Der vertragsbasierte Handel, besser bekannt als Futures-Markt, hat eine lange Geschichte, die auf Reishändler im vorindustriellen Japan zurückgeht. Trotz der langen Geschichte entwickelt sich der Terminmarkt weiter. Rinder und andere Rohstoffe bewegen sich hauptsächlich über den Terminmarkt, aber jetzt kommen auch Marktindizes und einzelne Aktien hinzu. Dieses Wachstum hat zu einigen Änderungen bei der Darstellung von Futures-Märkten durch Kurse geführt. Wir werden uns ansehen, wie man verschiedene Arten von Terminkontrakten liest und versteht.

Das traditionelle Format

Wie in Zeitungen wie dem Wall Street Journal zitiert, haben Warentermingeschäfte in der Regel ein paar grundlegende Spalten:

• Offen : Dies ist einfach der Eröffnungskurs.
• Hoch : Der hohe Preis für den Kontrakt im Verlauf der Handelssitzung.
• Niedrig : Der niedrige Preis für den Kontrakt im Verlauf der Handelssitzung.
• Settle : Der Schlusskurs am Ende der Handelssitzung.
• Ändern : Die Änderung zwischen dem Schlusskurs am Ende der Handelssitzung und dem Schlusskurs der vorherigen Handelssitzung.
• Lifetime High / Low : Der höchste und niedrigste Preis, zu dem der Kontrakt jemals gehandelt wurde.
• Open Interest : Die Anzahl der offenen Positionen. Ein Verkäufer und ein Käufer zusammengenommen bilden eine offene Position (einfach weil es keinen Futures-Kontrakt geben kann, der weder mit einem Käufer noch mit einem Verkäufer handelt).

Ein traditionelles Zitat sieht ungefähr so ​​aus:

Schweinebäuche (CME) -40, 000 lbs; Cent pro Pfund

Monat	Geöffnet	Hoch	Niedrig	Bezahlen	Ändern	Lebenslange Höhe	Lebenslange Niedrige	Geöffnete Zinsen
Dez	50. 025	51. 550	49. 025	51. 175	. 450	58. 750	42. 600 999 15, 750 999 Jan 999 52. 350	54. 700
51. 075	53. 425	. 500	61. 900	50. 025	16, 789	Interessanterweise werden Schweinebäuche ab 2011 nicht mehr über die Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelt. Betrachtet man dieses imaginäre Zitat, sieht man die oberste Zeile "Schweinebäuche (CME) -40 000 lbs; Cents per lb. "Aufbrechen, wir haben:	Schweinebäuche: Dies ist der Name des Vertrages und ist in der Regel so wörtlich wie möglich.	(CME): Dies bezieht sich auf die Börse, an der der Kontrakt gehandelt wird. In diesem Fall ist es die Chicago Mercantile Exchange (CME).

40, 000 lbs. : Das ist die Kontraktgröße. Also für dieses Beispiel repräsentiert ein Vertrag 40.000 Pfund Schweinebäuche.

• Cents per lb.: Dies sind die Kosten pro Einheit, für die der Kontrakt notiert wird. Der Settle-Preis von 51. 175 für den Dezember-Kontrakt beträgt also 51. 175 Cents pro Pfund bei einem 40.000-Pfund-Kontrakt.
• Die Monate in der ersten Spalte beziehen sich auf den Liefermonat des gehandelten Kontrakts. Wenn Sie sich über die Konsequenzen der Lieferung informieren möchten, schauen Sie sich das Investopedia Futures Tutorial an.Das letzte, was Sie sich merken sollten, ist, dass die Zitate in den Zeitungen sich immer auf die Handelszahlen des Vortages beziehen.
• Der moderne Look
• Zukunftszitate sind natürlich digital geworden. Jetzt veröffentlicht das CME Angebote, die während der gesamten Sitzung automatisch aktualisiert werden. Zum Beispiel:

(Quelle: CME Group)

Das meiste davon folgt immer noch dem traditionellen Muster. Die Diagrammsymbole öffnen ein Popup-Balkendiagramm der Sitzung und Registerkarten führen Sie zur Optionsseite. Sie können die Kontraktgröße und andere Details weiterhin unter der Registerkarte "Kontraktspezifikationen" anzeigen, anstatt sie oben in der Tabelle anzuzeigen. Ansonsten sind die einzigen wirklichen Unterschiede, dass "Volume" "Open Interest" ersetzt und es gibt ein Hi / Low Limit.

Die Hi / Low-Grenze gilt nur für ausgewählte Kontrakte und bewirkt, dass der Handel mit einem Kontrakt angehalten wird, wenn er außerhalb dieser Preisgrenzen liegt. Dies soll eine Manipulation verhindern.

Volumen ist das Maß dafür, wie viele Kontrakte in der Sitzung gehandelt wurden. Dies gibt Futures-Händlern eine Möglichkeit, die Aktivität zu messen, nicht nur die Anzahl der existierenden Kontrakte. Natürlich können Sie nach wie vor offene Zinszahlen finden (auf dieser Seite befinden sich diese Zahlen unter dem Tab "Volumen").

Variationen zum Thema

Index-Futures sind grundsätzlich identisch mit Commodities, mit der Ausnahme, dass sie einen Multiplikator in der Preisgestaltung verwenden. Hier sind einige Index-Futures von Bloomberg:

(Quelle: Bloomberg)

Die Kontraktspezifikationen geben den Multiplikator an, ob es die Indexpunkte mal $ 50 oder einen anderen Betrag sind.

Die andere Variante sind die Single Stock Futures. Die Quotes für Single Stock Futures sehen meistens wie die obigen Index-Futures aus:

(Quelle: OneChicago)

PFE1D ist zum Beispiel ein Kontrakt auf Pfizer-Aktien, bei dem das Dividendenrisiko durch Anpassung des Settle-Preises am Ende des Sitzung, wenn eine Dividende ausgegeben wurde. Ein 1C-Vertrag entfernt nur den Barwert der Dividende für die Preisfindung, sodass er ein gewisses Risiko birgt, wenn sich die Wertdividende ändert (1C-Kontrakte sind nicht so beliebt). Die Tabelle OneChicago zeigt auch den Multiplikator direkt in der Tabelle an.

OneChicago liefert auch Volumenzahlen für die Kontrakte, die über die Börse gehandelt werden, Open Interest (und Änderungen) und das Blockvolumen (BLK Volume) und das Future for Physical (EFP) -Volumen.

The Bottom Line

Das traditionelle Futures-Zitat als statische Tinte in einer Zeitung ist fast verschwunden. Jetzt können Futures-Trader, die mit Rohstoffen, Index-Futures und Single Stock Futures arbeiten, die neuesten Daten direkt von den Börsen erhalten, um zu sehen, wie die Handelssitzung abgeschlossen wurde. Das heißt, ein Futures-Trader, der von 1914 bis heute transportiert wurde, könnte immer noch die meisten Informationen in den Zitaten lesen und verstehen, und er würde wahrscheinlich viel mehr von dem Bildschirm fasziniert sein, auf dem er ihn gelesen hat.