Wenn wir an Gelegenheiten an der Börse denken, denken wir in der Regel an die wirklich aufregenden Bereiche wie Technologie und soziale Medien. Dies sind die Aktien, die die Finanzberichterstattung dominieren. Es scheint, dass jeder ein paar Aktien dieser super aufregenden Aktien besitzt und erwartet riesige Renditen zu sehen. Doch wie Warren Buffett einmal darauf hinwies, zahlen Sie für diese Art von Konsens einen hohen Preis an der Wall Street. Wenn jeder eine Aktie oder einen Sektor liebt, tendieren sie dazu, mit sehr hohen Bewertungsmultiplikatoren zu handeln, und es besteht eine sehr gute Chance, dass die zukünftigen Renditen viel eingeschränkter sind als erwartet. Oftmals kommen die besten Gelegenheiten aus den langweiligsten Sektoren und Unternehmen, wie Regional- und Gemeinschaftsbanken.

Eine Unsexy, aber eine profitable Chance

Die beste Gelegenheit für den Aktienmarkt bietet sich derzeit bei kleinen Regional- und Gemeinschaftsbanken. Nur sehr wenige Anleger verbringen viel Zeit damit, darüber nachzudenken, wie man mit diesen verschlafenen, kleinen Off-the-Radar-Aktien Geld verdienen kann. Aber sie sollten es tun. Unter normalen Bedingungen kann der Kauf dieser Aktien unter Buchwert und für eine lange Zeitspanne ein sehr profitables Unternehmen sein. Aber gerade jetzt, wenn es um kleinere Bankaktien geht, sind wir in außergewöhnlichen Zeiten. Es gibt eine Gelegenheit für preisbewusste und geduldige Investoren, enorme Renditen zu erzielen, die in diese Aktien investieren.

Die Banken der Gemeinschaft litten während der Kreditkrise zusammen mit ihren größeren Cousins. Obwohl sie nicht viele der giftigen Kredite machten oder die tödlichen Immobilienkredit-besicherten Wertpapiere sich ausmalten, sahen sie die Sicherheitenwerte der Kredite zerfallen. Viele von ihnen erlebten sehr hohe Kreditausfallraten, und Hunderte von ihnen wurden geschlossen oder gezwungen, sich mit gesünderen Konkurrenten durch die Federal Deposit Insurance Corporation zu fusionieren.

Die kleinen regionalen und kommunalen Banken, die den Zusammenbruch überstanden haben, haben solide finanzielle Bedingungen. Ihre Kreditverlustraten sind gesunken, während das Kapitalniveau auf breiter Front gestiegen ist. Jetzt stehen sie jedoch vor einer neuen Herausforderung. Nach der Kreditkrise und der weltweiten Wirtschaftsrezession hat die Regierung neue Vorschriften eingeführt, um die Nation vor einer weiteren Wirtschaftskrise oder einer von den Steuerzahlern finanzierten Rettung des Bankensektors zu schützen.

Kosten neuer Regelungen

Eine aktuelle Harvard-Studie "Der Zustand und das Schicksal des Gemeinschaftsbankwesens" von Marshall Lux und Robert Green ergab, dass die Kosten für die Einhaltung dieser neuen Vorschriften viele kleine Banken zwingen, eine Fusion zu finden Partner als die Kosten für die verbleibende Unabhängigkeit ist zu hoch. In einem kürzlich veröffentlichten Artikel von Reuters sagte Rard Capital Bank-Analyst Gerard Cassidy, dass dieser Kostendruck dazu führen wird, dass sich das Tempo der Fusionstätigkeit in der Branche in den nächsten ein bis zwei Jahren beschleunigen wird.

Dies schafft eine enorme Chance für einzelne Investoren. Viele der kleineren Banken werden nach wie vor zu Preisen gehandelt, die weit unter dem Buchwert liegen. Sie ziehen nicht die Aufmerksamkeit größerer Anleger auf sich und sind nicht in den Indizes und Exchange Traded Funds (ETFs) enthalten, die heute das bevorzugte Vehikel vieler Händler und Investoren sind. Sie neigen dazu, weit weniger flüssig als die meisten Aktien zu sein und gut unterhalb der Marktmultiplikatoren von Einkommen und Vermögen zu handeln.

Laut einem kürzlich veröffentlichten Weißbuch eines Banken-Aktienspezialisten-Hedgefonds FJ Capital beträgt der durchschnittliche Wert einer Bankübernahme derzeit den Buchwert von 1.38. Noch bessere Buchwerte wachsen in der gesamten Branche, da FIG Partners, ein Forschungs- und Handelsunternehmen der Gemeinschaftsbank in Atlanta, berichtete, dass 70% aller öffentlichen Bankaktien im zweiten Quartal 2015 ihren Buchwert erhöhten. Solange die Buchwerte steigen , die potenzielle Rendite für Bankaktien Anleger steigt jedes Quartal höher.

