Trotz all der Angst, des Schmerzes und der Unsicherheit, die sie mit sich bringen, sind Rezessionen ein natürlicher Teil des Wirtschaftszyklus. Im Folgenden werden wir erklären, was sie sind, was sie verursacht, wie sie sich verletzen - und wie sie helfen.

Was ist eine Rezession?

Beginnen wir mit Rezessionen. Im Großen und Ganzen wird eine Rezession als zwei oder mehr aufeinanderfolgende Quartale mit negativem Wirtschaftswachstum definiert, das am häufigsten anhand des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) gemessen wird. Die Kriterien des National Bureau of Economic Research (NBER) sind differenzierter und umfassen das Beschäftigungsniveau, die Realeinkommen, den Einzelhandelsumsatz und die Industrieproduktion.

Rezessionen können aus verschiedenen Gründen auftreten, darunter exogene Schocks wie Kriege oder plötzliche Rückgänge bei der Lieferung von Schlüsselgütern. Sie entstehen oft aufgrund des zyklischen Charakters der Wirtschaft, jedoch ohne Eingaben von außen. Zum Beispiel, wenn die Wirtschaft wächst, haben Unternehmen einen Anreiz, mehr zu produzieren und ihre Gewinne zu steigern. Diese Tendenz kann zu einem Überangebot führen, das die Gewinne belastet und zu Entlassungen, fallenden Aktienkursen und einer Rezession führt. Alternativ kann der Wettbewerb zwischen Unternehmen über die Arbeit die Einkommen der Haushalte nach oben treiben, was die Unternehmen veranlasst, die Preise anzuheben und Inflation zu verursachen. Wenn die Inflationsrate außer Kontrolle gerät, werden die Haushalte beginnen, ihre Ausgaben zu kürzen, was zu einem Überangebot führt. In jedem Fall enthält die Expansion der Wirtschaft den Keim der nächsten Rezession.

In den USA gab es nach Angaben des NBER seit 1857 33 Rezessionen, die sich von sechs Monaten (Januar bis Juli 1980) bis 65 Jahren (Oktober 1873 bis März 1879) unterschieden. Die durchschnittliche Kontraktion dauert 17,5 Monate, aber seit 1945 hat sich die Dauer erheblich verkürzt, durchschnittlich 11,1 Monate.

Was ist eine Depression?

Depressionen sind drastische Konjunkturabschwünge, bei denen das reale BIP um 10% oder mehr fällt. Sie sind weitaus schlimmer als Rezessionen und ihre Auswirkungen sind seit Jahren spürbar. Es ist bekannt, dass Depressionen in Banken, im Handel und in der verarbeitenden Industrie zu Katastrophen führen, sowie zu fallenden Preisen, extrem knappen Krediten, niedrigen Investitionen, steigenden Insolvenzen und hoher Arbeitslosigkeit. So kann es für Verbraucher und Unternehmen eine Herausforderung sein, eine Depression zu überwinden. (Siehe auch "Die Bedeutung von Inflation und BIP.")

Depressionen treten auf, wenn mehrere Faktoren gleichzeitig auftreten. Überproduktion und weiche Nachfrage verbinden sich mit der Angst von Unternehmen und Investoren, Panik zu erzeugen. Die Investition sinkt, die Arbeitslosigkeit steigt und die Löhne sinken. Die Verbraucher haben ihre Ausgaben drastisch gekürzt, Unternehmen zusätzlich belastet und weitere Stellen abgebaut. Dieser Teufelskreis verringert die Kaufkraft der Konsumenten und die Unternehmenseinkünfte bis zu dem Punkt, an dem sie Hypotheken- und Geschäftskreditzahlungen verpassen. Die Banken müssen dann ihre Kreditvergabestandards verschärfen und die Wirtschaft weiter verlangsamen.

In den USA ist das bekannteste Beispiel die Große Depression der 1930er Jahre. Dieser Begriff bezieht sich eigentlich auf zwei Depressionen: Die erste trat von August 1929 bis März 1933 auf, in deren Verlauf das BIP um 33% zurückging. Die zweite lief von Mai 1937 bis Juni 1938, in der das BIP um 18% zurückging. (Siehe auch " Was hat die Große Depression verursacht?")

Negative von Rezessionen und Depressionen

Rezessionen und Depressionen haben sowohl negative als auch positive Auswirkungen, und ihr Verständnis ist eine der besten Möglichkeiten, einen Abschwung überleben. Zuerst die negativen Auswirkungen:

1. Zunehmende Arbeitslosigkeit

Die steigende Arbeitslosigkeit ist ein klassisches Zeichen für Rezessionen und Depressionen. Da die Konsumenten ihre Ausgaben kürzen, reduzieren die Unternehmen die Gehälter, um mit den sinkenden Einnahmen fertig zu werden. Die Arbeitslosigkeit ist bei einer Depression weitaus stärker als bei einer Rezession. Im Allgemeinen liegt die Arbeitslosenquote in einer Rezession bei 6% bis 11%. Im Gegensatz dazu erreichte die Arbeitslosenquote 1933, dem Ende der ersten Periode der Weltwirtschaftskrise, 25%. Studien haben gezeigt, dass die unfreiwillig Arbeitslosen dazu neigen, unter höheren Ängsten, Stress und Depressionen zu leiden als die Angestellten, sowie häufigere Krankenhauseinweisungen und vorzeitigen Tod.

