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Eine gängige Methode zur Messung der Effektivität des Geschäftsmodells eines Unternehmens besteht darin, seine Gewinne mit seinen Vermögenswerten zu vergleichen. Der Zweck von allem, was ein Unternehmen besitzt oder in das investiert wird, besteht darin, den Erfolg des Unternehmens zu steigern, was sich in einem gesunden Geschäftsergebnis widerspiegelt. Die Gesamtkapitalrendite (ROTA) vergleicht das Ergebnis vor Zinsen und Steuern eines Unternehmens mit dem Gesamtnettovermögen, um zu bestimmen, wie viel Gewinn pro in das Unternehmen investierter Dollar erzielt wird. Diese Metrik hat jedoch einige Nachteile, die ihre Zuverlässigkeit als eigenständigen Indikator für die betriebliche Effizienz in Frage stellen.

Die ROTA (die sich von der Kapitalrendite unterscheidet) wird berechnet, indem das EBIT durch das Gesamtnettovermögen dividiert wird. Das EBIT ist ein Maß für den Gewinn, der die Erträge eines Unternehmens einbezieht und die Zinszahlungen auf die Schulden und den Steueraufwand zurückführt. Befürworter dieser Gewinnkennzahl argumentieren, dass diese Kosten ausgeschlossen werden sollten, da die Steuer- und Kapitalstrukturkosten allen Unternehmen in allen Branchen entstehen und daher nicht repräsentativ für das Betriebsmodell des einzelnen Unternehmens sind. Das Gesamtnettovermögen umfasst alle Vermögenswerte - wie Barmittel, Investitionen, Forderungen, Vorräte, Ausrüstungen, Fahrzeuge und Immobilien - abzüglich der Abschreibungskosten und allfälliger Wertberichtigungen für unbezahlte Schulden.

Das ROTA-Verhältnis kann extrem irreführend sein, wenn es ohne ausreichenden Kontext analysiert wird. Viele Branchen sind sehr kapitalstark; sie erfordern große Investitionen in Ausrüstung, Einrichtungen oder Inventar, um zu funktionieren. Zum Beispiel muss ein Autohersteller riesige Summen in spezialisierte Fabriken und Ausrüstungen investieren, bevor die Operationen beginnen können. Wenn ihr EBIT mit ihrem nicht kontextbezogenen Nettovermögenswert verglichen wird, kann diese Art von Unternehmen leicht weniger rentabel erscheinen als ein Unternehmen, das keine so hohen Vorabinvestitionen benötigt. Ein Autohersteller mit einem Gesamtvermögen von 35 Mio. USD und einem EBIT von 15 Mio. USD hat einen ROTA von 43%. Ein kleines Online-Tutoring-Unternehmen, das virtuelle Lektionen über seine Website verkauft, mit einem Nettovermögen von 15.000 $ und einem EBIT von 7.000 $, hat einen ROTA von 47%. Mit nur dieser Metrik sieht das Tutoring Unternehmen profitabler. Im Kontext ist der Autohersteller jedoch eindeutig der Geldgeber.

Eine weitere Schwäche der ROTA-Berechnung ist die EBIT-Basis. Das EBIT ist ein Maß für den Gewinn, der nicht unter den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) beschrieben oder geregelt ist. Dies bedeutet, dass die Berechnung des EBIT von Unternehmen zu Unternehmen unterschiedlich sein kann oder sogar manipuliert werden kann, damit ein Unternehmen profitabler erscheint als es ist. Einige Unternehmen verwenden alle Einnahmen in der Berechnung, einschließlich jener aus Kapitalerträgen, sekundären Operationen und einmaligen Zahlungen.Bei dieser Methode ist das EBIT einfach Nettoeinkommen zuzüglich Steuern und Zinsaufwendungen. Andere Unternehmen verwenden jedoch nur Einnahmen aus dem Primärgeschäft als Ertragsteil der Gleichung. Bei dieser Methode entspricht das EBIT dem Betriebsergebnis. Das ROTA-Verhältnis kann leicht manipuliert werden, indem die Berechnungsmethode verwendet wird, die zu einem höheren EBIT führt, wodurch die Metrik fälschlicherweise aufgebläht wird.

Wie bei jeder Rentabilitätsmaßnahme ist es wichtig, bei der Analyse der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens mehrere verschiedene Metriken zu konsultieren. Da keine einzige Person die ganze Geschichte erzählen kann, ermöglicht die Betrachtung von sowohl GAAP- als auch Nicht-GAAP-Metriken eine umfassendere Analyse.