Zwei Berichte aus der letzten Woche bieten gegensätzliche Zukunftsentscheidungen für den heimischen Aktienmarkt.

Nach Angaben der Investmentbank Goldman Sachs (GS GSGoldman Sachs Group Inc244. 63 + 0. 47% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) werden US-Aktienindizes als nächstes "auf der Stelle treten" Jahr und der S & P 500 wird seine Leistung bis Ende 2016 geringfügig auf 2100 Punkte verbessern. Zum jetzigen Zeitpunkt wird er auf 2 086 Dollar geschätzt. Während sie ähnliche Prognosen für die Performance des Aktienmarktes im nächsten Jahr haben, sind Aktienstrategen bei der Bank of America (BAC BACBank of America Corp27. 74-0. 04% Created with Highstock 4. 2. 6 ) haben eine positivere Einschätzung der Wertentwicklung von Aktien im nächsten Jahr.

Goldman's Vorhersage ist nicht Doom, nur Gloom

Die Vorhersage von Goldman Sachs für die lauwarme Performance der Börse basiert auf drei Faktoren.

Die erste ist die erhöhte Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember durch die Fed und in der Folge weitere Zinserhöhungen in den kommenden Jahren. Hohe Zinssätze werden zu einem Abfluss von Dollars in andere, attraktivere Investmentmärkte führen und auch die inländischen Ausgaben belasten.

Der zweite Faktor, der die Einschätzung des Unternehmens für das nächste Jahr beeinflusst, ist der starke Dollar, der sich aus einem Anstieg der Zinssätze ergeben wird. Der starke Dollar wird die Exporte weniger wettbewerbsfähig machen und dadurch Unternehmen, die für ihre Gewinne auf ausländische Märkte angewiesen sind, beeinflussen. (Mehr dazu unter: Die Vor- und Nachteile eines starken Dollars .)

Schließlich erwartet Goldman Sachs, dass die Gewinnmargen für große und große Unternehmen im kommenden Jahr sinken werden. Nach Angaben des Unternehmens sind die KGV-Werte unter den höchsten in den letzten 40 Jahren und die Gewinnspannen sind branchenübergreifend.

Die Investmentbank nannte eine Vielzahl von Unternehmen wie Amazon (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 129. 67 + 0. 80% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Walmart (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 94 + 0. 27% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Whole Foods (WFM), Chipotle (CMG < CMGChipotle Mexikanischer Grill Inc275.32-0.16% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Wells Fargo (WFC WFCWells Fargo & Co56. 25 + 0. 13% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), wie es für nächstes Jahr ausgewählt wird. Mit Ausnahme von Amazon haben die verbleibenden Aktien aufgrund rückläufiger Gewinne und Umsätze ein weitgehend turbulentes Jahr 2015 hinter sich gebracht. Die Utopie der Bank von Amerika für Value Investors

Der Bank of America zufolge wird der S & P 500 Ende 2016 2, 200 und bis 2025 3 500 erreichen. Dies entspricht einer jährlichen Rendite von 8% pro Jahr.

Die Bank gab keine konkreten Prognosen über das Ende eines Laufs im aktuellen Bullenmarkt ab, stellte jedoch fest, dass die letzten zwei Jahre historischer Bullenmarktaktien durchschnittliche Renditen von 30% erzielten und die Medianrenditen bei 45% lagen. Die besten Schlussjahre für einen Bullenmarkt waren 1937 und 1987 mit durchschnittlichen Renditen von 129% und 93%.

Im Gegensatz zu Goldman geht die Bank davon aus, dass die Gewinne im nächsten Jahr aufgrund der Verbesserung von zwei Faktoren, die zu einem Rückgang der diesjährigen Gewinne beitrugen, stark bleiben werden: ein starker Dollar und ein Ölpreisverfall. Die Strategen der Bank erwarten eine Stärkung des Dollars, aber ein moderates Tempo und eine Stabilisierung der Ölpreise im Vergleich zu diesem Jahr "etwas höher".

Das Endergebnis

2016 wird sich nicht wesentlich von den aktuellen Marktniveaus unterscheiden. Basierend auf den Prognosen der Bank of America scheint die langfristige Prognose für die Märkte jedoch gut zu sein.