Versicherungsunternehmen erhalten seit Jahren stabile Cashflows mit unregelmäßigen Auszahlungen. Nach diesen Auszahlungen können Versicherungsunternehmen auf einer Price-to-Book-Basis deutlich unterbewertet werden, was für Value-Investoren Chancen schafft. Darüber hinaus werden Versicherungsprodukte immer gefragt sein, wenn Menschen ihre Gesundheit und ihr Vermögen schützen wollen.
Viele der größten Value-Investoren des 20. Jahrhunderts, wie Warren Buffett, investierten früh in ihre Karriere große Investitionen in Versicherungsunternehmen. Obwohl die Investitionen zunächst aufgrund der Attraktivität bestimmter Bewertungsmaßstäbe getätigt wurden, profitierten sie auch von positiven säkularen Trends wie staatlich verordnete Versicherungskäufe, steigende Gesundheitskosten, zunehmende Eigenheimbesitzquote und wachsender Wohlstand für die Mittelschicht.
Ein weiteres wichtiges Element der Value-Investing-Strategie ist die Suche nach Unternehmen mit Gräben. Graben sind im Wesentlichen Strukturen, die das Unternehmen vor Konkurrenz schützen. Versicherungsunternehmen haben wohldefinierte Gräben; Sobald eine Person eine Police kauft, leistet sie weiterhin Zahlungen. Obwohl Versicherungsunternehmen bei einer einzelnen Richtlinie Geld verlieren können, können sie Risiken in allen Politikbereichen ausgleichen, um auf lange Sicht Geld zu verdienen.
Der Versicherungssektor wird auf lange Sicht weiter wachsen, solange der Gesamtwohlstand weiter steigt und sich die Menschen vor unsicheren Ergebnissen schützen wollen. Bei den Versicherungsunternehmen werden die Bewertungen weiter anhalten, da sie den zyklischen Schwankungen der Wirtschaft folgen.
Versicherungsunternehmen halten aufgrund staatlicher Vorschriften massive Barbeträge in ihren Bilanzen. Wenn also die Zinsen steigen, steigt der Aktienkurs, da sie mehr an diesem Geld verdienen können. Diese Barmittel werden jedoch zu einer Verbindlichkeit, wenn Zinssätze während konjunktureller Schwächephasen gekürzt werden. In diesen Zeiträumen wird auch weniger Versicherung verkauft.
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