Der Vanguard Mid-Cap-Wertfonds (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106. 30-0. 38% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist ein passiver börsengehandelter Fonds (ETF), der ein großes Portfolio von Unternehmen mit mittlerer Marktkapitalisierung auf dem US-Aktienmarkt abbildet. VOE bietet einen kostengünstigen Full-Replication-Ansatz und diskriminiert nicht nach Marktsegmenten.

Dieser ETF versucht, die Wertentwicklung des CRSP U. S. Mid Cap Value Index oder des "zugrunde liegenden Index" vor Gebühren und Aufwendungen nachzubilden. Der zugrunde liegende Index enthält rund 210 einzelne Mid-Cap-Aktien. Um in den Index aufgenommen zu werden, muss ein Unternehmen in den MSCI US Mid Cap 450 Index aufgenommen werden und von Vanguard als "Value Pick" betrachtet werden. Wert bedeutet einen niedrigeren Kurs-Buchwert (P / B) und einen niedrigeren Marktwert als der geschätzte intrinsische Wert des Unternehmens.

Mid-Cap-Aktien besetzen einen Sweet Spot im Aktienuniversum. Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 10 Mrd. USD gelten als Large Caps und gelten als relativ stabil. Umgekehrt sind Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von weniger als zwei Milliarden US-Dollar oder Small Caps riskanter, weisen aber tendenziell mehr Aufwärtspotenzial auf. Mid Caps liegen zwischen 2 und 10 Mrd. USD; Sie gelten allgemein als sicherer als Small Caps und aggressiver als Large Caps.

Wie man es nachverfolgt

Wie bei den meisten Vanguard ETFs dreht sich bei VOE alles um den zugrunde liegenden Index. Dies bedeutet einen breiten Zugang zu Value-Unternehmen im US-Aktienmarkt ohne viel aktiven Handel für das Fondsmanagement. Der Index der VOE ist extrem diversifiziert; Neun verschiedene Marktsektoren erhalten mindestens 5% des gesamten Fondsvermögens.

Dieser ETF ist stark auf Konsumgüter wie Zykliker und Nichtzykliker, Industrieunternehmen, Gesundheitswesen und Grundstoffe ausgerichtet. Entsprechend untergewichtet sind Finanzwerte, Versorger, Technologie und Telekommunikation.

Finanztitel stellen mit rund 23% des Gesamtportfolios nach wie vor den größten Sektor dar, mit beachtlichen Investitionen in Fidelity Inc. und Hartford Financial Services Group. Zyklische Konsumwerte und defensive Aktien summieren sich auf 22%. Technologie, Industrie und Versorger liegen jeweils zwischen 8,5 und 11%.

Die drei größten Einzelfirmen sind Delphi Automotive PLC, die Boston Scientific Corporation und die AmerisourceBergen Corporation. Kein Einzelbestand macht mehr als 1,5% des Gesamtvermögens aus. Die kombinierte Gewichtung der Top-10-Bestände liegt bei 10,5%, was für die Kategorie niedrig ist.

VOE investiert alle oder im Wesentlichen alle Vermögenswerte in die genauen Aktien, aus denen der zugrunde liegende Index besteht. Es ist sehr effizient, sogar für einen Vanguard ETF. Zum Beispiel hat der Fonds eine nachträgliche 36-monatige "Anpassungsgüte", oder R-squared, von 0.98 im Vergleich zu seiner Benchmark. Dies ist ein Beweis für niedrige Gebühren und ein äußerst effektives Management. Es ist sehr schwierig, über einen so langen Zeitraum einen Spurfehler von nur 0, 02 aufrechtzuerhalten.

Management

Vanguard ist branchenführend bei preisgünstigen, passiv gemanagten ETFs und Investmentfonds. Die Indexierungsstrategie des Unternehmens führt zu geringeren Verwaltungskosten und begrenzt zudem das Risiko eines schlechten Marktzeitpunkts bei Fondsgeschäften. VOE wird von der Vanguard Equity Investment Group verwaltet. Laut der Vanguard-Website verwendet das Management "proprietäre Software, um Handelsentscheidungen zu implementieren, die den Cashflow berücksichtigen und eine enge Korrelation mit den Indexmerkmalen aufrechterhalten."

