Wenn Sie in Anleihen investieren möchten, die nicht empfindlich auf Zinsschwankungen in den USA reagieren, sollten Sie das PowerShares Portfolio für den Yuan-Summenanleihen-Fonds (DSUM DSUMPwrShr ETF FTII23. 37 +0.89% Created with Highstock 4. 2. 6 ) börsengehandelter Fonds (ETF). Der Zweck dieses ETF ist es, die Wertentwicklung des Citi Custom Dim Sum Bond Index zu verfolgen. Diese Anleihen werden außerhalb von Festlandchina abgewickelt und häufig in Hongkong von Regierungen und Unternehmen ausgegeben. Viele Anleger werden die Worte "China" und "Anleihe" mit einer jährlichen Dividendenrendite von 3,24% vergleichen und sofort für eine Investition in Betracht ziehen. Während dies eine gute Entscheidung sein kann, gibt es mehrere Risiken zu berücksichtigen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Investieren in China .)

Alle nachfolgenden Zahlen beziehen sich auf den Stand vom 30. April 2015.

Risiken

Nachdem wir uns angesehen haben, was ein ETF verfolgt, sollte der nächste Schritt immer sein Kostenverhältnis sein. In diesem Fall beträgt die Kostenquote 0,45%, was sehr nahe an der im gesamten ETF-Universum gefundenen durchschnittlichen Kostenquote von 0,46% liegt. Daher ist dies kein großes Problem.

Ein Mangel an Liquidität ist hingegen ein Grund zur Besorgnis. Zum Beispiel beträgt das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen für DSUM rund 55.000 Aktien. Ein solch dünner Handel führt zu viel Volatilität und kann Schwierigkeiten beim Ein- und Aussteigen bedeuten. Zum Zeitpunkt dieses Schreibens wurde DSUM bei 24 Dollar gehandelt. 34 pro Aktie. Das Gebot war 24 $. 33 und die fragen $ 24. 41. Dies ist eine relativ große Geld-Brief-Spanne, die Sie nicht sehen möchten. Wenn Sie am Ende eine Position in DSUM einführen, achten Sie darauf, dass Sie eine Limit Order im Gegensatz zu einer Market Order verwenden. (Weitere Informationen finden Sie unter Die Grundlagen der Gebotsabgabe-Spanne .)

Ein weiteres Risiko ist, dass die chinesische Regierung und einige Konzerne viel US-Schulden halten. Wenn der US-Dollar weiter steigt, kann dies zu einem erhöhten Kreditrisiko führen. Der Dollar sollte in naher Zukunft aufgrund massiver Gelddruckaktionen, die von der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Bank of Japan (BOJ) initiiert wurden, weiter steigen.

Chinas Zentralbank senkte lediglich die Mindestreservesätze für alle Banken um 100 Basispunkte, um das verlangsamte Wachstum zu bekämpfen. Dies ist der verzweifelte und künstliche Versuch eines anderen Landes, das Wachstum wiederherzustellen, aber es wird auf lange Sicht nicht wirksam sein. Die Wahrheit ist, dass China sehr wenig Chancen hat, für dieses Jahr ein Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 7% zu erreichen. Ich wäre schockiert, wenn China diese Erwartung erfüllen würde. Chinas Anti-Korruptions-Haltung, Schattenbanking und der immens überhitzte Immobilienmarkt werden nicht gut enden. Aber China sollte sich dank des realen Wachstums in vielen Branchen erholen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie Chinas BIP berechnet wird .)

Selbst wenn Sie alle potenziellen Winde für DSUM ausschließen, ist dies ein ETF, der 0 abgewertet hat.45% im vergangenen Jahr. Um Ihnen ein größeres Bild zu geben, eröffnete DSUM im September 2011 bei 24 USD. Es handelt sich derzeit um 24 USD. 34. Die 3. 24% Rendite ist ein Plus, aber das ist alles, was Sie wirklich bekommen. Ist eine Rendite von 3. 24% die oben genannten Risiken wert? Wahrscheinlich nicht. (Weitere Informationen finden Sie unter Die Risiken einer Anlage in Schwellenländern .)

Das Endergebnis

DSUM ist ein einmalig gestalteter ETF, sollte aber einmalig sein. Sie sollten es besser in anderen Anleihen-ETFs tun. DSUM wird wahrscheinlich in naher Zukunft eine sichere Dividendenanlage bleiben, aber das Risiko-Ertrags-Verhältnis ist nicht attraktiv. Wenn China nachgibt und das Handelsvolumen steigt, während die Rendite intakt bleibt, könnte DSUM einen anderen Blick wert sein. Aber das ist eine lange Zeit von jetzt an. (Weitere Informationen finden Sie unter Emerging Markets und der Weg zum Gewinn: China ETFs .)

Dan Moskowitz hat keine Positionen in DSUM.