Investmentfonds, der hohe Renditen und Kapitalerhaltung anstrebt. Ben Gross, ein legendärer Anleiheinvestor der Wall Street, startete den Fonds 1987 und verwaltete ihn bis 2014, als er von PIMCO zu einem Konkurrenten, der Janus Capital Group, überging. Ab 2016 saßen Scott Mather, Mark Kiesel und Mihir Worah an der Spitze des Fonds und setzten viele der von Gross etablierten Managementstrategien fort.

Bei dem Fonds handelt es sich um mittelfristige Anleihen mit Investment-Grade-Rating. Hierbei handelt es sich um Schuldtitel, die von staatlichen Stellen und Unternehmen emittiert werden, die eine hohe Bonität aufweisen, was ein niedriges Ausfallrisiko bedeutet. Sie reifen normalerweise innerhalb von drei bis zehn Jahren nach dem Ausgabedatum. Auch das Derivative Investing nimmt in der Anlagephilosophie des Fonds einen Platz ein. Ein Derivat ist ein Wertpapier, das seinen Preis von einem Basiswert ableitet. Derivate sind mit höheren Risiken behaftet als traditionelle Anlagen, weil sie Nullsummen sind und somit dem Glücksspiel gleichkommen - für jeden Dollar, der von einer Partei in einer Derivatwette verdient wird, geht ein Dollar auf der anderen Seite verloren. Zinsswaps und Futures sind die beliebtesten Derivate des PIMCO Total Return Fund.

Stand April 2016 waren die fünf größten Positionen des PIMCO Total Return Fund wie folgt.

U. S. Fünfjahres-Treasury-Notes-Futures (6%)

Treasury-Note-Futures sind Derivate, deren Preise sich aus dem Wert von Schatzpapieren ergeben. Im Falle des Fünfjahres-Treasury-Anleihe-Futures in den USA ist der zugrunde liegende Vermögenswert eine Schatzanweisung, die innerhalb von fünf Jahren fällig wird. Der Vorteil einer Anlage in Schatzanweisungen ist im Gegensatz zum Kauf von tatsächlichen Schatzanweisungen ein Hebel. Um einen Futures-Kontrakt im Wert von $ 50.000 in Treasury Notes zu kaufen, muss ein Investor nur einen kleinen Teil dieses Betrages anlegen, der die Prämienkosten für die Futures darstellt. Der Nachteil ist natürlich derselbe wie beim Kauf von Wertpapieren auf Marge: Durch die Hebelwirkung wird das Risiko sowie die potenzielle Rendite deutlich erhöht. Bis April 2016 hat der Fonds 13,8% seines Vermögens diesem Finanzinstrument zugeordnet, das einen Kupon von 6% trug.

Mexikanische Peso-Zinsswaps (3. 61%)

Ein Zinsswap ist eine Art von Derivat, bei dem die Parteien auf jeder Seite des Investment-Exchange-Zinssatzes Cashflows erzielen. Häufig tauscht eine Partei einen festen Zinssatz für eine variable Rate aus, die auf dem LIBOR basiert. Die Zinsswaps der mexikanischen Peso werden von der CME Group angeboten und basieren auf der mexikanischen Interbank, der TIIE. Mit Stand vom April 2016 hat der Fonds 11,9% seines Vermögens diesem Finanzinstrument zugeordnet, das einen Kupon von 3 hielt.61%.

U. Swap-Zinsswaps für Swan-Dollar, 30 Jahre (2. 75%)

Die ebenfalls von der CME Group angebotenen US-Dollar-Zinsswaps tauschen einen Ertragsstrom auf Basis eines festen Zinssatzes aus. der LIBOR. Die Couponrate, die 2. 75% beträgt, entspricht der erhaltenen Prämie für die Übernahme der Unsicherheit einer variablen Verzinsung. Mit Stand vom April 2016 hat der PIMCO Total Return Fund 11,2% seines Gesamtvermögens USD-30-jährigen Zinsswaps zugeteilt.

Hypothekenbesicherte Wertpapiere von Fannie Mae (4%)

Ein hypothekenbesicherter Wertpapier (MBS) ist eine Anleihe, die durch eine Reihe von Hypotheken gesichert ist. Die für die Anleihe zu zahlenden Zinsen stammen aus den Zinsen, die die Darlehensnehmer für ihre Hypothekendarlehen zahlen. Solange die meisten Kreditnehmer ihre Hypothekenzahlungen fortsetzen, können hypothekenbesicherte Wertpapiere hohe Renditen mit geringem Risiko bieten. In den späten 2000er Jahren erhielten hypothekenbesicherte Wertpapiere eine Menge schlechte Presse, als viele von ihnen aufgrund der steigenden Ausfallraten von Hypotheken schlecht wurden. Diese Fannie Mae MBS, an die der Fonds 7,7% seines Gesamtvermögens ausschüttet, ist mit einem Kupon von 4% ausgestattet.

U. Zinsswaps Zinsswaps, 2 Jahre (1. 75%)

Dieser Zinsswap, der von der CME Gruppe angeboten wird, hat eine niedrigere Kuponrate als der oben beschriebene 30-jährige Zinsswap, da seine kürzere Laufzeit in eine niedrigere Verzinsung umgerechnet wird. Zinsrisiko. Wenn das Risiko einer Anlage steigt, steigt die Rendite gemeinsam an, um die Anleger zur Übernahme des Risikos zu bewegen. Dieses derivative Instrument ist im Fonds zu 5,11% zugeteilt.