Ex-Dividenden sind Teil eines wichtigen Backstops, der geschaffen wurde, um den Besitzer einer Aktie zu schützen, die ihn nach einer Dividendenausschüttung, aber vor dem Erhalt der Dividende verkaufen wollte. Ex-Dividendenzahlungen sind an ein Ex-Dividenden-Datum gebunden, das nach dem Tag der Dividendenausschüttung stattfindet, jedoch vor dem Tag, an dem die Dividende erfasst und ausgezahlt wird.
Dividenden sind eine der beiden wichtigsten Möglichkeiten für die Realisierung von Renditen, die anderen sind Kapitalgewinne. Börsennotierte Unternehmen erklären und verteilen Dividenden, wodurch die Aktionäre an den Gewinnen des Unternehmens partizipieren können. Die Zusammensetzung der Anteilseigner ändert sich jedoch häufig und macht es schwierig zu wissen, an wen man tatsächlich Geld senden kann. Der Prozess der Geldbeschaffung, der Ermittlung von Dividendenempfängern und der Verteilung von Zahlungen braucht Zeit und muss bestimmte regulatorische Hürden überwinden. Aus diesem Grund erklären auch Unternehmen, die eine Dividendenzahlung erklären, drei wichtige Folgetermine: das Ex-Dividende-Datum, das Record Date und das Payment Date.
Jeder, der eine Aktie vor dem Ex-Dividendentag erwirbt, hat Anspruch auf die deklarierte Dividende. Ein Anleger erwirbt Anteile nach Ablauf eines Ex-Dividendentages, erhält jedoch keine Dividende; es geht stattdessen an den Verkäufer dieser Aktien. Um dies auszugleichen, werden die Preise für Ex-Dividendenaktien proportional zur erklärten Dividende angepasst.
Ohne einen Ex-Dividenden-Prozess wären die Aktionäre weit weniger bereit zu verkaufen, bis sie ihre Dividendenzahlungen erhalten haben. Dies würde zu Perioden reduzierter Liquidität führen, jedes Mal, wenn eine Dividende erklärt wird.
Ex-Dividendentermine stellen eine offensichtliche arbitrageähnliche Möglichkeit dar, die als Dividendenerfassung bezeichnet wird. Anleger können eine Aktie kurz vor einem Ex-Dividende-Datum kaufen und kurz darauf verkaufen. Diese Strategie setzt ein gewisses Liquiditätsrisiko voraus und erfordert ein gutes Verständnis aller wichtigen Dividendenrenditen.
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Wenn einer Ihrer Aktien sich spaltet, ist das nicht eine bessere Investition? Wenn einer Ihrer Aktien 2-1 teilt, hätten Sie dann nicht doppelt so viele Aktien? Würde Ihr Anteil am Unternehmenseinkommen dann nicht doppelt so groß sein?
Leider nein. Um zu verstehen, warum dies der Fall ist, sehen wir uns die Mechanik eines Aktiensplits an. Grundsätzlich entscheiden sich Unternehmen dafür, ihre Aktien aufzuteilen, damit sie den Handelspreis ihrer Aktien auf einen Bereich senken können, der von den meisten Anlegern als angenehm empfunden wird. Da die menschliche Psychologie so ist, wie sie ist, kaufen die meisten Anleger lieber 100 Aktien im Wert von 10 US-Dollar im Gegensatz zu 10 Aktien im Wert von 100 US-Dollar.