Regierungen und Zentralbanken streben im Allgemeinen eine jährliche Inflationsrate von 2-3% an, um die wirtschaftliche Stabilität und das Wachstum aufrechtzuerhalten. Wenn die Inflation "überhitzt" und die Preise zu schnell steigen, werden restriktive oder "enge" geld- und fiskalpolitische Instrumente eingesetzt. Wenn die Preise allgemein fallen, wie dies bei der Deflation der Fall ist, werden "lockere" oder expansive geld- und fiskalpolitische Instrumente eingesetzt. Diese Art von Werkzeugen ist jedoch aufgrund technischer und realer Einschränkungen möglicherweise schwieriger zu verwenden.

Deflation ist ein ernstes wirtschaftliches Problem, das eine Krise verschärfen und eine Rezession in eine ausgewachsene Depression verwandeln kann. Wenn die Preise fallen und voraussichtlich in der Zukunft fallen werden, entscheiden sich Unternehmen und Einzelpersonen, an Geld festzuhalten, anstatt zu investieren oder zu investieren. Dies führt zu einem Nachfragerückgang, der die Unternehmen zwingt, die Produktion zu senken und die Lagerbestände zu noch niedrigeren Preisen zu verkaufen.

Entlassungen und Entlassungen bei Unternehmen haben Schwierigkeiten, Arbeit zu finden. Schließlich geraten sie in Zahlungsverzug und verursachen Insolvenzen sowie Kredit- und Liquiditätsengpässe, die als Deflationsspirale bekannt sind. Dieses Szenario ist beängstigend, und die politischen Entscheidungsträger werden alles tun, um nicht in ein derartiges wirtschaftliches Loch zu geraten. Hier sind einige Möglichkeiten, wie Regierungen Deflation bekämpfen.

Geldpolitische Instrumente

Bankenreserve-Limits senken

In einem Teilreserve-Bankensystem wie in den USA und dem Rest der Industrieländer nutzen die Banken Einlagen, um neue Kredite zu schaffen. Sie dürfen dies nur im Umfang der Reservelimite tun. Dieses Limit liegt derzeit bei 10% in den USA, was bedeutet, dass für jeden 100 $, der bei einer Bank hinterlegt wird, 90 $ ausgeliehen und 10 $ als Reserven behalten werden können. Von diesen neuen 90 Dollar können 81 Dollar in neue Kredite und 9 Dollar als Reserven umgewandelt werden, und so weiter, bis die ursprüngliche Einlage 1000 Dollar an neuem Kreditgeld schafft: 100 Dollar / 0,10 Multiplikator. Wenn die Reservelimite auf 5% gelockert wird, würde doppelt so viel Kredit generiert, was Anreize für neue Kredite für Investitionen und Konsum schafft.

Offenmarktgeschäfte

Die Zentralbanken kaufen auf dem freien Markt Schatztitel und geben im Gegenzug neu geschaffene Gelder an den Verkäufer aus. Dies erhöht die Geldmenge und ermutigt die Menschen, diese Dollars auszugeben. Die Quantitätstheorie des Geldes besagt, dass wie bei jedem anderen Gut der Preis des Geldes von seinem Angebot und seiner Nachfrage bestimmt wird. Wenn das Geldangebot erhöht wird, sollte es billiger werden: Jeder Dollar würde weniger Sachen kaufen und so würden die Preise steigen statt nach unten.

Senkung des Zielzinssatzes

Die Zentralbanken können den Zielzinssatz für die kurzfristigen Mittel, die an den Finanzsektor verliehen werden, senken. Wenn diese Rate hoch ist, wird es den Finanzsektor mehr kosten, die Mittel aufzunehmen, die benötigt werden, um die täglichen Operationen und Verpflichtungen zu erfüllen.Kurzfristige Zinssätze beeinflussen auch die längerfristigen Zinssätze. Wenn also die Zielrate erhöht wird, werden auch langfristige Geldmittel wie Hypothekenkredite teurer. Senkungsraten machen es billiger, Geld zu leihen und neue Investitionen mit geliehenem Geld zu fördern. Es ermutigt auch Einzelpersonen, ein Haus zu kaufen, indem es Monatskosten verringert.

