Goldmans aktuelle Liste von acht "disruptive Technologien" beinhaltete neue Therapien zur Krebsbekämpfung, Medikamente, die versprechen, die Pharmaindustrie in den nächsten Jahrzehnten auf den Kopf zu stellen. Am vielversprechendsten ist die Immuntherapie, ein Ansatz, der von Bristol-Myers erforscht und weiterentwickelt wird (NYSE: BMY BMYBristol-Myers Squibb Co61. 68-0. 87% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Merck (NYSE: MRK MRKMerck & Co. Inc55. 88-0. 32% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und > Roche (Nasdaq: RHHBY RHHBYRoche Hldg29. 22 + 0. 43% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), unter anderen. Während diese Medikamente keine Krebsheilungen sind, scheinen sie im Takt zu sein, um signifikante Verbesserungen in der Zeitdauer zu liefern, die Krebspatienten erwarten können, mit relativ tolerierbaren Nebenwirkungen zu leben.

Nahezu jedes Medikament, das die Lebenszeit von Patienten mit Melanom, Brustkrebs oder Lungenkrebs sinnvoll verlängern kann, wird wahrscheinlich mehr als 1 Milliarde US-Dollar Umsatz pro Jahr erwirtschaften, wie die Anleger in den Schätzungen der Sell-Side-Forschung oder durch die Hüllkurvenberechnungen. Es gibt etwa 25.000 Fälle von fortgeschrittenem Melanom in den USA und der Europäischen Union jedes Jahr, mehr als 70.000 Fälle von fortgeschrittenem Brustkrebs und über 125.000 Fälle von Lungenkrebs. Onkologische Arzneimittel mit nachgewiesenen Wirksamkeitsvorteilen sichern in zunehmendem Maße eine Erstattung von annähernd (und mehr) 100 000 US-Dollar auf der Basis des Behandlungsverlaufs.
SEE: Bewertung von Pharmaunternehmen
Die Immuntherapie ist nur ein neuer Ansatz zur Krebsbekämpfung, aber sie allein könnte letztendlich Impfstoffe, onkolytische Viren und adoptive T-Zell-Technologien umfassen und einen Markt von 25 bis 40 Milliarden US-Dollar schaffen. Milliarden bis zum Ende des nächsten Jahrzehnts. Diese Schätzungen basieren auf der aktuellen Größe des Marktes und dem Potenzial für eine Immuntherapie, bis zu 50% des Onkologie-Marktes zu erreichen. Die grundlegende Mechanik der Therapien besteht darin, den "Schild", der eine Krebszelle verbirgt, vom Immunsystem zu befreien - so dass das Immunsystem sie als Fremdkörper wahrnimmt und angreift. Auf der Stimulationsseite scheint es möglich zu sein, die Antitumoraktivität der eigenen T-Zellen des Patienten tatsächlich zu erhöhen und ihre Waffen im Kampf gegen Krebszellen grundlegend zu verbessern.

Immuno-Onkologie als echte Chance
Bis in die 1990er Jahre wurde die Immunologie als Weg zur Behandlung von Krebs erkundet. Frühe Ergebnisse waren dann nicht groß, da die Tumorreaktionen ziemlich bescheiden waren und die Toxizität bei den Patienten ein echtes Problem war. In letzter Zeit hat der Ansatz jedoch deutlich besser ausgesehen.

Von der Zulassung von Bristol-Myers 'Yervoy-Medikament gegen Melanom (im März 2011) bis Dendreon (Nasdaq: DNDN) Provenge ist eine Immuntherapie (allgemein definiert, auf jeden Fall) entstanden. als echte Behandlungsoption und ein wichtiger neuer Schwerpunkt im onkologischen Bereich.Während sich Provenge als Enttäuschung erwies, hat Yervoy bereits einen Jahresumsatz von 1 Milliarde US-Dollar erzielt, und die Umsatzerwartungen für das neue Medikament Kadcyla von Roche liegen bereits in wenigen Jahren bei rund 1 Milliarde US-Dollar. Bis jetzt sieht es so aus, als könnte der Ansatz bis 2018 mehrere milliardenschwere Blockbuster für die Pharmaindustrie liefern und gleichzeitig das Leben von Patienten mit bestimmten Krebsarten sinnvoll verlängern.