Merkmale

VOE wurde im August 2006 eingeführt und wurde schnell zum Segmentführer. Es ist rechtlich als offener Investmentfonds nach dem Investment Company Act von 1940 strukturiert. Das vorrangige Merkmal von VOE ist die Effizienz. Die gesamten Verwaltungskosten summieren sich zu einer 0,9% -igen Gebühr für Investoren, was sie zum günstigsten ETF im Segment und zu einem der günstigsten im gesamten Markt macht. In der Tat ist VOE 9 Basispunkte Kostenquote 93% günstiger als der Durchschnitt. Der Fonds verfügt zudem über eine große Vermögensbasis und handelt täglich mit mehr als 20 Millionen US-Dollar.

Anleger können sich über Offenlegungen beschweren. VOE gibt die Bestände nur monatlich frei und es besteht eine Tendenz zur Verzögerung. Außerhalb dieser kleinen Angelegenheit ist der Fonds eine Fallstudie für effektives Management.

Eignung und Empfehlungen

Dies ist ein sehr guter ETF für Anleger, die ein kostengünstiges Engagement in einem breiten Pool von Mid-Cap-Werten wünschen. VOE ist stabil, gut verwaltet, hat niedrige Gebühren und ist solide in Bezug auf die Liquidität. Jeder Mid-Cap-ETF ist jedoch mit Marktrisiken behaftet und bietet tendenziell zyklische Performance. Es ist auch sehr wahrscheinlich, dass die einzelnen Beteiligungen von VOE mit der Zeit nicht halten werden.

Mid-Cap-Unternehmen haben normalerweise nicht die gleichen Wettbewerbsvorteile wie große Großunternehmen. Dies bezeichnet Warren Buffett als "wirtschaftliche Gräben", die das Unternehmen vor Wettbewerb schützen oder den Geschmack der Verbraucher anpassen. Aus diesem Grund möchten konservative Anleger ihr Engagement in VOE beschränken oder sich einfach an Large-Cap-Fonds halten.

Abgesehen von Hardcore-Konservativen mit hoher Risikoaversion ist VOE eine solide Wahl für Händler und Investoren gleichermaßen. Im Vergleich zum Best-Fit-Index weist VOE ein 36-Monats-Beta von 0.90 auf, das für einen Mid-Cap-Aktien-ETF unerhört ist, und ein Alpha über 1.50. Es zeigt eine Standardabweichung von nur 9 23 im gleichen Zeitraum, verglichen mit dem S & P 500 bei 8. 56. Sharpe Ratios bewegen sich um 2. 00. Mit anderen Worten, VOE ist ein moderner Portfoliotheorie-Superstar.

Wie Finanzberater-Kunden diesen ETF verwenden können

Es sollte nicht schwierig sein, einen Platz für den Vanguard Mid-Cap Value ETF in fast jedem Portfolio zu finden. Langfristige Anleger sollten die Effizienz von VOE schätzen. Schließlich spart Geld, das durch Gebühren eingespart wird, im Laufe der Zeit ebenso wie eine bessere Fondsperformance. Aggressivere Kunden bemerken die hohe Liquidität und das Potenzial für eine Aufwärtsbewegung in Zeiten des Wirtschaftswachstums.

VOE könnte durchaus als Kernbeteiligung für ein US-fokussiertes Aktienportfolio dienen, solange es von internationalem Engagement in anderen Ländern getragen wird. Zu viel Gewicht in diesen Fonds könnte jedoch zu unnötigen Risiken für ältere oder weniger aggressive Kunden führen. Kritische Investoren haben es schwer, Fehler bei VOE zu finden. Es ist grundsätzlich ein Wertspiel, bietet eine hohe Diversität, zeigt starke Statistiken und schafft eine riesige Basis.

Hauptkonkurrenten und Alternativen

VOE ist der einzige Fonds, der den MSCI US Mid Cap Index oder den CRSP Mid Cap Value Index nachbildet, aber im Mid-Cap-Bereich herrscht noch immer viel Wettbewerb. Der größte Wettbewerber ist der iShares Russell Mid-Cap Value ETF von BlackRock, der ein Vermögen von beeindruckenden 7 Milliarden US-Dollar verwaltet und mehr als 2,5-mal so häufig handelt wie VOE.

iShares bietet auch den S & P Mid-Cap 400 Value ETF an. Dieser Fonds bildet den S & P MidCap 400 / Citigroup Value Index ab und weist eine nahezu identische Marktkapitalisierung wie VOE auf. Dieser iShares ETF hat jedoch das Dreifache der Kostenquote von VOE und ist nur halb so liquide.