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Der Substitutionseffekt wird ausschließlich durch die Preisänderung eines Verbraucherartikels verursacht. Der Preiseffekt bezieht sich direkt auf die Preisänderung eines Gegenstands oder Werts, was Auswirkungen auf die Verbrauchernachfrage nach einem Produkt oder einer Dienstleistung in einem bestimmten Markt hat.

Der Preiseffekt umfasst zwei unterschiedliche Ideen: den Substitutionseffekt und den Einkommenseffekt. Der Substitutionseffekt steht in direktem Zusammenhang mit Verbrauchern, die Gegenstände durch weniger teure Alternativen ersetzen, wenn entweder die Preise steigen oder die Einnahmen der Verbraucher sinken. Im Gegensatz dazu ist der Einkommenseffekt genau das Gegenteil. Wenn das Einkommen eines Konsumenten steigt, sind die Kosten der gekauften Waren im Allgemeinen höher, und der Konsument beginnt, die weniger hochwertigen Artikel, die zu niedrigeren Kosten kamen, durch Artikel zu ersetzen, die qualitativ hochwertiger und daher teurer sind.

Bei der Messung der Auswirkungen der Preisänderung eines Verbraucherartikels drängt ein Preisanstieg im Allgemeinen die Verbraucher dazu, sich für eine kostengünstigere Alternative zu entscheiden. Die Bezahlung höherpreisiger Artikel verringert auch das verfügbare Einkommen des Verbrauchers, was unweigerlich zu einer geringeren Nachfrage nach dem Produkt führt, dessen Preise gestiegen sind. Das Gleiche gilt für den Fall, dass ein Verbraucher eine Erhöhung seines verfügbaren Einkommens sieht. Ein Anstieg des verfügbaren Einkommens oder der Geldbetrag, den ein Einzelner oder Haushalt ausgeben oder einsparen muss, führt in der Regel zu einem Anstieg der Nachfrage nach Konsumgütern im Allgemeinen mit oder ohne Preiserhöhung bei diesen Konsumgütern.