SEE: Pharmazeutische Phenole: Amerikas meistverkaufte Medikamente
Frühere Marktführer
Bristol-Myers, Merck und Roche haben sich in der Immuntherapie mit Anti-PD-1 / PD- L1-Mittel (Verbindungen, die Krebszellen "demaskieren" und sie dem Immunsystem des Patienten aussetzen), die bei der Behandlung von Melanomen, nicht-kleinzelligem Lungenkrebs und Nierenkarzinomen wirksam erscheinen. Diese Medikamente haben bereits sehr ermutigende Verbesserungen der Ansprechraten und des Überlebens gezeigt, und Analysten empfehlen eine Zulassung in den nächsten drei bis vier Jahren mit einem Umsatzpotenzial von mehr als 7 Milliarden US-Dollar pro Jahr (jeweils) auf dem Höhepunkt.

Diese Therapien stellen sowohl für Bristol-Myers als auch für Merck bedeutende Wachstumschancen dar. Für Roche ist es jedoch komplizierter. Da Roche bereits über ein sehr großes Onkologie-Franchise verfügt (aufgrund des Erfolges von Biologics wie Avastin), gibt es mehr Elemente des Unternehmens, die das schützen, was es bereits gibt, obwohl dies nur für diese erste Generation von Verbindungen gilt. Auf der anderen Seite, wenn diese neuen Immuntherapie-Agenten synergistisch mit bestehenden Medikamenten arbeiten (und Sie können darauf wetten, dass es Studien geben wird, die das erforschen), könnte es eine noch größere Chance für das Unternehmen schaffen.

Viele andere können eine Rolle spielen
Während Bristol-Myers, Merck und Roche die wohl fortschrittlichsten Portfolios von Immuntherapeutika haben, AstraZeneca (NYSE: AZN AZNAstraZeneca34. 22- 0. 75% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) hat auch ein glaubwürdiges Portfolio an frühen Checkpoint-basierten Immuntherapieansätzen, und Glaxo (NYSE: GSK GSKGlaxoSmithKline36. 14 -0.03% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) hat sowohl eine Frühphasen-Checkpoint-Immuntherapie als auch einen therapeutischen Impfstoff. Novartis (NYSE: NVS NVSNovartis83. 50-0. 24% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) hat interessante Forschung in der Zelltherapie Seite, während Incyte (Nasdaq: INCY INCYIncyte Corp. 105, 43 + 0, 33% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ist auch ein kleiner Molekül IDO-Inhibitor.

Darüber hinaus gibt es eine Vielzahl von Medikamenten in vorklinischen oder sehr frühen Studien am Menschen in verschiedenen kleinen Biotech-Unternehmen. Unter der Annahme, dass in den Spätphasen-Studien der Anti-PD-1 / PD-L1-Ansätze keine größeren Sicherheitsprobleme auftauchen, kann man sicher davon ausgehen, dass eine Welle von Einlizenzierungen und Akquisitionen als Big Pharma Player mit schwachen Immuntherapie-Portfolios auftreten wird. Schaue nach, um ihre Hand zu stärken.

The Bottom Line
Es ist sehr, sehr früh, aber die Immuntherapie hält vielversprechend, um die Behandlung von Krebs und das Leben derjenigen, die es haben, zu verbessern.Immuntherapien bieten keine Heilung, aber sinnvolle Überlebensvorteile in Verbindung mit verträglichen Nebenwirkungsprofilen könnten dies zum dominanten Ansatz im Kampf gegen Krebs im Jahr 2020 und einem Marktwert von über 25 Milliarden US-Dollar machen.

All das besagt, dass eine gewisse Perspektive in Ordnung ist. Bristol-Myers ist klein genug, dass ein einzelner Blockbuster transformativ sein könnte, aber die Auswirkungen dürften bei Unternehmen wie Merck und Roche geringer ausfallen. Obwohl der Erfolg mit der Immuntherapie sicherlich Teil der bullischen These für alle drei dieser Unternehmen ist, ist dies nur ein Teil einer komplizierteren Investitionsperspektive.

Disclosure - Zum Zeitpunkt des Schreibens besaß der Autor Aktien von Roche