Der Internationale Währungsfonds (IWF) wurde 1945 als Teil des Systemabkommens von Bretton Woods ein Jahr zuvor gegründet. Das Ziel des IWF ist es, makroökonomische Stabilität und globales Wachstum zu fördern und die Armut weltweit zu verringern.

Interessanterweise schlug der Ökonom John Maynard Keynes auf der Konferenz von Bretton Woods erstmals eine supranationale Währung vor, die als "Bancor" bekannt ist, aber sein Vorschlag wurde abgelehnt. Stattdessen nahm der IWF ein System festverzinslicher Wechselkurse an, das an den Wert von Goldbarren gebunden ist. Zu dieser Zeit waren die Reserven der Weltwährung der US-Dollar und Gold. Allerdings gab es nicht genügend internationale Lieferungen, um ausreichende Reserven für den reibungslosen Ablauf des IWF zu halten. Um seinen Auftrag zu erfüllen, schuf der IWF 1969 Sonderziehungsrechte oder SZR als Ergänzung zur Finanzierung seiner Stabilisierungsbemühungen.

Bis 1973 war das ursprüngliche System von Bretton Woods fast vollständig aufgegeben worden. Präsident Nixon beschränkte die Goldabflüsse aus den Vereinigten Staaten, und wichtige Währungen wandelten sich von einem fixierten System zu einem variablen Wechselkursregime. Dennoch war das SZR-System weitgehend erfolgreich, wobei der IWF rund 183 Mrd. SZR bereitstellte und dem globalen Finanzsystem benötigte Liquidität und Kredite zur Verfügung stellte. (Siehe auch: Eine Einführung in den Internationalen Währungsfonds .)

Warum SDRs benötigt werden

Nach Angaben des IWF sind SDRs (oder XDR) eine internationale Reservewährung, um die offiziellen Geldreserven ihrer Mitgliedsländer zu ergänzen. Technisch gesehen ist das SDR weder eine Währung noch eine Forderung an den IWF selbst. Stattdessen ist es ein potenzieller Anspruch gegen die Währungen von IWF-Mitgliedern.

Eine SZR-Zuteilung ist eine kostengünstige Methode, um die internationalen Reserven der Mitgliedsstaaten zu erhöhen, so dass die Mitglieder ihre Abhängigkeit von teureren inländischen oder ausländischen Schulden reduzieren können. Entwicklungsländer können SZR als eine kosteneffiziente Alternative zur Anhäufung von Devisenreserven durch teurere Mittel wie die Kreditaufnahme oder den Betrieb von Leistungsbilanzüberschüssen nutzen.

Der SDR wird auch von einigen internationalen Organisationen als Rechnungseinheit verwendet, wenn die Wechselkursvolatilität zu extrem ist. Zu diesen Organisationen gehören die Afrikanische Entwicklungsbank, der Arabische Währungsfonds, die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich und die Islamische Entwicklungsbank. Durch die Verwendung von SDRs wirken sich lokale Währungsschwankungen nicht so stark aus. SZR können nur von IWF-Mitgliedsländern und nicht von Einzelpersonen, Investmentgesellschaften oder Unternehmen gehalten werden.

Ab dem Jahr 2000 halten vier Länder ihre Währung an den Wert eines SZR fest, obwohl der IWF solche Maßnahmen abschreckt. (Weitere Informationen finden Sie unter: Kann der IWF globale Probleme lösen? )

Der Wert des SDR

Der Wert eines SDR entsprach ursprünglich einem US-Dollar zu diesem Zeitpunkt oder 0 ..88671 Gramm Gold. Als der Goldstandard in ein schwebendes Währungssystem überging, wurde der SDR stattdessen als ein Korb von Weltreservewährungen bewertet. Derzeit umfasst dieser Korb den US-Dollar, den japanischen Yen, den Euro und das britische Pfund.

Alle fünf Jahre überprüft der IWF die Bestandteile des Währungskorbs, um sicherzustellen, dass seine Bestände die am weitesten verbreiteten globalen Währungen darstellen. Es ist möglich, dass bei der nächsten Überprüfung im Jahr 2015 mehr Währungen in Betracht gezogen werden können als die aktuellen vier. Jüngste Spekulationen, dass der IWF den chinesischen Yuan (CNY) hinzufügen könnte, würden ihn zu der ersten aufstrebenden Währung machen, die zu den IWF-Reserven hinzugefügt wird.

Der Zinssatz der SZR wird für die Berechnung der Zinsen verwendet, die von Mitgliedern der IWF-Kredite fällig werden, die aus SZR-Beständen gezahlt werden. SZR werden vom IWF seinen Mitgliedsländern zugeteilt und werden von den Regierungen der Mitgliedsländer mit vollem Vertrauen und Kredit unterstützt.

Heute ist 1 SDR = 1.3873 US-Dollar, etwas mehr als 10% in den letzten 12 Monaten gegenüber dem Dollar, ein Ergebnis der relativen Stärkung des Dollars gegenüber den drei anderen Währungen im SDR-Korb.

The Bottom Line

Sonderziehungsrechte sind eine Weltreserve, deren Wert auf einem Korb mit vier wichtigen internationalen Währungen basiert. SZR werden vom IWF genutzt, um Notkredite zu vergeben, und werden von Entwicklungsländern genutzt, um ihre Währungsreserven aufzustocken, ohne zu hohen Zinssätzen Kredite aufzunehmen oder Leistungsbilanzüberschüsse zu Lasten des Wirtschaftswachstums zu tätigen. Während SZR selbst keine Währungen sind und nur von Mitgliedern des IWF genutzt werden können, spielen sie eine entscheidende Rolle bei der Aufrechterhaltung der makroökonomischen Stabilität und des globalen Wachstums, indem sie Notfallliquidität und -kredite zur Verfügung stellen, wenn traditionelle Methoden zu kurz kommen.