Die chinesische Regierung hat Bären gewarnt, nicht gegen ihre Währung zu wetten. Aber die Bären haben nicht zugehört und sind nicht gerade glücklich. Während einige von ihnen gesehen haben, dass ihre Optionen wertlos ablaufen, haben andere immer noch Short-Positionen ohne die Absicht, sie zu reduzieren. Da die meisten Ereignisse länger dauern, als auf den Devisenmärkten zu erwarten ist, ist es noch zu früh, um zu sagen, wer sich auf der richtigen Seite dieses Handels befindet. Im Folgenden sind einige wichtige Meinungen zu beachten.

Yuan Bulls

Hilmi Unver, ein Schweizer Vermögensverwalter und Leiter der alternativen Anlagen bei Notz Stucki & Cie, macht folgenden Punkt: "China will die Kontrolle über den Yuan haben und wird alles tun Es kann sicherstellen, dass niemand anders entscheidet, in welche Richtung es geht. Lohnt es sich, gegen eine riesige Wirtschaft und einen Politikmacher zu kämpfen, der Sie aus dem Weg räumen kann? Nein. "(Mehr dazu unter: Warum ist der chinesische Yuan pinged )

Chinas Devisenreserven sind seit Juni 2014 um 790 Milliarden Dollar zurückgegangen, jedoch auf 3 Dollar. 2 Billionen ist dies immer noch dreimal so groß wie jedes andere Land. Wie Patrick Robert Chovanec von Silvercrest Asset Management kürzlich hervorhob, ist China kein Schuldnerland und muss sich daher nicht mit einer Währungskrise auseinandersetzen. Laut Chovanec wollten die Chinesen heimlich den Yuan gegenüber dem US-Dollar abwerten, weshalb er in einen Währungskorb umzog, unter der Annahme, dass Zinserhöhungen der US-Notenbank zu einer Aufwertung des US-Dollar führen würden. Wenn der Yuan an Wert verlor, sollte er der chinesischen Wirtschaft helfen. Der Trick ist, dass China auf dem Devisenmarkt weiterhin wettbewerbsfähig bleiben will, so dass es nicht zulassen kann, dass der Yuan zu sehr abwertet. Um sicherzustellen, dass die Abwertung nicht zu weit gehen würde, hat die chinesische Regierung begrenzte Kapitalabflüsse und Ankündigungen verwendet, um das Vertrauen in die Währung wiederherzustellen. Der Yuan hat ebenfalls zugelegt, da die Aussichten für zahlreiche Zinserhöhungen der Fed im Jahr 2016 nachgelassen haben. Das hat dem US-Dollar geschadet, der dem Yuan geholfen hat.

Die nächste Meinung gehört nicht zu einem Yuan-Bullen, sondern zu jemandem, der nicht so bärisch ist wie die meisten Menschen. Er warnt andere, nicht zu bärisch gegenüber dem Yuan zu sein. Seine Meinung sollte in Betracht gezogen werden, weil er im vergangenen Jahr der beste Yuan-Prognostiker war, den Bloomberg verfolgt. Sein Name und seine Rolle: Roy Teo, leitender Stratege bei ABN Amro Bank. Seine Warnung bezog sich auf den Yuan: "Wer auf eine weitere große Abwertung hofft, wird enttäuscht sein. "Allerdings rechnet Teo damit, dass der Yuan bis Ende des Jahres um 3% fallen wird. (Weitere Informationen: Wie unterbewertet ist der Yuan? )

Yuan Bears

Da die chinesische Wirtschaft in 26 Jahren am langsamsten ist und die Exporte im Februar um 25% fallen, können einige Investoren nicht herausfinden, warum der Yuan hält.Diese potenziellen Gründe wurden oben genannt, darunter eine Federal Reserve, die weniger restriktiv als erwartet ist und Chinas große Reserven. Diese Bedingungen beeinflussen nicht alle Yuan Bären.

Crescent Capital machte vor zwei Jahren eine bärische Wette auf den Yuan. Es hält jedoch an, da es glaubt, dass der Yuan in den nächsten zwei Jahren um bis zu 70% sinken könnte.

Bill Ackman von Pershing Square Capital Management berichtete Investoren im Januar, dass seine bärischen Yuan-Wetten gescheitert waren. (Weitere Informationen finden Sie unter: Chinesischer Yuan, eine unwahrscheinliche Reservewährung .)

Adam Rodman, Hedgefonds-Manager bei Segra Capital Management, hat nicht die Absicht, seine Short-Yuan-Wette abzuschneiden, da er die Währung erwartet. in den nächsten 18 Monaten abwerten.

Sue Trinh, Leiterin der Devisenstrategie bei der Royal Bank of Canada (RY RYRoyal Bank of Canada79. 75 + 0. 42% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) in Hongkong , sagte einfach, dass der Yuan gegenüber dem US-Dollar überbewertet ist.

The Bottom Line

Die Yuan-Bullen waren bisher richtig. Der Yuan hat seit dem 7. Januar 1,6% zugelegt, aber es ist nicht abzusehen, wie er sich auswirken wird. (Mehr dazu unter: Wie kaufe ich den Chinesischen Yuan .)

Dan Moskowitz hat keine Positionen im Yuan.