Der Markt für börsengehandelte Fonds (ETF) entwickelt sich ständig weiter. ETFs haben sich von einem Weg entwickelt, um vorübergehend Bargeld in Anlageklassen zu parken, um ein hochentwickeltes Set von Werkzeugen zu werden, das benutzt werden kann, um Leuten zu helfen, wie Profis zu investieren. Es gibt eine Reihe von Vorteilen beim Aufbau eines Portfolios mit ETFs, darunter niedrigere Gebühren, Liquidität, nahezu unbegrenzte Kombinationen von aktiv und passiv verwalteten Fonds, die Möglichkeit, direkt in die Anlagen zu investieren und Bargeldbestände zu vermeiden.

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Da es sich bei ETFs größtenteils um Handsoff-Investments handelt, kann mehr Zeit in die Asset Allocation investiert und die Forschungsjahre untersucht werden. das Capital Asset Pricing Model (CAPM). ETFs verfügen zudem über ein sehr breites Spektrum an Anlageklassen, die Diversifikation und Portfoliooptimierung nutzen. Diese Eigenschaften wurden in der Vergangenheit von vielen Anlegern nicht wahrgenommen. Schließlich bieten ETFs eine effiziente Möglichkeit, einen Managementstil zu wählen - ob strategisch, dynamisch oder taktisch - und sich daran zu halten. Mit all diesen Vorteilen nehmen ETFs einen Biss aus dem Investmentfondsgeschäft und ermöglichen es Investoren, ETF-Portfolios aufzubauen.

ETFs Vs. Investmentfonds
Investmentgesellschaften erheben Gebühren für die Verwaltung von Vermögenswerten auf der Grundlage des in den Fonds investierten Betrags. Traditionelle Investmentfondsgebühren können von wenigen Basispunkten für einen Indexfonds bis zu über 2% für spezialisierte internationale Fonds reichen; Wenn der Fondsmanager im Laufe der Zeit erfolgreich ist, werden die erhobenen Gebühren selten in Frage gestellt. Wenn die Performance für einen Fondsmanager nach Süden geht, sind die ersten Punkte, die unter die Lupe genommen werden, sowohl Gebühren als auch Bargeld. Fragen tauchen auf, warum ein Manager dafür bezahlt wird, Geld zu verlieren oder eine Cash-Position zu verwalten, und aktive Manager haben den Index so lange bekämpft, wie der Index schon existiert. Während ETFs eine Form eines Investmentfonds sind, gibt es einige wesentliche Unterschiede. Da ETFs wie Aktien gehandelt werden, sind Transaktionskosten für den Handel mit ihnen verbunden. Im Gegensatz zu Investmentfonds steigt sie jedoch nicht mit dem investierten Betrag.

Asset Allocation in ETFs
Wenn ETFs während der Entwicklung des CAPMs in der Umlaufphase wären, wären die Tests und die Recherche rationalisiert worden. Die Eingaben basieren auf den Renditen von Indizes, die von Natur aus theoretisch sind. Zum Beispiel ist es fast unmöglich, die meisten Anleihenindizes zu replizieren, aufgrund ihrer Größe und der Gebühren, die mit Investmentfonds verbunden sind, die versuchen, sie zu replizieren. ETFs sind die perfekte Lösung, um nicht nur Theorien wie CAPM zu testen, sondern tatsächlich nach den Grundsätzen von CAPM und einer effizienten Markthypothese mit realen Anlagen zu investieren. Da ETFs niedrige Gebühren haben, sehr liquide sind und Indizes eng replizieren können, ist die Anlage und Optimierung von Portfolios viel einfacher als die Verwendung herkömmlicher Investmentfonds.

