Lebensversicherungsgesellschaften, die Lebensversicherungspolicen von Versicherungsnehmern zurückkaufen, die jetzt Bargeld benötigen, beginnen damit, Anlegern eine neue Art von Anleihen auszugeben. Diese als L-Anleihen bekannten Anleihen bieten deutlich höhere Renditen als börsengehandelte, festverzinsliche Anleihen. Unternehmen wie die GWG Holdings, die Muttergesellschaft von GWG Life, bieten Anlegern Anleihen und Vorzugsaktien an, die höhere Renditen erzielen wollen als auf dem traditionellen Markt.

Wie L-Anleihen funktionieren

Diese Anleihen werden von den Ratingagenturen nicht bewertet und haben Laufzeiten von zwei bis fünf Jahren. Die zweijährige Anleihe der GWG weist aktuell eine Rendite von 5,5% auf, während ihre dreijährige Anleihe eine Rendite von 6,25% und ihre fünfjährige Anleihe eine Rendite von 8,5% aufweist. Diese Anleihen sind jedoch illiquide und Anleger haben bis zur Fälligkeit keinen Zugang zu ihrem Kapital. (Weitere Informationen finden Sie unter: Alternativen für Low-Yielding Bonds .)

Die Gesellschaft hat auch Vorzugsaktien mit einer Wandlungsoption und einer Dividende von 7% ausgegeben. Diese Anleihen können auch jederzeit vom Emittenten angerufen werden, und ihre Auszahlungen korrelieren mit den Erlösen der Lebensversicherungspolicen, die das Unternehmen von Senioren erworben hat. Wenn der Versicherungsträger die Lebenserwartung seiner Verkäufer nicht genau vorhersagt, oder wenn die anderen Versicherungsgesellschaften, die diese Todesfallleistungen zahlen, in Konkurs gehen, kann das Unternehmen möglicherweise nicht in der Lage sein, seine Zinszahlungen zu leisten, was sich wiederum auf die Preise auswirken könnte. der L-Anleihen und Vorzugsaktien.

Das GWG-Merkblatt zu diesen Anlagen besagt: "Eine Anlage in L-Bonds kann als spekulativ angesehen werden und unterliegt einem hohen Risiko, einschließlich des Risikos, die gesamte Anlage zu verlieren. "Das Blatt warnt Investoren auch davor, dass die Anlage von Geldern in Lebensversicherungen auf dem Sekundärmarkt ein höheres Risiko birgt, weil der Markt noch unentwickelt ist und die Fähigkeit des Unternehmens, zu einem guten Preis in diese Vermögenswerte zu investieren, vom anhaltenden Wachstum des Marktes abhängt.

Nichtsdestotrotz sind L-Anleihen für Anleger attraktiv, nicht nur wegen ihrer hohen Renditen und relativ kurzen Laufzeiten, sondern auch weil sie weder mit den Aktienmärkten noch mit den Rentenmärkten korrelieren. Dies steht im Gegensatz zu anderen Arten von alternativen Anlagen, die stark mit bestimmten Marktsegmenten korrelieren, wie zum Beispiel die Korrelation zwischen REITs und dem Immobilienmarkt oder den Geschäftsentwicklungsgesellschaften und dem Hochzinsmarkt. Da die Renditen von L-Anleihen vom Lebensversicherungsmarkt bestimmt werden, besteht keine Korrelation mit einem der wichtigsten Marktindizes. (Mehr dazu unter: Sind Dividendenaktien ein guter Ersatz für Anleihen? )

Auf dem Vormarsch

Im Januar 2015 hat die GWG L-Bonds im Wert von weiteren Milliarden Dollar emittiert, nachdem sie 250 Millionen US-Dollar ausgegeben hatten im August 2012.Die erste Emission wurde im Dezember 2014 vollständig gezeichnet. Das Unternehmen hat es geschafft, diese Anleihen im Wert von 400 Millionen US-Dollar zu verkaufen, indem es den unabhängigen Broker-Dealer Channel mit seinen 5.000 Beratern nutzt. Die Anleihen werden auf Provision verkauft und es gibt typischerweise eine minimale Investition von $ 25, 000.

Der Verkauf dieser Anleihen kann steigen, da sie jetzt über die Depository Trust Company (DTC) erhältlich sind, die Verkäufern Zugang zu einem viel größeren Markt bietet. Die GWG glaubt nicht, dass die neue Treuhänderregel des Department of Labour den Verkauf ihrer Anleihen behindern wird, stellte jedoch fest, dass die Broker, die sie verkaufen, dies unter den BICE-Anforderungen tun müssen, so Thinkadvisor.

Die Bottom-Line

L-Anleihen bieten Anlegern von festverzinslichen Anlagen eine gute Alternative zu den auf den konventionellen Märkten verfügbaren niedrig verzinslichen Angeboten. Aber diese Anleihen haben ihre eigenen Risiken, und der sekundäre Lebensversicherungsmarkt steckt noch in den Kinderschuhen. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Welche Berater sollten Kunden aus einer Zukunft mit geringem Return erwarten .)