Banken können Schuldtitel aus Gründen absichern, die Risikomanagement, Bilanzprobleme, größere Fremdkapitalaufnahme und die Erzielung von Emissionsgebühren umfassen. Schuldtitel werden durch das Pooling bestimmter Arten von Schuldtiteln verbrieft und bilden dann ein neues Finanzinstrument aus den Pooled Debt. Die verwendeten Arten von Schuldinstrumenten können Wohnungshypotheken, gewerbliche Hypotheken, Autokredite oder Kreditkartenverpflichtungen umfassen. Die Banken erhalten Gebühren für den Verkauf der neuen Schuldverschreibungen.
Banken können davon profitieren, das mit den verbrieften Verbindlichkeiten verbundene Ausfallrisiko von ihren Bilanzen zu entfernen, um eine größere Hebelwirkung ihres Kapitals zu ermöglichen. Durch die Reduzierung von Schuldenlast und Risiko können Banken ihr Kapital effizienter nutzen. Die verbrieften Instrumente, die durch das Pooling der Schulden entstehen, werden als Collateralized Debt Obligations (CDOs) bezeichnet. Der Verbriefungsprozess schafft zusätzliche Liquidität für Schuldtitel. Während es für Privatanleger ungewöhnlich ist, CDOs zu besitzen, können Versicherungsunternehmen, Banken, Investmentfonds und Hedgefonds mit CDOs handeln, um Renditen zu erzielen, die höher sind als einfache Treasury-Renditen.
Verschiedene Tranchen, sogenannte Tranchen, werden an Investoren verkauft. Die Tranchen werden nach verschiedenen Faktoren zusammengefasst, einschließlich der Höhe des Risikos für die Tranche oder der Fälligkeit der für die Tranche fälligen Zahlungen. Tranchen erhalten häufig Ratings, die ihr wahrgenommenes Risiko angeben. Das Tranchenrating bestimmt die Höhe des Kapitals und der Zinsen, die Anleger für den Kauf dieses Verschuldungsgrads erhalten. Riskantere Tranchen erfordern höhere Zinssätze, Tranchen mit höheren Ratings zahlen weniger Zinsen. Defizite bei Subprime-Hypotheken, die in vielen CDOs enthalten sind, werden häufig als einer der Gründe für die Finanzkrise von 2008 genannt.
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