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Entscheidungen bezüglich des Investitionszeitplans gehören zu den größten Herausforderungen für Investoren, da sie einen entscheidenden Einfluss auf den endgültigen Erfolg oder Misserfolg haben. Und obwohl es zahlreiche Tools gibt, die versuchen zu identifizieren, wann ein Wertpapier gekauft oder verkauft werden sollte, sind diese Entscheidungen letztendlich auf eine individuelle Bewertung des Werts einer Anlage zu einem bestimmten Zeitpunkt zurückzuführen. Dies beinhaltet eine Bewertung der vorherrschenden Preise und einen Ausblick auf zukünftige Ereignisse, die sich auf den Wert eines Wertpapiers auswirken können. Anleger konzentrierten sich auf inflationsgeschützte Wertpapiere und versuchen daher im Allgemeinen, Käufe zu tätigen, wenn ihre Inflationserwartungen die durch die aktuelle Rendite des Wertpapiers implizierten übersteigen.

Bestimmung der Inflationserwartungen

Um die Inflationserwartungen einer inflationsgeschützten Sicherheit zu bestimmen, muss eine vergleichbare Sicherheit ohne Inflationsschutzcharakter gefunden werden. Angenommen, Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS), die in 10 Jahren fällig werden, ergibt eine Rendite von 0,6% und eine traditionelle Staatsanleihe mit der gleichen Laufzeit von 2, 05%. Da beide Wertpapiere vom US-Schatzamt unterlegt sind und die gleiche Laufzeit aufweisen, ergibt sich die Renditedifferenz ausschließlich aus den Inflationserwartungen der Anleger über den 10-Jahres-Zeitraum von 1,45%. Infolgedessen kaufen Investoren mit einer 10-jährigen Inflationserwartung, die die Rate von 1,45% übersteigt, die damit verbundene TIPS-Sicherheit und diejenigen mit einer niedrigeren Erwartung nicht.

Deflation ist ein Risiko

Da inflationsgeschützte Wertpapiere auf der Basis der vorherrschenden Inflationsrate Renditen liefern, können Anleger negative Renditen erzielen, wenn sich ein deflationäres Umfeld entwickelt. Aus diesem Grund sollten Anleger diese Wertpapiere generell vermeiden, da sich die Aussichten für eine Deflation erhöhen. Es ist jedoch für Anleger nützlich, die in diesen Wertpapieren implizierten deflationären Erwartungen genau zu beobachten, um festzustellen, wann eine Kaufgelegenheit vorliegt.