Mit der Abschwächung der Wirtschaft in der Eurozone und der Stärkung der US-Wirtschaft haben die jeweiligen Währungen der Regionen erwartungsgemäß reagiert. Dies hat zu vielen währungsbedingten Problemen für in den USA ansässige Unternehmen mit großen Betrieben in Europa geführt. Aber werden diese Probleme weitergehen? Das hängt davon ab, wie die beiden Volkswirtschaften von diesem Punkt ausgehen.

Euro-Schwäche

Nicht nur Griechenland senkt den Wert des Euro. Quantitative Lockerung ist eine weitere Kraft, die derzeit erheblichen Einfluss auf die Währung ausübt. Der Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB), Mario Draghi, kündigte das Programm an, das einen Wert von 1 € hat. 1 Billion, im Januar. Der anschließende Zustrom von neuer Liquidität am Rentenmarkt ließ bereits blutungsschwache Staatsanleiherenditen nach unten treiben. Der im März durchgeführte Stimulus hat den Wert von auf Euro lautenden Anleihen so stark erhöht, dass viele kurzfristige Anleihen tatsächlich negative Renditen bieten. Die Schweiz hat kürzlich auch 10-jährige Schatzanleihen mit einer negativen Rendite versteigert, und sogar Spanien hat einige seiner Anleihen mit kurzer Laufzeit gesehen, die in ein negatives Renditegebiet fallen. Dies ist weit entfernt von der 2011 nahe bei der Nation.

Europäische Anleger, die mit Anleihen mit niedriger oder negativer Rendite nicht zufrieden sind, haben nur wenige Optionen. Die Renditen von Unternehmensanleihen sind fast so niedrig wie bei Staatsanleihen, insbesondere bei Anlagen von höherer Qualität. Aktien und Schwellenmarktanleihen bringen mehr Ertrag, aber sie haben ein viel größeres Risiko. Die naheliegende Lösung für europäische Händler besteht darin, in US-Treasuries zu investieren und das Währungsrisiko abzusichern. Dieser Schritt hilft, den US-Dollar zu stärken.

Außerdem geht es der Wirtschaft der Europäischen Union nicht gut. Das BIP der Eurozone wuchs im vierten Quartal nur um 0,3 Prozent, wobei der größte Teil der wirtschaftlichen Expansion aus Deutschland kam und ein Wachstum von 0,7 Prozent verzeichnet wurde. Diese Zahlen sind schwach, besonders im Vergleich zu den USA (Weitere Informationen: Hinter dem Euro: Geschichte und Zukunft .)

Dollarstärke

Die amerikanische Wirtschaft ist eine der stärksten der Welt , und seine wirtschaftliche Erholung führt dazu, dass der Dollar gegenüber allen Währungen und nicht nur gegenüber dem Euro ansteigt. Der US-Dollar-Index, der die Stärke des Dollars im Vergleich zu ausländischen Währungen wie Euro, Yen, Pfund und kanadischem Dollar misst, ist im vergangenen Jahr um rund 27 Prozent gestiegen. Während der Euro 57. 6 Prozent des Index ausmacht, ist es offensichtlich, dass sich der US-Dollar im Vergleich zu den anderen Währungen immer noch erholt.

U. Auch S. Treasury Bonds sehen weit attraktiver aus als Anleihen anderer Länder. Die US-Regierung gilt als stabil wie die EZB, bietet aber derzeit deutlich höhere Renditen. Nach der großen Besorgnis, dass der Dollar möglicherweise seinen Status als Reservewährung der Welt verliert, ist klar, dass die Währung nach wie vor stark ist.

Auch die US-Wirtschaft sieht gut aus. Die Federal Reserve hat die quantitative Lockerung im Jahr 2014 mit sehr geringen langfristigen Nebenwirkungen eingestellt. Das BIP-Wachstum steigt weiterhin um 2 bis 3 Prozent pro Jahr, ungeachtet der gelegentlichen vierteljährlichen Schätzungen, die durch schlechtes Wetter verursacht wurden. (Mehr dazu unter: Warum wird das EUR / USD-Währungspaar nicht als USD / EUR? quotiert.)

The Bottom Line

Gegenwärtig erhält ein einziger Euro einen Dollar. 06 - weit entfernt von 2011, als die Differenz zwischen den beiden Währungen fast 0 USD betrug. 50 größer. Gibt es genug Momentum, um die Lücke zu schließen?

Das sieht auf jeden Fall so aus, da die Risiken innerhalb der Eurozone bestehen bleiben. Griechenland ist die große Bedrohung - wenn es die Europäische Union verlässt, gibt es kaum Zweifel daran, dass die Währung fallen wird. Es gibt auch sekundäre Risiken, darunter mehr Aggression aus Russland und ein negatives Wirtschaftswachstum.

Das größere Risiko könnte jedoch die weitere Stärkung des US-Dollar sein. In einer Welt, in der jede andere große Wirtschaft Schwierigkeiten hat, sehen die USA weiterhin besser aus. Sinkende Ölpreise schaden Kanada, die Schwäche des Euro wirkt sich auf das Vereinigte Königreich aus, und Japan kann seinen Konjunktureinbruch nicht durchbrechen. Den Anlegern bleibt nur wenig Auswahl, und an diesem Punkt scheint es eine Unausweichlichkeit zu sein, dass der US-Dollar den Euro übertreffen wird.