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Warren Buffett und Charlie Munger sind seit langem Geschäftspartner von Berkshire Hathaway, wobei ersterer als Vorsitzender und letzterer als stellvertretender Vorsitzender fungiert. Die beiden trafen sich in Omaha, als Munger das Gesetz praktizierte, bevor er seine Kräfte über eine gemeinsame Liebe für Wertinvestitionen verband. Munger wurde als Buffetts rechte Hand beschrieben. Jeder Mann hat dem anderen gutgeschrieben, dass er seine Geschäfts- und Investitionsphilosophien maßgeblich beeinflusst und geprägt hat.

Warren Buffett ist der bekannteste Schüler von Benjamin Graham, dem Autor von "Security Analysis" und "The Intelligent Investor". Buffett lernte bei Graham und bildete schließlich eine enge Beziehung mit ihm, aber später fügte er Grahams quantitativ-schwere Investitionsanalyse noch einen Wendepunkt hinzu, indem er sich auf qualitativ bessere Unternehmen konzentrierte, selbst wenn die Preise höher waren. Charlie Munger wird oft zugeschrieben, Buffett zu dieser Denkweise geführt zu haben.

Es wäre heute viel schwieriger, die Unterschiede in der Geschäftsphilosophie zwischen Charlie Munger und Warren Buffett zu identifizieren. Durch das Studium von Munger können sich Anleger jedoch ein Bild davon machen, wie Berkshire Hathaway von unterbewerteten, kleineren Unternehmen zu erstklassigen Riesen investiert hat.

Charlie Munger

Charles Munger ist ein in Harvard ausgebildeter Anwalt, der zum Business-Investor wird und der glaubt, dass wahrer Geschäftswert in dauerhaften Wettbewerbsvorteilen und ethischen Praktiken liegt, nicht Betrug.

In seinem Buch "Poor Charlie's Almanack" stellt Munger fest, dass ein großer Fehler der Investoren darin liegt, dass sie zu oft unterschätzen, wie schwierig es ist, über einen längeren Zeitraum hinweg eine gute Kapitalrendite zu erwirtschaften. Der Kapitalismus, so schlägt er vor, ist für die meisten Unternehmen zu rigoros, um lange Profit zu machen. Die Konkurrenten werden dazu angehalten, an Ungleichgewichten zwischen Kauf- und Verkaufspreisen zu partizipieren, bis minderwertige Renditen schließlich in der Branche auftauchen.

Daraufhin entwickelte Munger einen modifizierten Value-Investing-Ansatz, der sich auf eine eher passive Compoundierungsstrategie konzentrierte. Die Fokussierung auf faire, ausgezeichnete Geschäfte ist weniger riskant als die ständige Suche nach den größten Unterschieden zwischen dem inneren Wert und dem Kaufpreis (die Graham-Methode), und es gibt dem Investor auch Zeit, die anderen Dinge des Lebens zu tun, die er genießt.

Die praktische Interpretation der Philosophie von Munger veranlasst die Anleger, Unternehmen zu bevorzugen, die hohe Eigenkapitalrenditen erzielen, ohne zu viel Einfluss zu haben. Sobald diese identifiziert worden sind, rät Munger, Geld zu reinvestieren, und mit der Zeit wird Compounding ausreichende Renditen generieren.

Warren Buffett

Wenn Munger die modifizierte Value Investing Strategie identifizierte, wurde Warren Buffett der produktivste Praktiker.Buffett gründete Berkshire Hathaway, indem er in sogenannte "Cigar Butt" -Unternehmen investierte, die zwar im Preis gefallen waren, aber solide Fundamentaldaten aufwiesen. Seine wahre Fähigkeit ist es jedoch, in die Betriebsstruktur eines Unternehmens einzudringen und einen echten Wert zu finden.

Buffett fügte Mungs Philosophie zu Grahams Training hinzu und nutzte sie, um ein Nettovermögen aufzubauen, das bis 2014 angeblich 60 Milliarden Dollar übersteigen sollte. Viele halten ihn für den erfolgreichsten Investor aller Zeiten.