Der Vergleich einzelner Investoren mit institutionellen Investoren ähnelt dem Vergleich von Äpfeln mit Orangen. Während jeder Einzelne, der auf der Straße befragt wird, behaupten kann, unabhängig zu handeln und aktuelle Investitionsentscheidungen allein auf der Grundlage eines langfristigen Plans zu treffen, ist dies in der Praxis selten zu beobachten. Einzelanleger unterscheiden sich von Institutionen in ihrem Anlagehorizont, wie sie Risiken definieren und wie sie sich als Reaktion auf Veränderungen in der Wirtschaft und den Anlagemärkten verhalten. Dies bedeutet nicht, dass einzelne Investoren beim Investieren weniger erfolgreich als institutionelle Investoren sind - nur dass ihr Investitionsstil einzigartige Herausforderungen darstellt.

Anlegertypen
Es wurden viele Versuche unternommen, die Eigenschaften einzelner Anleger zu kategorisieren; Das Modell von Bailard, Biehl und Kaiser (BB & K) bietet einige Hilfe. Ihre Arbeit leistete Pionierarbeit in Bereichen, die heute Behavioral Finance genannt werden. (Neugierig, wie Emotionen und Vorurteile den Markt beeinflussen? Finden Sie einige nützliche Einsichten in Eine Chance auf Behavioral Finance und Den psychologischen Zustand des Marktes beurteilen .)

BB & K hat die einzelnen Anlegertypen wie folgt definiert:

• Individualist: vorsichtig, zuversichtlich und oft ein Do-it-yourself-Ansatz
• Abenteurer: volatil, unternehmerisch und stark gewollter
• Promi: Anhänger der neuesten Investitionsfahne
• Guardian: hoch risikoscheu; Reichtümer-Erhalter
• Gerader Pfeil: teilt die Eigenschaften aller oben genannten Elemente gleichermaßen

Abbildung 1, unten, zeigt den frühen Versuch von BB & K, diese fünf Individuen in einen Quadranten des Stils zu bringen.

Abbildung 1

Quelle: Bailard, Biehl & Kaiser

Das Konzept der Aufteilung eines einzelnen Investors existiert seit langem. Finanzplaner und Berater erstellen regelmäßig ausführliche Fragebögen, um Informationen zu sammeln, um für jeden Kunden die passende Anlagestrategie abzuleiten. Leider hat Behavioral Finance einige Grauzonen.

Ein großes unvorhersehbares Problem in diesem Studienbereich ist, dass es die menschliche Natur ist, sich zu verändern. Anleger entwickeln sich während ihres Anlagezyklus, egal ob sie sich in ihrer Akkumulations-, Konsolidierungs-, Ausgabe- oder Schenkungsphase befinden. Darüber hinaus können Anleger im Laufe der Zeit ihre Anlagestile ändern. Dies bedeutet, dass, während ein Investor als Wächter anfangen kann, er oder sie sich in Richtung eines geraden Pfeils und dann zu einem Abenteurer bewegen kann, ohne es zu wissen. (Erfahren Sie, wie Sie die Phasen Ihrer Investitionsreise in Die Jahreszeiten eines Anlegers und Die Wachstumsphasen der Branche überstehen.)

Risiko
Einer der größten Unterschiede zwischen institutionellen und individuellen Anlegern liegt darin, wie Individuen Risiken definieren. Während institutionelle Anleger das Risiko quantitativ definieren, neigen Einzelpersonen dazu, das Risiko allein darauf zu stützen, wie viel Geld sie verloren haben.Dies fügt der Risikobereitschaft eine qualitative Perspektive hinzu und bringt die gesamte Risikokategorie in Verluste. Auf der anderen Seite, wenn eine Person in kurzer Zeit eine beträchtliche Menge Geld verdient, ignoriert sie oft dasselbe Risiko oder dieselbe Volatilität, die diese Gewinne in das Portfolio einbringen. (Erfahren Sie mehr über Risikobereitschaft in Risikotoleranz erzählt nur die halbe Geschichte und Risikotoleranz personalisieren .)