Jeder der Spitzen bei Arbeitslosigkeit entspricht einer Rezession.

2. Angst verursachen

Rezessionen und Depressionen erzeugen große Angst. Viele verlieren ihre Arbeit oder ihr Geschäft, aber selbst diejenigen, die an ihnen festhalten, sind oft in einer prekären Lage und sorgen sich um die Zukunft. Angst wiederum führt dazu, dass die Verbraucher ihre Ausgaben reduzieren und die Unternehmen ihre Investitionen zurückfahren, was die Wirtschaft noch weiter verlangsamt. ( Siehe auch, "Wenn Angst und Gier das Ruder übernehmen."

3. Werte nach unten ziehen

Die Asset-Werte sinken in Rezessionen und Depressionen, da sich die Gewinne zusammen mit der Wirtschaft verlangsamen. Beispielsweise sinken die Aktienkurse, da sich die rückläufigen Gewinne und die negativen Aussichten der Unternehmen von den Anlegern abwenden, während die Hauswerte sinken, da die Nachfrage angesichts der wirtschaftlichen Unsicherheit zurückgeht.

Positive von Rezessionen und Depressionen

1. Überschüssiges

loswerden Der wirtschaftliche Niedergang ermöglicht es der Wirtschaft, den Überschuss zu beseitigen. Die Bestände fallen auf ein vernünftigeres Niveau. Moribunde, die während einer Expansionsphase mitgerutscht waren, gehen aus dem Geschäft aus, wodurch Kapital und Arbeit, die ihnen gewidmet waren, produktiver genutzt werden können. Dieser Prozess der schöpferischen Zerstörung ist eng verknüpft mit dem österreichischen Ökonomen Joseph Schumpeter, der den Kapitalismus als einen kontinuierlichen Prozess der Zerstörung und Erneuerung sah, in dem Unternehmer eine Schlüsselrolle bei der Überarbeitung des Systems spielen. Die meisten Anhänger seiner Ideen sehen den Prozess als ein mögliches langfristiges Wachstum an (obwohl Schumpeter selbst vermutete, dass das gesamte System schließlich zusammenbrechen würde, wie es der mittelalterliche Feudalismus getan hatte).

2. Ausgeglichenes Wirtschaftswachstum

Rezessionen und Depressionen tragen dazu bei, das Wirtschaftswachstum ausgeglichen zu halten. Unkontrolliertes Wachstum über viele Jahre hinweg würde wahrscheinlich zu Überkapazitäten oder hoher Inflation führen (obwohl sich Australien seit 1991 gut erholt hat, ohne eine Rezession zu erleiden).Durch Entlassungen, Rezessionen und Depressionen wird verhindert, dass der Wettbewerb um Arbeitskräfte die Löhne bis zu dem Punkt steigert, an dem die Preise steigen, die Gewinne der Unternehmen steigen, sie dazu veranlassen, mehr einzustellen, und so weiter in einer Inflationsspirale. Indem Unternehmen Unternehmen zwingen, die Produktion zu drosseln, verhindern sie auch die Art von chronischen Überkapazitäten, von denen China zum Zeitpunkt des Schreibens betroffen ist.

3. Kaufgelegenheiten schaffen

Schwierige wirtschaftliche Zeiten können enorme Kaufgelegenheiten schaffen. Wenn der Abschwung der Erholung weicht, erreichen die Märkte oft höhere Hochs als vor der Rezession oder Depression. Kontraktionen sind daher eine Gelegenheit für Investoren, Geld zu verdienen, um eine Erholung abzuwarten. So ist beispielsweise der Aktienindex S & P 500 vom Tiefpunkt 2009 bis zum 20. Oktober 2017 um 285% gestiegen.

4. Ändern der Einstellung der Verbraucher

Wirtschaftliche Notlagen können eine Veränderung der Denkweise der Verbraucher bewirken. Wenn die Verbraucher aufhören, über ihre Verhältnisse zu leben, sind sie gezwungen, innerhalb ihres Einkommens zu leben. Dies führt in der Regel zu einem Anstieg der nationalen Sparquote und lässt die Investitionen in die Wirtschaft erneut steigen.

The Bottom Line

Um Rezessionen und Depressionen zu überstehen, müssen Sie verstehen, was sie verursacht und welche Auswirkungen sie auf die Gesamtwirtschaft haben. Zu den positiven Effekten gehören unter anderem, die Exzesse aus der Wirtschaft herauszunehmen, das Wirtschaftswachstum auszugleichen, Kaufgelegenheiten in verschiedenen Anlageklassen zu schaffen und Veränderungen in der Einstellung der Verbraucher zu bewirken. Zu den negativen Effekten gehören steigende Arbeitslosigkeit, allgegenwärtige Angst und starke Rückgänge bei den Vermögenswerten.