Seit Jahren hat die Asset Allocation den Kampf zwischen der Aktienauswahl und dem Festhalten an einem Plan geführt. Während die Ergebnisse über Zeiträume variieren, ist der Beweis stark, dass aktive Management weniger als die Hälfte der Zeit vorherrscht, nach Roger G. Ibbotson und Paul D. Kaplans 2000 Studie in der Financial Analysts Journal , "Does Asset Zuteilungspolitik Erklären Sie 40, 90 oder 100 Prozent der Leistung? " Mit diesen Informationen sollten die einzelnen Anleger mehr Zeit für die Auswahl des Gesamtvermögens aufwenden, anstatt sich über die einzelnen Aktien zu informieren.

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Strategisch, dynamisch, taktisch … Wählen Sie einfach einen
Nachdem die Tools für eine effiziente Asset-Allokation verfügbar sind, müssen Sie nur noch einen Stil auswählen und implementieren.

Der "strategische" Stil hat seine Vorteile für Anleger, die gerne eine einfache Routine verfolgen. Es geht darum, Eimer von Vermögenswerten zu verwenden und einen Zeitplan festzulegen, um sie auszugleichen. Der Schlüssel mit dem strategischen Stil ist, dem Rebalancing-Plan zu folgen und Versuchungen zu vermeiden, zu überreagieren.

"Dynamisch" und "taktisch" haben ebenfalls ihre Anziehungskraft, besonders für jene Investoren, die eine gute Erfolgsbilanz bei der Vorhersage von Veränderungen der Leistungstrends haben. Anleger können ihre Asset-Allocation-Entscheidungen mit ETFs noch weiter verfolgen, indem sie sie auf Sub-Sektoren jeder Anlageklasse ausrichten.

Es gibt viele Theorien darüber, warum die Titelauswahl nur einen Teil der Zeit erfolgreich ist, einschließlich eines intensiven Wettbewerbs, hoher Kosten und des Mangels an (legalen) Informationen, die den Anlegern helfen, Ineffizienzen bei den Aktienkursen auszunutzen. Mit Vorschriften wie dem Sarbanes-Oxley Act von 2002 ist es für Aktienanalysten noch schwieriger, unentdeckte Möglichkeiten zu finden. Während es eindeutige Beweise dafür gibt, dass aktives Management relativ erfolgreich sein kann, ist dieser Erfolg in der Regel kurzlebig, da andere Analysten die gleichen Chancen nutzen.

Die richtigen ETFs auswählen
Die Auswahl von ETFs ist viel einfacher als die Auswahl von traditionellen Investmentfonds. Die Auswahl des Fonds ist wie ein bewegliches Ziel mit vielen beweglichen Teilen. Die meisten ETFs haben dagegen sehr definierte Ziele und sind bis auf eine kleine Minderheit aktiv gemanagter ETFs ziemlich transparent. Aufgrund eines effizienten Wettbewerbsmarktes werden die Varianzen zwischen ähnlichen ETFs gering sein, insbesondere bei Indizes, sodass die Auswahl der besten ETFs einfacher sein sollte. Darüber hinaus ist der überwiegende Teil der auf ETFs verfügbaren Forschung überwiegend quantitativ, da für interessierte Parteien kaum ein Anreiz besteht, sie als Produkte zu verkaufen, da die Provisionen minimal sind.

Die Bottom Line
ETFs sind eine der besten Innovationen, die Investoren seit traditionellen Investmentfonds präsentiert werden. Sie wurden im Hinblick auf Anleger konzipiert und sind, da sie im Kern Indexfonds sind, eine Ergänzung zu den zahlreichen Studien, in denen die langfristige Asset Allocation im Zusammenhang mit der Aktienauswahl und dem aktiven Management hervorgehoben wird. Während es mit dem Handel von ETFs Transaktionsgebühren gibt, die eine Kombination aus diskontierten Brokern und minimalen Unterhaltsgebühren verwenden, können Anleger einen größeren Prozentsatz ihres Geldes behalten.Mit ETFs kann ein durchschnittlicher Einzelanleger Stile und Strategien replizieren und den gleichen Zugang zu Investitionen haben, die große institutionelle Anleger haben.