RiskMetrics ist eine Methodik, die Techniken und Datensätze enthält, die zur Berechnung des Value-at-Risk (VaR) eines Anlageportfolios verwendet werden. RiskMetrics wurde 1994 eingeführt, und das technische Dokument, das die Methodik umreißt, wurde im Oktober 1994 veröffentlicht. J. P. Morgan und Reuters arbeiteten 1996 zusammen, um die Methodik zu verbessern und Daten für Praktiker und die breite Öffentlichkeit weithin verfügbar zu machen. Ziel von RiskMetrics ist es, die Transparenz von Marktrisiken zu fördern und zu verbessern, eine Benchmark für die Risikomessung zu schaffen und Kunden beim Management von Marktrisiken zu beraten.
Die Methodik von RiskMetrics zur Berechnung des VaR setzt voraus, dass die Erträge eines Portfolios oder einer Anlage einer normalen Verteilung folgen. Nach der Veröffentlichung der Volatilitäts- und Korrelationsdatensätze von J. P. Morgan und Reuters wurde die Varianz-Kovarianz-Methode zur Berechnung des VaR zu einem Industriestandard, wie es RiskMetrics beabsichtigte.
Zum Beispiel wird angenommen, dass die Gewinn- und Verlustverteilung eines Anlageportfolios normal verteilt ist. Mit der RiskMetrics-Methode zur Berechnung des VaR muss der Portfolio-Manager zunächst das Konfidenzniveau und den Lookback-Zeitraum auswählen. Angenommen, er wählt eine Rückblickperiode von 252 Tagen oder einem Handelsjahr. Das gewählte Konfidenzniveau beträgt 95% und der entsprechende Z-Score-Wert muss mit der Standardabweichung des Portfolios multipliziert werden. Die tatsächliche tägliche Standardabweichung des Portfolios über ein Handelsjahr beträgt 3. 67%. Der Z-Score für die 95% beträgt 1. 645. Der VaR für das Portfolio liegt unter dem Konfidenzniveau von 95% bei -6. 04% (-1. 645 * 3. 67%). Daher besteht eine 5% ige Wahrscheinlichkeit, dass der Verlust des Portfolios über den gegebenen Zeithorizont 6,04% übersteigt.
Eine andere Methode zur Berechnung des VaR eines Portfolios besteht darin, die von RiskMetrics bereitgestellten Korrelationen und Standardabweichungen der Aktienrenditen zu verwenden. Bei dieser Methode wird auch davon ausgegangen, dass die Aktienrenditen einer normalen Verteilung folgen. Der erste Schritt zur Berechnung des VaR besteht darin, das Quadrat der zugewiesenen Gelder für den ersten Vermögenswert mit dem Quadrat seiner Standardabweichung zu multiplizieren und diesen Wert dem Quadrat der zugewiesenen Gelder für das zweite Gut multipliziert mit dem Quadrat der Standardabweichung des zweiten Assets. Dann wird dieser Wert zu zwei multipliziert mit den zugeteilten Fonds für das erste Asset multipliziert mit den zugeteilten Fonds für das zweite Asset multipliziert mit der Volatilität und Korrelation des ersten und zweiten Vermögenswertes zwischen den beiden Vermögenswerten multipliziert.
Angenommen, ein Portfolio verfügt über zwei Vermögenswerte, wobei 5 Millionen US-Dollar dem Aktien-ABC und 8 Millionen US-Dollar dem Aktien-DEF zugewiesen sind. Entsprechend ist die Preisvolatilität von Aktien-ABC und Aktien-DEF 2.98% und 1. 67% für einen Tag. Die Korrelation zwischen den beiden Aktien beträgt 0. 67. Der Value at Risk beträgt $ 258, 310. 93 ($ 5 Millionen) ^ 2 * (0. 0298) ^ 2 + ($ 8 Millionen) ^ 2 * (0. 0167 ) ^ 2 + (2 * $ 5 Millionen * $ 8 Millionen * 0. 0298 * 0. 0167 * 0. 067)).
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