Aktiv verwaltete Investmentfonds haben in den letzten Jahren Vermögenswerte in einem Rekord-Clip ausgeblutet, aber die aktiv verwalteten Angebote von Vanguard scheinen von diesem Trend weniger betroffen zu sein. Tatsächlich profitierte Vanguard 2016 vor allem in seinen Indexfonds und ETFs, aber auch bei seinen aktiv verwalteten Anlagemöglichkeiten von einem enormen Geldzufluss. Und einige schlagen vor, dass die Wahl von Donald Trump die Aussicht auf bessere Zeiten für aktiv verwaltete Investmentfonds als Anlageklasse bringen könnte. So war Vanguards Erfolg mit aktivem Management im Jahr 2016 eine Verirrung, oder werden diese Fonds unter der nächsten Regierung Wachstum sehen?

Rekordzuflüsse bei Vanguard

Vanguard, der größte Fondsmanager der Welt, verzeichnete 2016 einen Gesamtzufluss von 305 Milliarden US-Dollar, sagte Vanguard-Sprecher John Woerth gegenüber Bloomberg. Der Großteil dieses Geldes floss in Indexfonds, aber 50 Milliarden Dollar gelangten in ihre aktiv verwalteten Angebote, die entweder in Anleihen oder in eine Kombination aus Aktien und Anleihen investieren. Und 93 Milliarden Dollar gingen an Vanguards ETF-Angebote. Dieser Betrag übertrifft Vanguards bisherige Rekordzuflüsse von 276 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015 und entspricht in etwa dem Gesamtvolumen der von einigen anderen Fondsgesellschaften wie Eaton Vance verwalteten Vermögenswerte.

Die Rekordzuflüsse erfolgen zu einer Zeit, in der viele andere Fondsgesellschaften beträchtliche Abflüsse von ihren aktiv gemanagten Fonds in passive Instrumente wie indexierte ETFs mit ihren niedrigeren Ausgaben und größerer Steuereffizienz sehen. Morningstar berichtete, dass 30 der 50 größten Fondsgesellschaften in den ersten elf Monaten des Jahres 2016 einen Nettoabfluss von 286 Mrd. USD hatten, während 428 Mrd. USD in passiv gemanagte Angebote geflossen waren. BlackRock, der weltgrößte Vermögensverwalter, verzeichnete 2016 ebenfalls positive Kapitalzuflüsse. (Weitere Informationen finden Sie unter Vanguard Mutual Funds Overview .)

Der Trump-Effekt

Trumps Wahl bringt viele Fragen mit sich, die noch nicht beantwortet sind, einschließlich ob er dazu beitragen kann, die schwächelnde, aktiv gemanagte Investmentfondsbranche wiederzubeleben. Aber viele in der Branche glauben, dass er es kann. Erik Oja, Research Researcher bei CFRA Research, sagte gegenüber InvestmentNews : "Die Planeten stehen Schlange für alte Geldverwalter. Investoren erwarten von den Fondsgesellschaften eine gewisse regulatorische Entlastung und in Erwartung einer schnell wachsenden Wirtschaft bekommen sie wieder mehr von ihrer tierischen Stimmung. "

Trumps erklärte Politik der Aufhebung der Treuhandregel des Department of Labour (DOL) sowie der Dodd-Frank-Gesetzgebung verspricht eine gewisse regulatorische Entlastung für aktive Geldmanager, sofern er seine Ziele in diesem Bereich erreichen kann. Seine Absicht, die Wirtschaft durch eine Senkung der Körperschaftsteuer um 20% zu steigern, dürfte auch im Inland ein erhebliches Wirtschaftswachstum auslösen.Und sein Versprechen, Milliarden von Dollar für die Infrastruktur auszugeben, wird die Gewinne vieler Unternehmen in mehreren Sektoren erhöhen.

Viele Wertpapierfirmen können weiterhin Investmentfonds verkaufen, die in ihren Altersvorsorgeplänen und Abrechnungen Verkaufslasten berechnen, wenn die DOL-Regel aufgehoben oder von ihrem derzeitigen Umfang reduziert wird. Dies ist ein Segen für aktive Vermögensverwalter. Diese Faktoren haben zu einem erheblichen Anstieg der Preise vieler Aktien von Unternehmen mit aktivem Management geführt (obwohl dies teilweise auf den Abverkauf zurückzuführen ist, den viele von ihnen vor der Wahl erlebt haben). (Weitere Informationen finden Sie unter: Sind Vanguard Mutual Fund Fees wettbewerbsfähig? )

The Bottom Line

Wir wissen noch nicht, wie sich Trumps Politik auf Investmentgesellschaften wie Vanguard und den Rest der Welt auswirken wird. aktiv gemanagte Investmentfondsindustrie. Trumps Fiskal- und Wirtschaftspolitik könnte Regulierungshilfe für alteingesessene Firmen und Broker-Dealer bringen, die auf Provisionen als Haupteinnahmequelle angewiesen sind. Wenn er in der Lage ist, das von ihm versprachete Wirtschaftswachstum zu erreichen, könnte er den Money Managern einen weiteren Schub geben. (Weitere Informationen finden Sie unter: Kauf von Vanguard Investmentfonds gegen ETFs .)