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Off-the-run Treasuries wurden bereits veröffentlicht und sind derzeit auf dem Markt.

Renditen und Kursnotierungen, die in Zeitungen und online für Schatzanweisungen veröffentlicht werden, sind in der Regel für laufende Treasuries bestimmt. Dies sind die aktuellsten Emissionen verschiedener Arten von US-Schatzpapieren. Für Anleger, die Schuldtitel in ihr Portfolio aufnehmen möchten, ist es oft hilfreich, Treasuries mit und ohne Laufzeit zu vergleichen.

Das US-Finanzministerium verwendet einen Auktionsprozess, um Rechnungen, Banknoten und Anleihen zu verkaufen. Sobald ein Treasury-Wertpapier zunächst versteigert und verkauft wurde, wird dieses Thema sofort zum aktuellen "on-the-run Treasury". Das Schatzamt bleibt in Betrieb, bis die nächste Auktion für dieses spezielle Thema stattfindet. Wenn die nächste Auktion stattfindet, wird die Ausgabe der vorherigen Auktion zu einer Off-the-Run-Treasury.

Unterschiede zwischen On-the-Run- und Off-the-Run-Treasuries

Obwohl es den Anschein hat, dass die Kurse für Neuemissionen und Treasuries, die bereits auf dem Markt sind, ungefähr gleich sein sollten, gibt es typischerweise eine signifikante Renditespanne zwischen On-the-Run und Off-the-Run. Staatsanleihen. Off-the-Run Treasuries haben tendenziell eine höhere Rendite und einen niedrigeren Preis als die gleiche Art von laufender Emission.

Es gibt eine Reihe von Gründen, warum bei laufenden Emissionen tendenziell höhere Preise und geringere Erträge erzielt werden. Obwohl sie immer einen beträchtlichen Betrag in Dollar darstellen, sind On-the-Run-Ausgaben in der Größe begrenzt, was zu einem erhöhten Käuferinteresse führt, wodurch der Preis steigt. Finanzinstitute tätigen vorwiegend kurzfristigen Handel mit laufenden Emissionen von Treasuries, wenn sie mit Zinsänderungen und Arbitrage handeln. Sobald die Emissionen den Status "Off-the-Run" erreichen, wird der Handel mehr auf Basis von Buy-and-Holds getätigt.