Alle der 10 größten Unternehmen der Welt gemessen an der Marktkapitalisierung sind Amerikaner. Während diese Unternehmen ihre Wurzeln in den USA haben und die "all-amerikanischen" Qualitäten wie Innovation und Industrie verkörpern, ist ihre Reichweite weltweit und ihr Markt global. (siehe "Apple? Google? Tesla? Welcher wird der Erste sein, der eine Marktkapitalisierung von 1 Billion USD erreicht?").

Bis zum 6. November hatten 73 Unternehmen weltweit eine Marktkapitalisierung von mindestens 100 Milliarden US-Dollar, was sie zu "Mega-Caps" machte. Davon entfallen 44 oder 60% auf US-Unternehmen, während Europa 16 Unternehmen oder 22% der Gesamtunternehmen ausmachte. China / Hongkong steuerte 10 Unternehmen bzw. 14% bei, während Japan, Korea und Taiwan je eine hatten.

Vor acht Jahren gab es auf dem Marktgipfel im Oktober 2007 weltweit 76 Megapixel. Auf die USA entfielen damals nur 30 Mega-Caps der Welt, während Europa 28 und China / Hongkong 10 hatte. Sechs andere Nationen machten die anderen acht aus.

Die überproportionale Anzahl amerikanischer Unternehmen in den Reihen der globalen Titanen ist inzwischen auf ein Zusammenwirken von günstigen Faktoren in den letzten Jahren zurückzuführen. Aber eine solche Dominanz ist auch eine beunruhigende Lektion, die sich an den Ereignissen der letzten drei Jahrzehnte orientiert. Bevor wir uns mit diesen Punkten befassen, sind hier die zehn größten Unternehmen der Welt (die Marktkapitalisierung ist am 17. November und basieren auf Google Finance ):

Apple (AAPL) - Marktkapitalisierung $ 634 Milliarden. Das wertvollste Unternehmen der Welt erzielt weiterhin Milliarden, indem es Millionen von iPhones, iPads und anderen begehrten Gadgets verkauft. Im Oktober meldete Apple ein vierteljährliches Nettoeinkommen von 53 Dollar. 4 Milliarden - der größte Jahresgewinn aller Unternehmen in der Unternehmensgeschichte - stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 28% auf die Rekordhöhe von 234 Milliarden US-Dollar. Der Cash-Hort des Unternehmens belief sich Ende Oktober auf 205 Milliarden US-Dollar bzw. 36 US-Dollar. 77 pro Aktie. Die Marktkapitalisierung von Apple ist von einem Höchststand von 750 Milliarden US-Dollar im April um 10% gesunken. Dennoch bleibt es ein Spitzenreiter, der irgendwann in der Zukunft die Billionen-Dollar-Marke erreichen wird.

Alphabet (GOOGL) - Marktkapitalisierung 505 Mrd. USD. Die neue Holding Alphabet wurde im August gegründet, um Googles Hauptgeschäftsbereiche wie Suche und Werbung von einer Vielzahl neuer Projekte zu trennen, die riskantere Langzeitaufnahmen sind. Dazu gehören Unternehmen wie Life Sciences (zu deren Projekten eine Glukose-Kontaktlinse gehört), Calico (mit Fokus auf Langlebigkeit), fahrerlose Autos und geheime Labore von Google X sowie Investitionen in Google Capital und Google Ventures. Google hat sich in nur etwas mehr als einem Jahrzehnt zur weltweit zweitgrössten Firma entwickelt, und wenn einer oder mehrere seiner Long-Shots zu Home Runs werden, kann sich das Unternehmen Apple als Nr. 2 usurpieren.1. Im dritten Quartal stiegen die Einnahmen von Google im Vergleich zum Vorjahr um 15% auf 15 US-Dollar. 1 Milliarde, während sein Bargeldbestand zu $ ​​72 schwoll. 8 Milliarden. Die Aktie hat diesen Monat auf einem Rekordhoch gehandelt.

Microsoft (MSFT) - Marktkapitalisierung 428 Milliarden US-Dollar. Microsoft war um die Jahrtausendwende das größte Unternehmen der Welt und ist weiterhin eine feste Größe in den Reihen der Giganten. Die Aktie erreichte in diesem Monat ein 15-Jahreshoch, nachdem Microsoft im ersten Quartal einen Gewinn und Umsatz ausgewiesen hatte, der die Analystenschätzungen übertraf. Der Softwareriese macht weiterhin einen erfolgreichen Übergang von seinen traditionellen Produkten, die gekauft und auf den Computern der Kunden installiert werden, hin zu Cloud-basierten Produkten und Diensten wie seinen Azure-Cloud-Diensten und dem Office 365-Abonnementdienst sowie neueren Produkten wie als Windows 10 und Office 2016.

