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Bei der Analyse der finanziellen Tauglichkeit prüfen Wirtschaftsprüfer und Investoren die Bilanzen und Bilanzen eines Unternehmens genau, um ein umfassendes Bild seiner Rentabilität zu erhalten. Es gibt eine Reihe von Kennzahlen und entsprechenden Finanzkennzahlen, die zur Messung der Rentabilität verwendet werden. In der Regel betrachten Analysten die standardisierten Rentabilitätskennzahlen, die in den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) beschrieben sind, da sie leicht zwischen Unternehmen und Branchen vergleichbar sind, aber einige Nicht-GAAP-Kennzahlen sind weit verbreitet.

Eine solche Nicht-GAAP-Kennzahl ist das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA). Diese Berechnung wird verwendet, um die betriebliche Rentabilität eines Unternehmens zu messen, da nur die Ausgaben berücksichtigt werden, die für die tägliche Ausführung des Geschäfts erforderlich sind. Eine signifikante Schwierigkeit ergibt sich jedoch bei der Verwendung des EBITDA als Rentabilitätskennzahl aufgrund seiner inhärenten Formbarkeit. Da die Berechnung des EBITDA nicht offiziell geregelt ist, können Unternehmen diese Zahl massieren, um das Geschäft rentabler zu machen.

Zum Beispiel verwenden einige Unternehmen nur Betriebseinkommen als die einzige Quelle von Erträgen in der Berechnung. Bei dieser Ergebnisdefinition steht das EBITDA am ehesten im Zusammenhang mit dem operativen Ergebnis. Zumindest theoretisch ist der Ausschluss von Aufwendungen für die Amortisation und Abschreibung von Vermögenswerten der einzige wirkliche Unterschied zwischen diesen beiden Zahlen. Da der operative Gewinn in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens ausgewiesen wird, ist der einfachste Weg zur Berechnung des EBITDA, mit dem GAAP-Wert zu beginnen und rückwärts zu arbeiten.

EBITDA = Betriebsergebnis + Abschreibungsaufwand + Abschreibungsaufwand

Barnes & Noble, Inc. (BKS) erzielte für das am 28. Januar 2017 endende Geschäftsjahr ein Betriebsergebnis von 128 USD. 79 Million und Abschreibungen und Amortisationkosten von $ 29. 05 Millionen. Nach der obigen Formel beträgt das EBITDA von Barnes & Nobles 128 USD. 79 Millionen + 29 Dollar. 05 Millionen = 157 $. 84 Millionen

Allerdings interpretieren viele Unternehmen den Namen dieser Metrik buchstäblich, einschließlich aller Ausgaben und Einkommensquellen, unabhängig von ihrer Verbindung mit den Kerngeschäften. Bei dieser Methode wird das EBITDA berechnet, indem mit dem Nettoeinkommen begonnen und Steuern, Zinsen und Abschreibungen hinzugefügt werden. Nach dieser Berechnung umfasst der Ertrag zusätzliche Erträge aus Kapitalanlagen oder Nebentätigkeiten sowie Einmalzahlungen für den Verkauf von Vermögenswerten.

EBITDA = Nettogewinn + Zinsen + Steuern + Abschreibungen + Amortisationen

Barnes & Noble erzielt neben den Abschreibungen einen Nettogewinn von insgesamt 70 USD. 28 Million, eine Steuerbelastung von $ 56. 43 Million und $ 2. 08 Millionen Zinszahlungen für das Quartal. Im Rahmen dieses Berechnungsmodells beträgt das EBITDA für das gleiche Quartal 70 USD.28 Million + $ 2. 08 Million + $ 56. 43 Million + $ 29. 05 Millionen = 157 $. 84 Millionen.

Abhängig von den jeweiligen Umständen kann diese Zahl so manipuliert werden, dass ein Unternehmen profitabler aussieht als es ist. Manchmal kann die Verwendung beider Formeln für EBITDA zwei unterschiedliche Ergebnisse liefern. Der Unterschied zwischen den beiden EBITDA-Berechnungen kann durch den Verkauf eines großen Equipments oder von Anlagegewinnen erklärt werden, aber wenn diese Einbeziehung nicht explizit angegeben wird, kann diese Zahl irreführend sein. Ein skrupelloses Unternehmen könnte leicht eine Berechnungsmethode für ein Jahr verwenden und dann im nächsten Jahr wechseln, um sich rentabler zu machen. Wenn die Berechnungsmethode von Jahr zu Jahr konstant bleibt, kann das EBITDA eine sehr nützliche Kennzahl für den Vergleich der historischen Performance sein.