Zeithorizonte
Ein Investitionshorizont ist die Zeitdauer, über die Man plant, den gesamten Lebenszyklus des Anlageportfolios zu investieren. Bei einer Institution kann ein Investitionszeithorizont unbestimmt sein. Bei einem leistungsorientierten Vorsorgeplan oder einem Stiftungsvermögen werden Vermögenswerte solange in den Fonds investiert und aus dem Fonds ausgezahlt, wie der Plan in Kraft ist.
Für Einzelpersonen ist der Investitionszeithorizont eines der am meisten missverstandenen Konzepte. Es kann als die Länge der Zeit interpretiert werden, die man für ein Unternehmen mit Vermögenswerten in einem 401 (k) oder als Ruhestandsdatum arbeitet. In Wirklichkeit ist der Zeithorizont einer Person viel länger. Es ist mindestens so lang wie die erwartete Lebensdauer des Individuums und möglicherweise länger, wenn man den Horizont des Nachlasses betrachtet. Wenn beispielsweise ein Investor während seiner Arbeitsjahre Vermögenswerte des Pensionsplans sammelt und Vermögen für die nächste Generation aufbaut, sollte der Zeithorizont für das Gesamtvermögen jenem der Begünstigten seines Nachlasses entsprechen, wodurch der Horizont beträchtlich erweitert wird. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Erste Schritte auf Ihrem Nachlassplan und Sechs Nachlassplanungs-Must-Haves .)

Unverständnis
Die Menschen dürfen sich nicht von ihrem Komfort befreien lassen. Zonen in Bereiche, die sie nicht verstehen. Dieser Mangel an Vertrautheit kann einen einzelnen Anleger davon abhalten, Anlageklassen hinzuzufügen, die dazu beitragen können, die Gesamtrendite zu erhöhen oder das Risiko zu reduzieren. Ein institutioneller Anleger profitiert von enormen Informationsressourcen und einer hohen Entwicklungsstufe, so dass es weniger wahrscheinlich ist, dass unbekannte Bereiche vermieden werden. (Weitere Informationen finden Sie unter Diversifikation: Alles dreht sich um (Asset) Klasse und Asset Allocation: Eine Entscheidung, um sie alle zu beherrschen .)

Angst und Gier
Zu ​​sagen dass entweder Furcht oder Gier unvermeidbar sind, ist eine Untertreibung. Wenn es um menschliche Reaktionen auf Investitionen geht, ist es ein natürlicher Instinkt, zumindest die Auswirkungen eines Hausse- oder Bärenmarktes zu spüren. Die Information über den aktuellen Zustand der Märkte, ob gut oder schlecht, ist fast unausweichlich. CNN, CNBC, FNN, BNN und sogar NPR überschwemmen den Äther mit Markt-Updates, die Einzelne dazu veranlassen können, auf die Nachrichten zu reagieren. (Für mehr über Angst und Gier, siehe Wenn Angst und Gier übernehmen und Meistern Sie Ihre Trading Mindtraps .)

Einzelpersonen haben die Möglichkeit, konträre Investoren zu sein und sich gegen die Getreide, aber die meisten werden es schwierig finden, in eine Anlageklasse zu investieren, die derzeit an Wert verliert. Oder sie können leicht der Me-too-Einstellung zum Opfer fallen und sich auf den jüngsten Aufwärtstrend stürzen. Investoren können auch in die Falle gehen, in der schmerzhafte, langfristige Erinnerungen sie daran hindern, gute Gelegenheiten zu verfolgen.Zum Beispiel, wie oft haben Sie gehört, dass die Leute sagen, sie würden niemals in eine Anlageklasse investieren, weil sie oder jemand, von dem sie wissen, dass sie zuvor Geld verloren haben?

Schlussfolgerung
Die Entwicklung erfolgreicher Anlagestrategien für einzelne Anleger (im Gegensatz zu institutionellen Anlegern) birgt besondere Herausforderungen. Während es Versuche wie das Bailard-, Biehl & Kaiser-Modell gab, einzelne Investoren zu unterteilen, ist es schwierig, die menschliche Natur vorherzusagen. Einzelne Anleger entwickeln sich auch während ihres gesamten Anlagezyklus und werden anspruchsvoller und vielleicht weniger risikoscheu, wenn sich ihr Wohlstandsniveau ändert und Märkte schwanken. Das Verständnis der einzigartigen Eigenschaften einzelner Investoren kann sowohl professionelle Berater als auch die Investoren selbst zu profitableren Investitionsentscheidungen anleiten.