Exxon Mobil (XOM) - Marktkapitalisierung 334 Milliarden US-Dollar. Exxon Mobil war im Oktober 2007 mit einer Marktkapitalisierung von 510 Milliarden US-Dollar das größte Unternehmen der Welt. Seitdem ist es jedoch um 30 Prozent auf Platz 4 der Megapixel gesunken. Der Einbruch der Rohölpreise um 60% seit Juni 2014 hat sich auf den Umsatz und die Rentabilität von Exxon ausgewirkt. Im dritten Quartal wies das Unternehmen einen Nettogewinn von 4 USD aus. 2 Milliarde, ein Rückgang von 50% gegenüber dem Vorjahr, während der Umsatz um 37% fiel.

Berkshire Hathaway (BRK. A) - Marktkapitalisierung 328 Milliarden US-Dollar. Warren Buffetts Holdinggesellschaft meldete ein Reingewinn von 9 Dollar. 43 Milliarde im dritten Viertel, angetrieben durch einen einmaligen Investitionsgewinn in Kraft Heinz (HNC). Berkshire Hathaway wurde der größte Anteilseigner von Kraft Heinz, nachdem Buffett bei der Finanzierung der Fusion mitgeholfen hatte. 2015 war für Berkshire jedoch ein ungewöhnlich schwieriges Jahr, da einige seiner größten Beteiligungen wie American Express (AXP), IBM (IBM) und Wal-Mart (WMT) den S & P 500 deutlich unterdurchschnittlich performten.

Amazon ( AMZN) - Marktkapitalisierung 301 Milliarden US-Dollar. Amazon-Aktien erreichten einen Rekordhoch in diesem Monat, als die Aktie 112. 5% für das Jahr stieg, die beste Performance der Top 10 Mega-Caps. Die Aktie hat einen rasanten Anstieg des aktuellen Bullenmarktes erlebt, der seit 2009 um mehr als das Sechsfache gestiegen ist. Die Amazon Web Services Division des Unternehmens, deren Umsatz im dritten Quartal um 78% gegenüber dem Vorjahr auf etwas mehr als 2 Mrd. USD stieg, hat geholfen. Der riesige Internethändler verzeichnete im Quartal einen unerwarteten Gewinn.

General Electric (GE) - Marktkapitalisierung 308 Milliarden US-Dollar. GE erreichte im November ein siebenjähriges Hoch, nachdem im dritten Quartal die Erwartungen übertroffen wurden. Das Unternehmen kehrt zu seinen Wurzeln in der Produktion zurück und zieht sich von seinen Finanzierungsaktivitäten zurück, indem es Vermögenswerte seines GE Capital-Geschäftsbereichs in Höhe von 200 Milliarden US-Dollar verkauft und die Abspaltung seines Konsumentenfinanzierungsgeschäfts Synchrony Financial abschließt. Obwohl GE in den vorangegangenen Bull-Zyklen, die in den Jahren 2000 und 2007 ihren Höhepunkt erreichten, zu den größten Unternehmen der Welt gehörte, notiert die Aktie heute bei weniger als der Hälfte ihres im August 2000 erreichten Allzeithochs.

Facebook (FB) - Market Cap $ 293 Milliarden.Facebook hat die Auszeichnung, das schnellste Unternehmen zu werden, um eine Marktkapitalisierung von 250 Milliarden Dollar zu erreichen, nachdem es in etwa dreieinhalb Jahren seit seinem Börsengang im Mai 2012 getätigt wurde. Die Aktie erreichte in diesem Monat ein Rekordhoch, nachdem das Unternehmen erwartete Einnahmen von 4 $. 5 Milliarden für das dritte Quartal, als monatliche Nutzer stieg um 14% auf 1,5 Milliarden und mobile Werbung weiter zu wachsen.

Wells Fargo (WFC) : Marktkapitalisierung 281 Mrd. USD. Die meisten Anleger wissen vielleicht nicht, dass Wells Fargo nach Marktwert die größte Bank der Welt ist, vor bekannten US-Banken wie Bank of America (BAC), Citigroup (C) und JPMorgan Chase (JPM). Wells Fargo mit Sitz in San Francisco wurde mit seiner Übernahme der Wachovia Corp. im Jahr 2008 in einer 15-Milliarden-Dollar-Transaktion zum größten US-Hypothekenfinanzierer. Wells Fargo notierte im Juli auf einem Rekordhoch, hat aber seither um 5% nachgegeben.

Johnson & Johnson (JNJ) - Marktkapitalisierung 280 Mrd. USD. J & J, das einzige Gesundheitsunternehmen unter den Top 10, erreichte im November 2014 ein Rekordhoch, ist aber seither um rund 7% zurückgegangen. Im dritten Quartal wies das Unternehmen einen Reingewinn aus, der die Schätzungen der Analysten übertraf, aber der Umsatz blieb hinter den Erwartungen zurück. J & J ist einer von nur drei US-amerikanischen Industrieemittenten, die von den Ratingagenturen Standard & Poor's und Moody's ein AAA-Rating erhalten haben.