So sehr es aufgrund der Regulierungskosten einen willigen Pool potenzieller Verkäufer gibt, gibt es auch einen potenziellen Pool an aktiven Käufern. Die US-Wirtschaft wächst nicht sehr schnell, und der Wettbewerb um Wohnungshypotheken, Privatkredite und kommerzielle Kredite verschärft sich. Niedrige Zinsen drücken die Nettozinsmargen und erschweren den Ertragsgewinn für viele Banken. Mittelständische Banken, die ihre Vermögenswerte und Erträge ausbauen wollen, wollen Akquisitionen tätigen, um ihre Ziele zu erreichen. Der erste CEO der Nationalbank von Nordkalifornien, Tom McGraw, sagte vor kurzem der San Francisco Business Times: "Es scheint in diesem anhaltend niedrigen Zinsumfeld, dass Akquisitionen das neue organische Wachstum sind. Wenn die Zinsen steigen, wird organisches Wachstum organischer. "

Wie man die richtige Bank findet

Die besten Community-Banken, die man kaufen kann, sind diejenigen mit einer Gesamtmarktkapitalisierung von 500 Millionen US-Dollar oder weniger. diejenigen, die am anfälligsten für die steigenden regulatorischen Kosten sind und höchstwahrscheinlich einen Käufer suchen.Um das Gewinnpotential zu maximieren, beschränken Sie Ihre Einkäufe auf jene Banken, die zum Buchwert oder weniger gehandelt werden.Sie möchten diejenigen mit starken Bilanzen und soliden Kreditportfolios bevorzugen. Ihre Käufe an diejenigen mit einem Verhältnis von Eigenkapital zu Aktiva von 10 oder mehr und notleidenden Aktiva, die weniger als 3% des Gesamtvermögens ausmachen, werden es Ihnen ermöglichen, eine hohe Sicherheitsspanne bei Ihren Investitionen in eine Gemeinschaftsbank aufrechtzuerhalten. kann eine Liste von Banken mit einer Marktkapitalisierung unter 500 Millionen US-Dollar erstellen, Sie müssen entweder eine Bank-Aktien-Spezialistendatenbank abonnieren oder ein wenig Zeit mit Gewinnmeldungen und vierteljährlichen SEC-Einreichungen verbringen, um die anderen beiden Kennzahlen aufzudecken. Y-Banken stellen die Kennzahlen in der Gewinn- und Verlustrechnung zur Verfügung, aber selbst wenn dies nicht der Fall ist, dauert es nur wenige Minuten, um das Verhältnis zwischen Eigenkapital und Vermögenswerten sowie die Quote der notleidenden Vermögenswerte zu berechnen.

Eine kleine Bank in Montana

Eagle Bancorp Montana Inc. (EBMT EBMTEagle Bancorp Montana Inc19. 850. 00% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist ein großartiges Beispiel für die Banktyp, nach dem gesucht werden soll.Die Bank befindet sich in Helena, Mont. und hat 13 Zweigniederlassungen mit einem Vermögen von 577 Millionen Dollar. Notleidende Vermögenswerte sind gerecht. 20% des Gesamtvermögens und Eagle Bancorp haben eine Eigenkapitalquote von 10. 82. Sie sind finanzstark und das Kreditportfolio ist sicher. Die Marktkapitalisierung beträgt nur 43 $. 8 Million, aber die Anteile handeln genug jeden Tag für geduldige Investoren, um eine Position zu akkumulieren. Das Kreditportfolio ist ein diversifizierter Mix aus Einfamilien- und Gewerbeimmobilienkrediten ohne ungesunde Konzentration in nur einem Bereich. Die Aktie wird nur zu 82% des Buchwerts gehandelt und zahlt eine geteilte Rendite von 2,7% des aktuellen Preises. Offiziere und Direktoren besitzen mehr als 8% der Bank, also haben sie ein Eigeninteresse daran, daran zu arbeiten, den Aktienkurs im Laufe der Zeit zu erhöhen.

ESSA Bancorp Inc. (ESSA ESSAESSA Bancorp Inc16. 07-0. 31% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) von Stroudsburg, Pennsylvania. ist eine andere Bank, die ein großer Kauf für die Investoren sein würde, die schauen, um von den starken Tendenzen im Gemeinschaftsbanksektor zu profitieren. ESSA hat 26 Niederlassungen mit fast 1 $. 6 Milliarde in den Werten. Die Bank expandierte in den letzten Jahren durch kleinere Akquisitionen, die es ihr ermöglichten, sowohl in die Scranton- als auch in die Philadelphia-Region zu expandieren. Sie haben jetzt eine Größe erreicht, die sie direkt auf den Radarschirm für Regionalbanken setzen wird, die in den Staat expandieren wollen. Die notleidenden Aktiven machen nur 1. 46% der Bilanzsumme aus und die Eigenkapitalquote beträgt 10. 54%, sodass die Bank finanziell stark ist. Die Aktien notieren bei nur 93% des Buchwerts und erzielen zum aktuellen Kurs eine Rendite von 2.79%.

The Bottom Line

Kleine Regional- und Gemeinschaftsbanken sind nicht so sexy wie heiße neue Biotech- oder Cyber-Sicherheitsfirmen. Sie haben jedoch eine Gruppe von Banken, die verkaufen müssen und eine andere Gruppe, die kaufen muss. Viele der potenziellen Zielbanken werden mit einem erheblichen Abschlag gegenüber dem durchschnittlichen Takeover-Multiple des Buchwerts gehandelt, was enorme Chancen für einzelne Anleger schafft.

Disclosure: Der Autor hielt zum Zeitpunkt des Schreibens Aktien von ESSA und EBMT.