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Die primären Annahmen der Efficient Market Hypothese (EMH) sind, dass Informationen universell geteilt werden und dass die Aktienkurse einem Irrweg folgen, was bedeutet, dass sie von den heutigen Nachrichten und nicht von den Trends von gestern bestimmt werden. .. Die Stärke dieser Annahmen hängt jedoch von der Art der betrachteten EMH ab.

Die schwache Form der Theorie besagt, dass sich die öffentlichen Marktinformationen vollständig in den Preisen widerspiegeln und dass die frühere Wertentwicklung keinen Bezug zu künftigen Renditen hat - mit anderen Worten, Trends spielen keine Rolle. Die semi-starke Form besagt, dass Aktienkurse aktualisiert werden, um sowohl öffentliche als auch nichtmarktbezogene Informationen widerzuspiegeln. Die starke Form besagt, dass alle öffentlichen und privaten Informationen vollständig und sofort in die Preise eingehen.

Die Annahmen über Informationen, die EMH zugrunde liegen, variieren je nach Form, wobei die schwache Form der Hypothese davon ausgeht, dass nur öffentliche Marktinformationen allen Marktteilnehmern bekannt sind und die starke Form perfekte Informationstransparenz voraussetzt. In allen Formen wird angenommen, dass zukünftige Aktienkursbewegungen unabhängig von früheren Aktienkursbewegungen sind - dem Random Walk.

Die Schlussfolgerung von EMH ist, dass der Markt nicht zu schlagen ist, weil alle Informationen, die die Performance vorhersagen könnten, bereits im Aktienkurs enthalten sind. Das Konzept ist in den letzten Jahrzehnten durch Forschungsfortschritte in der Behavioral Finance und in geringerem Maße durch den Erfolg quantitativer Handelsalgorithmen in Ungnade gefallen. Hochfrequenzhandel ist ein Beispiel. Im Laufe der Zeit hat sich gezeigt, dass es zur Markteffizienz beiträgt, was bedeutet, dass die Märkte zuvor nicht effizient waren.