Warum die Top 10 alle Amerikaner sind

Die USA machen einen unverhältnismäßigen Anteil der weltweit größten Unternehmen aus drei Gründen aus:

(a) die relative Outperformance von US-Aktien in diesem Bullenmarkt;

(b) die Stärke des US-Dollars

(c) die den US-amerikanischen Mega-Caps gewährten Prämienbewertungen.

Seit März 2009 haben die Aktienindizes in den USA ihre globalen Konkurrenten weit übertroffen. Der S & P 500 legte um 210% zu (vom 9. März 2009 bis zum 6. November 2015), während der Dow Jones Industrial Average 173% zulegte. Aber auch diese beeindruckenden Leistungen verblassen im Vergleich zu den 305% Anstieg des Nasdaq Composite in diesem Zeitraum, was der größte Grund dafür ist, dass Technologie-Titanen die Hälfte der Top-10-Liste ausmachen.

Europa und China hingegen haben die US-Indizes mit großem Abstand unterholt. Obwohl der Swiss Market Index, in dem Giganten wie Nestlé, Novartis (NVS) und Roche Holdings vertreten sind, seit März 2009 um 140% zulegt und der deutsche Aktienindex DAX um 153% zulegt, liegt der breit angelegte europäische Index Euro Stoxx 50 nur noch auf 63%. Auch asiatische Aktienindizes haben die US-Benchmarks unterdurchschnittlich gehalten: Hang Seng in Hongkong stieg seit März 2009 um 102% und der Shanghai Composite um 82%.

Ein weiterer Grund für die dominierende US-Präsenz in den Reihen der Giganten ist die bemerkenswerte Stärke des US-Dollars. Seit Anfang 2014 hat der Dollar gegenüber allen 16 Hauptwährungen zugelegt und ist gegenüber dem Euro um fast 22% und gegenüber dem japanischen Yen um 14% gestiegen. Die relative Schwäche ihrer Währungen belastet den Marktwert europäischer und japanischer Unternehmen in Dollar.

Schließlich handelt es sich bei US-amerikanischen Mega-Caps um Multiplikatoren, die sich in den letzten fünf Jahren erheblich ausgeweitet haben, und auch im Vergleich zu ihren globalen Wettbewerbern.Das bedeutet, dass ein Dollar des Nettoeinkommens wahrscheinlich einen höheren Marktwert für ein US-amerikanisches Mega-Cap einbringen wird als ein europäisches oder asiatisches Unternehmen.

Lehren aus der Vergangenheit

In den späten 1980er Jahren dominierten japanische Unternehmen die Reihen der größten globalen Unternehmen, da der Yen in die Höhe schnellte und der Nikkei-Index stratosphärische Niveaus erreichte. Aber die Deflationsspirale und der Börsencrash in den Folgejahren, die Japans verlorene Jahrzehnte zur Folge hatten, brachten dem japanischen Markt hunderte Milliarden an Marktwert ein. Infolgedessen ist das einzige japanische Unternehmen mit einem Marktwert von mehr als 100 Milliarden US-Dollar Toyota Motor (TM) (Marktkapitalisierung 208 Milliarden US-Dollar), der unter den weltweit größten Unternehmen auf Platz 18 rangiert.

In den späten 1990er Jahren führte der Dotcom- und Technologieboom dazu, dass US-Unternehmen einen überproportional großen Anteil an den weltweit größten Unternehmen ausmachten. Der Baisse-Markt, der von 2000 bis 2002 einsetzte, führte zu einem Einbruch des S & P 500 um 45%, während der Nasdaq Composite zu seinen Tiefs um fast 80% stürzte. Infolgedessen waren viele ehemalige Titanen einen Bruchteil ihres Spitzenwertes wert, als der Bär besiegt wurde.

Im Jahr 2007 war Europa an der Reihe. Als der Euro im Oktober 2007 seinen Höhepunkt erreichte, stand der Euro auf Hochtouren. Europa forderte die USA für die meisten Mega-Caps heraus. Es hatte 28 Unternehmen mit Marktkapitalisierungen über 100 Milliarden US-Dollar, während die USA mit 30 nur leicht vorn lagen. Und dann die Great Recession.

Bedeutet die Tatsache, dass US-Unternehmen heute 60% der weltweit größten Unternehmen ausmachen, "irrationalen Überschwang", um die unsterblichen Worte eines Zentralbankers zu zitieren? Könnte dieses Übergewicht der US-Titanen eine bevorstehende Marktspitze und vielleicht sogar eine wilde Marktkorrektur vorhersagen? Nur die Zeit kann es verraten.

The Bottom Line

Die fünf größten Technologieunternehmen der Welt sind Amerikaner. So sind die weltweit größte Bank, diversifiziertes Konglomerat, Energieunternehmen, Hersteller von Gesundheitsprodukten und Industrieunternehmen. Die Geschichte zeigt, dass eine solche Dominanz in den Reihen der globalen Titanen nicht lange anhält.