Ein altes Axiom warnt Investoren davor, "einen fallenden Safe zu fangen", ein Hinweis darauf, dass fallende Aktien nicht immer ein Schnäppchen sind. Für jedes solide Unternehmen, dessen Aktie einen vorübergehenden Abschwung erlebt, wird ein anderer aus sehr guten Gründen vom Markt bestraft und erholt sich möglicherweise nicht. Um "niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen", ist es sinnvoll, unterbewertete Aktien zu finden, die weniger gehandelt werden, als sie sollten. Der Trick für Investoren besteht darin, einen vorübergehenden Aktienrückzug von einem anhaltenden - und vielleicht irreversiblen - Abschwung zu trennen.

Rückzug Vs. Regression
Ein Analyseinstrument, das Anlegern helfen kann, einen Pullback zu identifizieren, ist eine Untersuchung der Preistrends einer Aktie. Es ist wichtig, zwischen einem (positiven) Kursrückgang zu unterscheiden, der als kurze Umkehrung einer vorherrschenden Aufwärtstendenz definiert ist, und einer (negativen) Preisregression oder einem allgemeinen Abwärtstrend. Während es scheint, dass die Unterscheidung so einfach wie die Unterscheidung von Schlamm von mit Schmutz vermischtem Wasser ist, ist der Prozess tatsächlich recht einfach.

Nehmen wir zum Beispiel J. C. Penney (NYSE: JCP) im Winter 2007. Ab dem 5. Oktober dieses Jahres schloss Penney bei 68 Dollar. 71 - der höchste Stand seit fast zwei Monaten - bis zum 21. November, als JCP den Tagessieg bei $ 40 beendete. 07 (32 Tage vor einem 3-Jahrestief) sank die Aktie stetig. Grundsätzlich hatte sich jedoch wenig an der Firma geändert. Und was passierte als nächstes? Weniger als drei Wochen später wurde Penneys Aktie wieder in der Mitte der 40er gehandelt. (Weitere Informationen zur Funktionsweise finden Sie in Zerschlagene Aktien, die zurückspringen .)

Lehman Brothers Holdings (OTC: LEHMQ) präsentiert eine völlig andere Sachlage. Nach dem Handel an der New Yorker Börse unter dem Tickersymbol LEH wurde Lehman Brothers am 17. September 2008 von dieser Börse dekotiert, nachdem das Unternehmen Insolvenz angemeldet hatte und aus dem S & P 500 Index gestrichen wurde. Im Gegensatz zu J. C. Penney hatten Lehmans Fundamentals geändert. Schon vor der Insolvenz war klar, dass der 158-jährige Kreditriese sich zu sehr in die Subprime-Hypothekenmaschinerie verstrickt hatte, als steuerlich vernünftig war und ernsthafte finanzielle Auswirkungen erlitt. (Werfen Sie einen Blick auf die Faktoren, die diesen Markt durch die Lektüre von Der Treibstoff, der den Subprime Meltdown gefüttert hat, aufflammen und ausbrennen.)

Lehmans anschließender Aktienkurs-Free-Fall war kein Pullback, aber vielmehr eine realistische Bewertung des Werts - so dass sichere Fänger anfällig dafür sind, verprügelt zu werden.

Technische Analyse
Abgesehen von den Grundlagen eines Unternehmens gibt es noch einige andere Möglichkeiten, Pullbacks und Regressionen zu identifizieren. Mit dem Versuch zu bestimmen, was technische Händler als Unterstützungs- und Widerstandslevel bezeichnen, können umsichtige Anleger oft kritische Ein- und Ausstiegspunkte für die Aktien finden, die sie handeln.(Hintergrundinformationen finden Sie unter Support & Resistance Basics .)

Im Allgemeinen ist ein Widerstandsniveau ein Preispunkt, an dem die Verkäufer die Käufer überwältigen und so verhindern, dass eine Aktie weiter steigt. Ein Support-Level ist genau das Gegenteil, ein Preispunkt, an dem die Käufer die Verkäufer überwältigen sollen und so eine Barriere gegen einen weiteren Rückgang darstellen. Meistens werden diese Niveaus durch die Untersuchung des Verhaltens einer Aktie in Bezug auf ihre Bollinger Bands® oder durch die Verwendung der Fibonacci-Sequenz und des zugehörigen "Goldenen Schnitts" ermittelt.

