International Business Machines Corporation (NYSE: IBM IBM International Business Machines Corp151. 35 + 0. 34% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist eine der älteste und größte Technologieunternehmen an US-Börsen, und hatte eine Marktkapitalisierung von $ 144 Milliarden im Juni 2016. Zwischen 2006 und 2016 wuchs die IBM-Aktie von $ 77. 10 auf eine dividendenbereinigte Basis von 146 USD, eine Rendite von 87,6%. Die Finanzperformance war gemischt, aber die Gewinne blieben relativ stark und die Dividenden nahmen weiter zu. Das Vertrauen der Investoren hat jedoch das langfristige Potenzial und die strategischen Initiativen von IBM beeinträchtigt. Das Unternehmen hatte Schwierigkeiten, in neuen wichtigen Kategorien Marktanteile zu gewinnen, was zu einem Ausverkauf führte, der zu außergewöhnlich niedrigen Bewertungskennzahlen führte.

Aktienkursentwicklung

IBMs Aktie stieg von $ 77 im Juni 2006 auf einen Höchststand von $ 129 vor dem Börsencrash. Im November 2008 gab es einen Tiefpunkt für Aktien, der zu einem Zeitpunkt unter 70 USD fiel. IBM erholte sich schnell von dem Börsenkrach und stieg im März 2012 auf fast 210 USD, aber die Aktie traf auf Widerstand um diesen Preis herum und konnte ein ganzes Jahr lang nicht nennenswert zulegen. Die Aktien begannen im Jahr 2013 nach unten zu tendieren, wobei im Oktober 2014 und im Sommer 2015 größere Anpassungen erfolgten. Attraktive Bewertungskennzahlen und hohe Dividendenrenditen brachten konservative Anleger wieder in die Geschichte, als sich die Marktbedingungen Anfang 2016 verschlechterten und um fast 7,5% anstiegen. Verbesserung gegenüber dem Large-Cap-Index der Benchmark im ersten Halbjahr.

Finanzergebnisse

IBM hat von 2006 bis 2015 kein nachhaltiges Umsatzwachstum erzielt. Der Umsatz betrug 2006 91 Milliarden US-Dollar und 81 Millionen US-Dollar. 7 Milliarden im Jahr 2015, was die 10-jährige durchschnittliche Wachstumsrate auf -1 bringt. 08%. Der Umsatz erreichte 2011 mit 106 $ seinen Höhepunkt. 9 Milliarde und dann in vier aufeinander folgenden Jahren zurückgegangen. Analysten vermuten, dass IBM Marktanteile verliert und in strategischen Kategorien wie Cloud- und Datenanalysen keine ausreichende Marktposition einnimmt.

Während der Umsatz sank, sank die operative Marge. Sie übertraf in den Jahren 2012, 2014 und 2015 die Marke von 19% und lag damit deutlich über den 13% im Jahr 2006. Diese Gewinne wurden hauptsächlich durch die Verbesserung der Bruttomarge erzielt. Dies wurde durch die Veräußerung von margenschwachen Geschäften, insbesondere Hardware-Tochtergesellschaften, erreicht. Bessere Margen trugen dazu bei, die Wachstumsrate des durchschnittlichen Betriebsgewinns für 10 Jahre auf 5,28% und die durchschnittliche Gewinnsteigerung pro Aktie auf 10,67% zu steigern. Gewinn pro Aktie von 13 $. 42 im Jahr 2015 wurde nur um 14 $ übertroffen. 37 in 2012 und 14 $. 94 im Jahr 2013.

Trotz der Verkleinerung und sinkenden Umsätze verzeichnete IBM auch eine steigende Dividende, die jedes Jahr um 1 USD stieg. 10 im Jahr 2006 und erreichen $ 5 im Jahr 2015. Das Unternehmen verfügt über hohe Hebelwirkung, die für konservative Investoren unattraktiv sein könnte, die Unsicherheit in der strategischen Neupositionierung des Tech-Riesen sehen.

Aktienmarktbeziehung

Der Standard & Poor's 500-Index erzielte im Laufe des Jahrzehnts 61,5% und damit rund 26 Prozentpunkte weniger als die Rendite von IBM. IBM wuchs schneller als die S & P 500, in den letzten zwei Jahren auf den Markt Absturz vorhergehenden, und es zog dann weg durch die Erholung in dem Jahr 2012. Ab diesem Zeitpunkt IBM langsam abgeflacht und zurückgegangen, während die S & P 500 weiter wachsen, durch anhaltend niedrigen Auftrieb gegeben Zinssätze und die Verbesserung der wirtschaftlichen Bedingungen in den Vereinigten Staaten. IBMs Korrelationskoeffizienten in Bezug auf das SPDR S & P 500 ETF (NYSEArca:.. SPY SPYSPDR S & P500 ETF Vertrauen Units258 67-0 07% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) war 0. 569, was anzeigt, eine positive Beziehung mit begrenztem Erklärungswert. Unternehmensspezifische Faktoren waren eindeutig ein Treiber der Aktienkurse.

Peers und Sector

IBM fielen unter seiner Vergleichsgruppe nach der Fahrt überdurchschnittliche Renditen zwischen 2010 und 2012. Der SPDR Technologie Sektor Select ETF (NYSEArca:.. XLK XLKSel Sct Tech63 66 + 0 05% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) erzielte in dem Jahrzehnt bis Juni 2016 107. 8%. Mit sinkendem Anlegervertrauen sackten die IBM-Aktien während der Boomperiode von 2012 bis 2015 ab, wobei die Technologiewerte die -expanding S & P 500. IBM wurde von mehreren großen Kollegen wie Oracle Corporation (. NYSE.: ORCL ORCLOracle Corp50 49 + 0 18% mit Highstock Erstellt 4. 2. 6 ) übertroffen, Accenture PLC (NYSE:.. ACN ACNAccenture PLC143 50-0 30% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und die Microsoft Corporation (NASDAQ:.. MSFT MSFTMicrosoft Corp84 27-0 24% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), die Erträge von 174%, 326% bzw. 122% erzielten. Der Korrelationskoeffizient von IBM gegenüber XLK betrug 0. 621, was die Bedeutung von unternehmensspezifischen Bewertungstrends weiter unterstreicht.