Am 4. April 2016 gab das Arbeitsministerium (DOL) die Veröffentlichung seiner neuen Treuhandregel bekannt. Offiziell als "Definition des Begriffs" Treuhandvertrag ", Interessenkonfliktregel - Retirement Investment Advice" bezeichnet, war die Regel in der Finanzberatungsbranche lange erwartet worden. Die beabsichtigten Konsequenzen bestehen darin, die Standards von Finanzberatern zu erhöhen, um sie zu verpflichten, im besten Interesse ihrer Kunden zu handeln, wenn sie über Altersguthaben beraten, und zu klären, wie Berater entschädigt werden. Die Regel hat sicherlich edle Absichten, aber wie bei jeder Gesetzgebung gibt es oft unbeabsichtigte Konsequenzen. Da die Regel im kommenden Jahr umgesetzt wird, wird sie wahrscheinlich drei langfristige Veränderungen anstoßen.

Pensionierung älterer Finanzberater

Nahezu jeder Finanzberater über 50 Jahren trat in die Branche ein, als die Provisionen für Anlageverkäufe das wichtigste Mittel zur Vergütung von Beratern waren. Unternehmen wuchsen und Praktiken wurden unter diesem Modell für Jahre erweitert. Sicherlich haben einige dieser Berater ihre Vergütungsmodelle im Laufe der Jahre geändert, indem sie ein "nur-gebührenpflichtiges" oder "gebührenpflichtiges" Preismodell eingeführt haben, aber nicht alle. Unter der neuen Regel gibt es wahrscheinlich einige Berater noch verdienen durch Kommission, die kurz vor dem Rentenalter und finanziell sicher sind, die einfach entscheiden, dass sie nicht eine seismische Veränderung in ihrem Geschäft so spät in ihrer Karriere sehen wollen. Solche Berater können es einfach als beendet bezeichnen.

In diesem Fall könnte es in der Finanzberatungsbranche zu einer erheblichen Angebotslücke kommen. Seit einigen Jahren ist es gut dokumentiert, dass es nicht genug jüngere Berater gibt, die in die Branche eintreten, um die Nachfrage der sich zurückziehenden Baby-Boom-Generation zu befriedigen. Für den Anleger kann dies die Suche nach einem qualifizierten Berater zu einem angemessenen Preis erschweren. Für den jungen Berater kann es eine gute Gelegenheit sein, die zurückgelassenen Geschäftsbücher aufzusammeln.

Größer wird besser sein

Es besteht kein Zweifel, dass die Treuhandregel die Befolgungskosten für Finanzberatungsfirmen erhöhen könnte. Wie sich in den letzten zehn Jahren in der Bankenbranche gezeigt hat, führen erhöhte Compliance-Kosten unweigerlich zu Fusionen und Übernahmen, da Unternehmen nach größeren Effizienzen streben. Es ist sehr wahrscheinlich, dass die neue Regel die weitere Konsolidierung von Finanzberatungsfirmen in größere Büros vorantreiben könnte, in denen Richtlinien und Verfahren zur Einhaltung von Compliance-Anforderungen effektiver verwaltet werden können.

Seit Juli 2016 arbeiten viele Finanzberater unabhängig oder in einem Büro mit nur einem oder zwei Mitarbeitern. Dies könnte in Zukunft ein anspruchsvolleres Geschäftsmodell sein, das auf höhere Befolgungskosten, einen niedrigeren Abgabedruck und den potenziellen Verlust von Provisionen zurückzuführen ist.Es ist schwierig zu wissen, ob diese Änderung positiv oder negativ für die Öffentlichkeit sein wird.

Höhere Anlagemindestbeträge

Die Treuhandregel erschwert es den Beratern, Kunden mit kleinen IRA-Kontoständen zu bedienen. Berater sind an den gleichen Pflegestandard gebunden, unabhängig von der Kontogröße, die sie bedienen, und erfordern das gleiche Maß an Compliance-Problemen, um bei der Bedienung eines $ 10.000 IRA im Vergleich zu einem $ 1 Million IRA zu navigieren. Da die meisten Berater ihre Gebühren in der einen oder anderen Struktur auf die Menge der von ihnen verwalteten Vermögenswerte stützen, können sie sich dafür entscheiden, sich nur auf große Konten zu konzentrieren, wo sie einen Gewinn erzielen können.

Infolgedessen können sich einige der qualifiziertesten Berater entscheiden, sich einem großen Querschnitt derjenigen, die eine Beratung im Ruhestand benötigen, nicht zu bedienen. Sicherlich haben viele Unternehmen bereits Mindestwerte, aber die Regel fördert und erhöht solche Mindestwerte in der Zukunft.