Der T. Rowe Price Gesundheitswissenschaftsfonds ("PRHSX") bietet Aktienengagements in der Gesundheits-, Medizin- und Biowissenschaftsbranche. Das Fondsmanagement ist berechtigt, in Unternehmen mit beliebiger Marktkapitalisierung zu investieren, wobei die Allokation auf Grundlagenforschung und Bewertung basiert. Um die Eignung des Fonds zu beurteilen, sollten Anleger ihre Risikokennzahlen einschließlich Beta, Standardabweichung, Erhebungsquoten und risikobereinigte Renditen analysieren. Der Fonds weist ein ähnliches Risikoprofil auf wie der Benchmark Morningstar US Healthcare Index Gesamtrenditen bei gleichzeitiger Steigerung der Rendite, obwohl das systematische Risiko deutlich gestiegen ist.

Standardabweichung

Die Standardabweichung misst die Varianz der monatlichen Renditen eines Portfolios. Eine hohe Standardabweichung weist auf eine höhere Volatilität hin, und volatilere Positionen werden im Allgemeinen als risikoreichere Anlagen angesehen, die höhere Renditen erfordern, um das zusätzliche Risiko, das angenommen wird, auszugleichen. Der Fonds wies in den drei Jahren bis März 2016 eine Standardabweichung von 17, 2 Prozentpunkten auf, mit einer Standardabweichung von 16,4 Prozentpunkten über fünf Jahre und einer Standardabweichung von 17,1 Prozentpunkten über 10 Jahre. Die Benchmark wies entsprechende Werte von 17,6 Prozentpunkten, 16 Prozentpunkten und 17,1 Prozentpunkten auf. Diese Werte sind höher als die der meisten Anleihe- oder Gesamtmarktindizes, aber die Standardabweichungsmetrik zeigt kein zusätzliches Risiko aus der Volatilität des Fonds über seiner Sektorbenchmark an.

Beta

Beta ist eine Volatilitätsstatistik, die in der modernen Portfoliotheorie (MPT) verwendet wird und misst das Ausmaß, in dem Benchmark-Schwankungen die Renditen beeinflussen. Beta-Werte über 1 weisen auf eine höhere Volatilität als der Referenzindex hin und weisen auf ein höheres systematisches Risiko als ein einfacher Index-Tracking-Fonds hin. Der Fonds hatte ein Beta von 1,21 für die drei Jahre bis Juni 2016, mit Werten von 0,22 über fünf Jahre und 0,76 über 10 Jahre. Diese unterschiedlichen Zeitrahmen bieten unterschiedliche Beweise, aber es scheint, dass der Fonds in den letzten Jahren volatiler als seine Benchmark geworden ist. Dies würde auf ein steigendes systematisches Risiko im Vergleich zum US-Gesundheitsmarkt hindeuten.

R-Squared

R-squared misst die Korrelation zwischen Fondsrenditen und Benchmark-Performance mit Werten nahe 100%, was darauf hindeutet, dass Schwankungen des Fondswerts durch Veränderungen des Referenzindexes vollständiger erklärt werden können .. Der Fonds hatte per Juni 2016 einen dreijährigen R-Quadrat-Wert von 86% mit einem Fünfjahreswert von 46% und einem 10-Jahreswert von 57%. Dies weist auf eine hohe Korrelation in den vorangegangenen drei Jahren hin, wobei die Korrelation in der Zeit zurückgeht.Geringes R-Quadrat reduziert auch den Erklärungswert von Beta, sodass der höhere Beta-Koeffizient für drei Jahre aussagekräftiger ist als die niedrigeren Werte für den Fünf- und Zehnjahreszeitraum.

Aufwärts-Abwärts-Erfassungsquoten

Die Erfassungsquoten messen das Ausmaß, in dem die monatlichen Fonds die Benchmark-Performance in Bullen- und Bärenmärkten wiedergeben. Die Upside-Capture-Ratio wird nur in Monaten berechnet, in denen die Benchmark-Renditen positiv waren, während die Downside-Ratio nur Monate darstellt, in denen die Verluste aufrechterhalten werden. Der Fonds hatte eine Dreijahres-Upside-Capture-Ratio von 106,1% per März 2016 mit einer Fünfjahresrate von 116,4% und einem 10-Jahres-Wert von 96,2%. Die entsprechenden Downside-Ratios waren 17. 4, 34 und 48%. Der Fonds erzielte im Allgemeinen eine ähnliche Performance wie die Benchmark bei starken Marktbedingungen und übertraf in den letzten Jahren sogar den Markt. Mit außergewöhnlich niedrigen Downside-Capture-Quotienten hat der Fonds die sich verschlechternden Marktbedingungen erheblich gedämpft.

Alpha und Sharpe Ratio

Alpha und die Sharpe Ratio sind risikoadjustierte Renditekennzahlen. Alpha ist ein wichtiges Element von MPT, das die Renditen über den erwarteten Werten basierend auf der Beta- und Benchmark-Performance misst. Anlagestrategien, die einen Mehrwert für den Referenzindex schaffen, weisen ein positives Alpha auf, wobei höhere Werte eine überdurchschnittliche Performance anzeigen. Das Alpha des Fonds lag in den drei Jahren bis Juni 2016 bei 0,18, 15 über fünf Jahre und 11,76 über 10 Jahre. Der Fonds hat den erwarteten Wert stets übertroffen, aber die Outperformance ist in den letzten Jahren gesunken, da die Korrelation zur Benchmark gestiegen ist. Die Sharpe-Ratio wird berechnet, indem die Rendite durch die Standardabweichung dividiert und durch Vergleich mit entsprechenden Benchmark-Werten analysiert wird. Die Sharpe-Ratio des Fonds lag in den drei Jahren bis Juni 2016 bei 1.16, in fünf Jahren bei 1.24 und in zehn Jahren bei 0.9. Die entsprechenden Benchmark-Ratios lagen bei 0,5, 0,43 und 0,26. In allen Berichtszeiträumen lagen die Renditen des Fonds nach Berücksichtigung der Volatilität deutlich über der Benchmark.