Target Corp. (TGT TGTTarget Corp58. 78-0. 86% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) befindet sich auf einem weiteren Aktienrückkauf-Kick. Während die Anleger es lieben und die Einnahmen steigen, müssen Sie sich fragen, warum sich das Unternehmen so stark auf Rückkäufe konzentriert, während es relativ wenig Geld für die Expansion aufwendet.

Warum Aktienrückkäufe nicht immer gut sind

Aktienrückkäufe sind großartig, wenn eine Aktie unterbewertet ist. Gerade aus der dunklen Zeit von Target Canada und einer Datenpanne heraus ist der Kurs von Target fast 50% höher als vor fünf Jahren und seine Marktkapitalisierung ist um 20% höher. Das Unternehmen hat Steigerungen bei Umsatz und Filialanzahl gesehen, aber nicht annähernd das, was von einem Unternehmen erwartet würde, dessen Marktwert so stark gestiegen ist.

In der Tat ist Target entweder ein Beispiel für ein Unternehmen, dessen Investoren irrational agieren, oder eines, dessen Investoren es als Wachstumsaktien aufgegeben haben. In beiden Fällen ist das Unternehmen nicht unterbewertet und Aktienrückkäufe sind nicht sinnvoll. In der Tat gibt es eine Vielzahl von Dingen, für die Target sein Geld anstelle von Aktien ausgeben kann. (Weitere Informationen finden Sie unter: Unternehmen mit profitablen Aktienrückkäufen .)

Online-Präsenz des Ziels

Die Online-Präsenz des Ziels ist miserabel. In den Ergebnissen des dritten Quartals 2015 berichtete das Unternehmen, dass weniger als 3% seines Umsatzes aus E-Commerce-Quellen stammten. Mit Plänen, ihre Website zu aktualisieren und Marktanteile in einer zunehmend online-Welt zurückzugewinnen, beginnt Target gerade etwas zu tun, was sie vor 10 Jahren getan haben sollten: eine richtige und effiziente E-Commerce-Site für Amazon (AMZN AMZNAmazon Inc1, 128. 60 + 0, 71% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ).

Auf globaler Ebene hat Target sein E-Commerce-Geld für eine neue internationale Website ausgegeben. Diese internationale Website ist für das Ansehen von Target völlig unzureichend. Nicht nur sind einige zum Verkauf angebotene Artikel nicht zum Kauf verfügbar, sondern die Versandkosten sind astronomisch. In Kanada zum Beispiel sind die Käufer über die hohen Preise und den traurigen Zustand der Website entsetzt.

Selbst wenn die Preise nicht angepasst werden könnten, um auf lokalen Märkten wettbewerbsfähiger zu sein, zeigt die Tatsache, dass Produkte, die in verschiedenen Märkten nicht erhältlich sind, immer noch auf der One-size-fits-all Target International Website zum Verkauf angeboten werden. setzt Target keinen Teil der Aufsicht. Geld sollte ausgegeben werden, um Target International zu verbessern, so dass Kunden, die irgendwo anders als Amazon einkaufen möchten, die Möglichkeit haben, dies zu tun, ohne befürchten zu müssen, dass ihre Kasse aufgrund von in diesem bestimmten Land zum Verkauf stehenden Artikeln gesperrt wird.

Viel Raum zum Wachsen

Ziel sollte auch schneller expandieren.Die kleineren Target-Standorte des Unternehmens (zuvor TargetExpress und CityTarget genannt) sind schnell bei Wal-Mart (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 72 + 0. 02% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 >) ähnliche Strategie - Zielgruppe der Stadtbewohner, die am ehesten bei Amazon einkaufen würden. In den drei Jahren, in denen Target dieses Modell getestet hat, hat der Einzelhändler jedoch nur 14 Standorte eröffnet. Ziel muss diese Chance ergreifen und Hunderte von kleineren städtischen Zielen im ganzen Land öffnen. Kleinere Standorte sind kostengünstiger zu öffnen und zu betreiben (abgesehen von der potenziell höheren Miete), und da sie sich in einem dichteren Gebiet befinden, können diese Ziele einen größeren Kundenkreis erreichen als ein suburbanes Ziel. Werfen Sie Programme ein, bei denen Leute im Geschäft abholen können, oder haben Sie Schließfächer an den Ladeneinfahrten, um "Lieferung" zu erhalten, und plötzlich wird es für Stadtbewohner noch bequemer, bei Target einzukaufen. (Weitere Informationen finden Sie unter:

Target Testing Home Grocery Delivery .) Schließlich kann zusätzliches Geld eine Chance sein, in einem anderen Maßstab zur internationalen Szene zurückzukehren. Entweder nach Kanada zurückzukehren oder Geschäfte in europäischen Ländern zu eröffnen, würde, wenn es richtig geplant und ausgeführt wird, den Aktionären höhere Renditen bringen als Aktienrückkäufe.

Geben Sie niemals mehr aus, als Sie verdienen

Im Großen und Ganzen muss Target, das mit seinem Geld zu tun hat, aufhören, es an die Aktionäre auszugeben. Bisher hat Target im Jahr 2015 einen Dollar ausgezahlt. 02 Milliarde in Dividenden und $ 2. 18 Milliarden Aktienrückkäufe für insgesamt 3 Dollar. 2 Milliarden gingen an die Aktionäre zurück. Im selben Zeitraum hat Target nur $ 1 verdient. 94 Milliarden. Darüber hinaus, obwohl sein Cashflow über $ 3 war. 7 Milliarden, nachdem Subtrahieren der Milliarde oder so Dollar, die in das Unternehmen reinvestiert wurde, endete Target $ 233 Millionen short-money, die sie von ihrer riesigen $ 2 Milliarden Cash-Reserve nahmen. (Lesen Sie dazu auch:

Alles, was Anleger über ihr Einkommen wissen müssen .) Zugegeben, das größte Quartal des Einzelhandelsunternehmens liegt noch vor Q4 und all den damit verbundenen Weihnachtseinkäufen - und sogar im 3. Quartal. 2014 zahlte das Unternehmen weniger Dividenden als es verdient hatte und kaufte keine Aktien zurück. Die enormen Barreserven von Target könnten ein Loch in der Tasche verbrennen, aber das ist keine Entschuldigung, alles für Aktionäre auszugeben.

Das Bottom Line

Target hat viel Geld, verbraucht es aber an den falschen Stellen. Statt seine Aufmerksamkeit auf die Expansion zu lenken, gibt es Milliarden an seine Aktionäre zurück. Mit dem Geld, das für Aktienrückkäufe ausgegeben wird, die derzeit die Reinvestition verdreifachen, hat sich das Management von Target verirrt. Stattdessen sollte das Unternehmen seine Website perfektionieren und sowohl national als auch international expandieren. Abgesehen davon sollte Target seine Ausgaben zügeln, bis es eine gute Verwendung für sein Geld hat.