Das VelocityShares 3x Rohöl ETN (NYSEARCA: UWTI UWTICS Nassau Underlying Tracker 2016-09. 02. 32 auf S & P GSCI CrD Öl ER0. 000. 00% Created with Highstock 4. 2. 6 ) hat in den letzten sechs Monaten, Stand August 2016, beachtliche 40% gewonnen. Die Haupttreiber dieses Zuwachses sind Produktionsrückgänge und steigende Nachfrage. Aufgrund seiner Hebelwirkung und der Volatilität von Rohöl hat UWTI einige wilde Schwünge auf dem Weg zu seinem Gewinn gehabt. Aufgrund dieser übergroßen Bewegungen ist es eines der beliebtesten Handelsvehikel für aktive Händler geworden.

UWTIs Gewinn von 40% in den letzten sechs Monaten ist weniger beeindruckend als der Anstieg von 39% im gleichen Zeitraum. Diese Underperformance ist in erster Linie auf die Struktur, die Kosten und die Risiken zurückzuführen, die einem gehebelten börsengehandelten Produkt innewohnen, das in Phasen der Volatilität besonders nachteilig ist. Vereinfacht ausgedrückt, funktionieren gehebelte Produkte sehr gut in Trendmärkten, können aber in unruhigen Märkten katastrophal sein. Händler und Investoren sollten diese Faktoren vollständig verstehen, bevor sie eine Position einnehmen.

OPEC-Angebotskürzungen

Die UWTI stieg von Februar bis Anfang Juni um fast 280%, da die Rohölpreise aufgrund von Angebotskürzungen von ihren Bärenmarkttiefs abprallten. Während dieses Zeitraums gab es zwei Millionen Barrel pro Tag Unterschied zwischen Produktion und Verbrauch. Ein weiterer bärischer Faktor für die Ölpreise war Contango, in dem kurzfristige Kontrakte um 10 bis 15 USD unter den Kontrakten für den Monat Mai gehandelt wurden. Dies reduzierte die Dringlichkeit für die Produzenten, die Ölförderung zu reduzieren.

UWTI machte jedoch den Tiefpunkt bei 11 $. 50 im Februar. Der Katalysator dafür war die Organisation der erdölexportierenden Länder (OPEC), die Angebotskürzungen vereinbarte und feste Zusagen für weitere Reduzierungen machte, falls sich die Preise nicht erholten. Ein Teil der Sprengkraft dieses Sprungs war auf die kurze Deckung zurückzuführen. UWTI war aufgrund des Contango, der bärischen Fundamentaldaten des Öls und der Hebelwirkung von UWTI zu einem der am stärksten verkürzten Emissionen auf dem Markt geworden.

Growth Scare

Zwischen Anfang Juni und August gab UWTI einen großen Teil dieser Gewinne zurück, als sie um 62% fiel. Einige der Faktoren, die hinter diesem Rückgang standen, waren Gewinnmitnahmen bei Rohöl und wachsende Zweifel an dem Engagement der OPEC für diese Produktionskürzungen. Der Hauptgrund für diese schlechte Performance waren jedoch schwache Wirtschaftsdaten. Die Ölnachfrage steht in engem Zusammenhang mit dem Wirtschaftswachstum. Faktoren wie die gefahrenen Kilometer, die Industrieproduktion und der Energieverbrauch sind eng mit der Wirtschaftstätigkeit verknüpft.

Während sich die US-Wirtschaft weiterhin gut entwickelte, litten die europäischen und japanischen Volkswirtschaften weiterhin unter Deflation und negativem Wachstum trotz einer außergewöhnlichen Geldpolitik wie negativen Zinsen.Ein weiterer Risikofaktor für die Weltwirtschaft war das drohende Brexit-Votum. Es bestand Unsicherheit darüber, welche Auswirkungen dies auf die Weltwirtschaft haben könnte. Einige Experten glaubten, dass es ähnliche Auswirkungen haben könnte wie das Scheitern von Lehman Brothers im Jahr 2008, was zu einer Kaskade von Liquidationen führte, die die hinkende Weltwirtschaft in eine Rezession stürzen könnte.

Erholung

UWTI erholte sich im August teilweise von seinen Verlusten, da es von seinen Tiefs um 60% stieg. Einige der Hauptgründe für diese Erholung waren leichte Verbesserungen bei den Wirtschaftsdaten sowie Erklärungen europäischer und britischer Politiker, die Bedenken im Zusammenhang mit dem Brexit abschwächen. Darüber hinaus deuten Daten der Internationalen Energieagentur (IEA) darauf hin, dass es der OPEC gelungen ist, die Produktion zu reduzieren, um die Kluft zwischen Produktion und Verbrauch zu verringern. Dies beseitigte eine Komponente des bearishen Arguments, dass es der OPEC nicht gelingen würde, das Angebot aufgrund des Konflikts zwischen den individuellen Interessen der Mitgliedsländer und dem kollektiven Interesse zu reduzieren.

Darüber hinaus zeigten die Nachfragedaten eine Erholung, da die Verbraucher auf die niedrigeren Ölpreise reagierten, indem sie den Verbrauch erhöhten. Dies ist auch ein Beleg für die Widerstandsfähigkeit der Weltwirtschaft. IEA-Zahlen zeigen, dass der Ölverbrauch um 3 Millionen Barrel pro Tag steigt, während die Produktionszahlen seit Beginn des Bärenmarktes im Jahr 2014 um 2 Millionen Barrel pro Tag sinken. Dies ist besonders bemerkenswert, da der Ölmarkt ein Gleichgewicht erreicht hat und wieder einmal ist. auf die normale Angebots- und Nachfragedynamik reagieren.