Quantitative Lockerung

Wenn die nominalen Zinssätze bis auf Null gesenkt werden, müssen die Zentralbanken auf unkonventionelle monetäre Instrumente zurückgreifen. Quantitative Easing (QE) ist, wenn private Wertpapiere auf dem freien Markt gekauft werden, nicht nur in Staatsanleihen. Dadurch wird nicht nur mehr Geld in das Finanzsystem gepumpt, sondern es wird auch der Preis für Finanzanlagen aufgeboten, sodass diese nicht weiter fallen. (Siehe auch: Warum hat Quantitative Lockerung nicht zu Hyperinflation geführt. )

Negative Zinsen

Ein weiteres unkonventionelles Instrument ist die Festlegung eines negativen Nominalzinses. Eine Negativzinspolitik (Negative Interest Rate Policy, NIRP) bedeutet effektiv, dass Einleger zahlen müssen, anstatt Zinsen auf Einlagen zu erhalten. Wenn es kostspielig wird, an Geld festzuhalten, sollte es dazu ermutigen, dieses Geld für Konsum auszugeben oder in Vermögenswerte oder Projekte zu investieren, die eine positive Rendite erzielen. (Mehr dazu unter: Wie unkonventionelle Geldpolitik funktioniert. )

Haushaltspolitische Instrumente

Staatsausgaben erhöhen

Keynesianische Wirtschaftswissenschaftler befürworten die Fiskalpolitik, um die gesamtwirtschaftliche Nachfrage anzukurbeln und die Wirtschaft von der Wirtschaft abzuhalten eine deflationäre Periode. Wenn Einzelpersonen und Unternehmen aufhören, Ausgaben zu tätigen, gibt es keinen Anreiz für Unternehmen, Menschen zu produzieren und einzustellen. Die Regierung kann als Spender der letzten Instanz auftreten, mit der Hoffnung, die Produktion in Einklang mit der Beschäftigung zu halten. Die Regierung kann sich sogar Geld leihen, um durch ein Haushaltsdefizit Geld auszugeben. Unternehmen und ihre Mitarbeiter werden diese Staatsgelder für Investitionen und Investitionen verwenden, bis die Preise mit der Nachfrage wieder steigen.

Steuersätze senken

Wenn Regierungen Steuern senken, bleibt mehr Einkommen in den Taschen von Unternehmen und ihren Angestellten, die einen Wohlstandseffekt spüren und Geld ausgeben, das zuvor für Steuern vorgesehen war. Ein Risiko, Steuern während einer Rezessionsphase zu senken, besteht darin, dass die Steuereinnahmen insgesamt sinken werden, was die Regierung dazu zwingen könnte, die Ausgaben zu kürzen und sogar den Betrieb der Grundversorgung einzustellen. Es gab widersprüchliche Beweise dafür, ob allgemeine und spezifische Steuersenkungen tatsächlich die Realwirtschaft stimulieren. (Mehr dazu unter: Steuern senken die Wirtschaft? )

Das Endergebnis

Die Bekämpfung der Deflation ist etwas schwieriger als die Inflation, Regierungen und Zentralbanken verfügen über eine Reihe von Instrumenten Sie können die Nachfrage und das Wirtschaftswachstum stimulieren. Das Risiko einer deflationären Spirale kann zu einer Kaskade von negativen Folgen führen, die alle Menschen verletzen. Durch die Verwendung expansiver fiskalischer und monetärer Instrumente, einschließlich einiger unkonventioneller Methoden, können fallende Preise umgekehrt und die Gesamtnachfrage wiederhergestellt werden.