Die von der Credit Suisse X-Links gehaltenen Silberaktien sind ETN-notiert (NASDAQ: SLVO SLVOCS Nassau Credit Suisse X-Links Silberaktien Covered Call ETN 2013-21. 4. 33 Sr Lkd an CS NASDAQ Silver FLOWS 106 Idx8, 01 + 0, 55% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ist eine Exchange Traded Note (ETN), die eine Covered-Call-Strategie nutzt, um eine teilweise abgesicherte Long-Wette auf der Preis von Silber. Der ETN verfolgt die Rendite einer Strategie, die sowohl eine Long-Position im Rohstoff-Silber als auch eine Short-Position im Rahmen von einmonatigen Kaufoptionen hält, die zu 106% des Silberpreises erzielt werden. Im Wesentlichen hält der ETN gedeckte Call-Positionen, auch bekannt als Buy-Write, zum Silberpreis.

Funktionsweise der Anlage

Die von der Credit Suisse Group AG (NYSE: CS CSCS-Gruppe15. 98 -1.21% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und ist mit der Rendite des NASDAQ Silver FLOWS (Formel-Linked OverWrite Strategy) 106 Index der Credit Suisse verbunden. Der Index implementiert eine Strategie, die eine fiktive Long-Position in Aktien des iShares Silver Trust ETF hält (NYSEARCA: SLV SLViShs Silver Tr15. 99 + 0. 41% Created with Highstock 4. 2. 6 ), während gleichzeitig monatliche Aus-dem-Geld-Kaufoptionen auf diese Position in Höhe des Nominalwerts der Aktien verkauft werden. Zum Beispiel, wenn am 15. August 2016 der iShares Silver Trust ETF-Aktienkurs $ 18 ist. 87 würde der ETN 100 Aktien des ETF kaufen und einen Call verkaufen, der mit 20 Dollar pro Aktie endet, der am 16. September 2016 abläuft. Ein Optionsvertrag kontrolliert 100 Aktien und entspricht damit dem Nominalwert von 100 Aktien von Stock. Der Ausübungspreis von $ 20 entspricht 106% des Silberpreises, während das Verfallsdatum vom 16. September 2016 das nächstgelegene Optionsverfalldatum ist, das einen Monat nach dem Handelsdatum liegt.

Die Rendite der Anlage

Jeden Monat zahlt der ETN einen variablen Bargeldcoupon, der den Prämien entspricht, die die Investition aus dem Verkauf der Call-Optionen erhält. Die Höhe der Prämien richtet sich nach dem Marktpreis der Optionen. Wenn die Marktteilnehmer der Meinung sind, dass der Silberpreis volatiler ist und daher ein höheres potenzielles Aufwärtspotenzial aufweist, sollten die Prämien aus den Verkäufen von Calls steigen. Wenn der Markt glaubt, dass der Silberpreis weniger volatil sein könnte, können die Prämien sinken. Daher variiert der Kupon der Investition jeden Monat in Abhängigkeit von den Marktpreisen für die Optionen. Die aktuelle annualisierte Rendite für den ETN beträgt 16.73%. Dies stellt die Summe der drei letzten Coupons dar, multipliziert mit vier, um die Zahl zu annualisieren und dividiert durch den zuletzt angegebenen Schlusswert des ETN.

Gewinn- und Verlust-Szenarien

Eine Position im ETN ist im Wesentlichen eine Long-Position in Silber mit einer Versicherungspolice für die Position. Angenommen, der ETN kauft eine Position von 100 Aktien des iShares Silver Trust ETF für 18 US-Dollar. 87 und verkauft einen einmonatigen Anruf für 16 Cent. Wenn Silber bei Verfall um weniger als 16 Cents von seinem aktuellen Stand sinkt, dann würde die Position Geld verdienen, während ein Rückgang von 16 Cent zu einem ausgeglichenen Ergebnis führen würde und ein Rückgang von mehr als 16 Cents dazu führen würde, dass die Position verlieren würde. Geld.

Wenn der Silber-ETF höher gehandelt wird als der aktuelle Preis von $ 18. 87, dann profitiert der ETN-Inhaber von dem Anstieg des ETF-Preises und der Prämie, die er durch den Verkauf der Call-Option erzielt. Der ETN-Inhaber profitiert jedoch nicht mehr von der Aufwertung des Preises, da die Partei, die den Call lange Zeit ausübt, die Option zum Kauf von Silber bei 20 Dollar ausüben würde. Daher wird der ETN, der kurz für diese Aufforderung steht, kurzfristig zugewiesen und muss den Silber-ETF bei 20 USD verkaufen.

Zusammenfassen des Risikos

Die Covered Call Strategie der Credit Suisse X-Links Silber-Aktien Covered Call ETN schneidet am besten in stabilen Märkten ab, in denen der Silberpreis stetig steigt. Die Strategie enthält jedoch zwei Risiken. Erstens: Wenn der Silberpreis zusammenbricht, würde die Prämie, die der ETN-Inhaber aus dem Verkauf der Calls bezieht, den Verlust aus der Long-Position in Silber nicht kompensieren. Das zweite Risiko ist eine verpasste Chance. Wenn sich der Silberpreis deutlich erhöht, dann verzichtet der ETN-Inhaber auf das Plus über den Ausübungspreis der Option. Im Wesentlichen opfert der Käufer Gewinne für das Monatseinkommen.