Bollinger Bands®
Bollinger Bands®, benannt nach ihrem Schöpfer John Bollinger, sind eine Serie von dreizeiligen Graphen. Eine Zeile stellt den gleitenden 20-Tage-Durchschnitt der Aktie dar, die anderen beiden sind die Standardabweichungen darüber und darunter. Gemäß dem mathematischen Theorem von Chebyshev werden 75% aller zukünftigen Kursbewegungen zwischen den oberen und unteren Banden liegen, so dass Händler sie oft verwenden, um Preisstützung (untere Bande) und Widerstand (obere Bande) zu definieren. ( Die Grundlagen von Bollinger Bands® gehen ausführlicher auf die Bollinger Band®-Analyse ein.)

Fibonacci-Folge und das Goldene Verhältnis
Viele Anleger verwenden die Fibonacci-Folge und den Goldenen Schnitt auf die gleiche Weise.

Basierend auf der Arbeit des italienischen Mathematikers Leonardo Fibonacci besteht die Fibonacci-Folge aus einer unendlichen Reihe von Zahlen - jede die Summe der vorherigen zwei Terme (1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, usw. .). Dividiert man die letzte Zahl in dieser Sequenz durch die vorhergehende Figur, erhält man das Goldene Verhältnis oder Phi, was etwa 1 entspricht. 618.

Somit werden die Unterstützungs- / Widerstandsniveaus durch Dividieren / Multiplizieren des gleitenden Durchschnitts des Zeitrahmen um 1. 618. Manchmal werden auch Zwischenverhältnisse wie 1. 500 und 1. 382 verwendet.

Abbildung 1 ist eine Demonstration von Bollinger Bands® und dem Goldenen Schnitt in Aktion, unter Verwendung der oben genannten Beispiele von Lehman Brothers Holdings und J.C. Penney.

Maßnahmen	J. C. Penney	Lehman Brothers Holdings
Schließen	$ 40. 07 (20. November 2007)	$ 7. 79 (9. September 2008)
20-tägiger gleitender Durchschnitt	$ 49. 58	$ 14. 74
Bollinger Reichweite	$ 38. 48 - 66 $. 24	$ 10. 76 - 20 Dollar. 70
Goldener Schnitt	$ 30. 64 - 80 Dollar. 23	$ 9. 11 - 23 $. 84

Abbildung 1

Beachten Sie, dass, obwohl Penneys Abschluss am 20. November das niedrigste Unternehmen seit mehr als zwei Jahren war, das Bollinger- oder Golden-Ratio-Unterstützungsniveau nicht durchbrochen wurde. In der Tat, als die Aktie kurz unter 40 Dollar am Tag fiel - wichtig für die vielen, die glauben, dass runde Zahlen psychologische Unterstützung und Widerstand bilden - erholte sie sich prompt. Dies war nicht der Fall für Lehman Brothers am 9. September, als die Aktie an allen bereits bestehenden Unterstützungspunkten stürzte, um den Tag bei $ 7 zu beenden. 79.

Fünf Handelstage später schloss J. C. Penney bei 44 Dollar. 53, während Lehman Brothers bei 30 Cent pro Aktie stand. (Für weitere Details zur Fibonacci-Analyse lesen Sie Fibonacci und das Goldene Verhältnis .

Andere Methoden
Anleger können bei ihrer Suche nach unterbewerteten Aktien auch nach Volumen Ausschau halten, was leicht durch einen volumengewichteten gleitenden Durchschnitt als Ausgangspunkt erreicht werden kann.

Bollinger Bands® und das goldene Verhältnis sind nicht die einzigen Möglichkeiten, um die Unterstützungs- und Widerstandsniveaus zu bestimmen. Beobachtungen oder intuitive Maßnahmen funktionieren oft genauso gut. Es ist auch wichtig, sich daran zu erinnern, dass viele Anleger, die analytische Instrumente wie diese verwenden, Entscheidungen auch auf andere Faktoren gründen, einschließlich der finanziellen Merkmale eines Unternehmens, Wachstumsaussichten, Aktienbewertung, Branchen- und Wirtschaftsaussichten sowie andere unternehmensspezifische Merkmale oder wirtschaftliche Trends. den Aktienkurs beeinflussen.

The Bottom Line
Unabhängig davon, welche Methode man letztlich wählt, ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Praxis des Pullbacks inhärent riskant ist. Daher ist es ratsam, bei einer solchen Strategie Stopps und Limits einzuführen.

Und achten Sie auf fallende Safes.