Der Preisverfall von Rohöl hat 2015 und Anfang 2016 große Aufmerksamkeit von den Finanzmedien erhalten. Die Preise stiegen von über 100 USD je Barrel im Juni 2014 auf rund 30 USD je Barrel bis Januar 2016 Dieser Preisverfall hat zu Volatilität in anderen Märkten einschließlich der Börse geführt.

Schwankungen des Benzinpreises haben eine geringere Deckung erhalten. Verbraucher haben auf jeden Fall niedrigere Benzinpreise an der Pumpe geschätzt. Obwohl ein Terminkontrakt für Benzin nicht so viel Volumen hat wie der für Rohöl, ist er für die Marktteilnehmer immer noch ein wichtiges Absicherungsinstrument. Es kann auch zu Spekulationszwecken verwendet werden.

Wie Benzin hergestellt wird

Benzin ist ein Nebenprodukt der Raffination von Rohöl. Rohöl besteht aus einer Reihe verschiedener Kohlenwasserstoffe. Die Kohlenwasserstoffe haben Molekülketten unterschiedlicher Länge. Je länger die Ketten sind, desto schwerer ist der Kohlenwasserstoff. Die verschiedenen Kettenlängen haben höhere Siedepunkte, da sie länger werden.

Ölraffinerien trennen die verschiedenen Ketten durch Erhitzen des Rohöls auf bestimmte Verdampfungspunkte. Benzin wird durch die Verdampfung von Ketten erzeugt, deren Siedepunkte unter denen von Wasser liegen. Diese verschiedenen Ketten werden in verschiedenen Mengen miteinander vermischt, um ein konsistentes Produkt für Benzin bereitzustellen.

Wie Benzin gehandelt wird

Der gebräuchlichste Weg, Benzin zu handeln, ist ein Futures-Kontrakt. Obwohl es verschiedene Verträge für Benzin gibt, ist der RBOB-Vertrag der häufigste. RBOB steht für reformulierte Mischung für Oxygenate Blending. Der Kontrakt wird an der Chicago Mercantile Exchange (CME) unter dem Symbol RB gehandelt. Der Preis für den Vertrag ist in US-Dollar und Cent angegeben. Der Mindestpreis für RBOB liegt bei 0,0001, was einer Kursbewegung von 4 USD entspricht. 20 für einen Vertrag.

Die Auftragseinheit ist für 42, 000 Gallonen oder 1 000 Barrel. Die anfängliche Margin für einen Futures-Kontrakt beträgt 4 460 USD mit einer Wartungsmarge von 4 060 USD per Februar 2016. Diese Margin-Beträge können aufgrund der Volatilität des Kontrakts von der CME geändert werden. Es gibt monatliche Verträge für den aktuellen Kalender sowie die nächsten drei Kalenderjahre plus einen weiteren Monat.

Der Vertrag wird durch physische Lieferung abgeschlossen. Dies bedeutet, dass die meisten Anleger ihre Positionen vor dem Ablauf der Verträge liquidieren müssen. Wenn eine Position nicht liquidiert wird, ist der Inhaber eines langen Vertrages für die Lieferung von 42.000 Gallonen Benzin verantwortlich. Es ist sicher zu sagen, dass die meisten Investoren die physische Lieferung von so viel Gas nicht übernehmen wollen. Anleger müssen sich daher der unterschiedlichen Termine für Futures-Kontrakte bewusst sein.

Hebelwirkung, Spreads und Optionen für Kalender

Darüber hinaus sollten Anleger verstehen, wie der Einsatz von Fremdkapital im Futures-Handel sowohl Gewinne als auch Verluste steigern kann. Eine Möglichkeit für Anleger besteht darin, Kalender-Spreads zu Handelszwecken zu verwenden. Ein Kalender-Spread umfasst den gleichzeitigen Handel einer Long-Futures-Position in einem Monat und einer Short-Futures-Position in einem anderen Monat. Zum Beispiel ist die Marge auf einem Kalender Spread Kauf der April 2016 Futures-Kontrakt und Verkauf der Mai 2016 Futures-Kontrakt ist $ 910, das ist viel niedriger als die Marge für nur eine Long-oder Short-Futures-Position.

Diese Marge ist geringer, weil die beiden Kontrakte einen hohen Grad an Korrelation aufweisen und sich im Allgemeinen in die gleiche Richtung bewegen. Es bestehen noch immer erhebliche Risiken, auch wenn Kalender-Spreads gehandelt werden. Eine andere Möglichkeit für Anleger können Optionsspreads sein, die oft Gewinne und Verluste definieren, wenn sie auf eine bestimmte Art und Weise strukturiert sind.

Was beeinflusst den Benzinpreis?

Die Preise für RBOB haben logischerweise einen hohen Grad an Korrelation mit Rohöl, da Benzin aus Rohöl destilliert wird. Somit gelten die globalen Angebots- und Nachfragefaktoren für Rohöl auch für RBOB. Dennoch hat der RBOB-Markt seine eigenen Angebots- und Nachfragefaktoren. Viele der Raffinerien für Benzin befinden sich in der US-amerikanischen Golfküste. Wetterprobleme in diesem Bereich können den Preis für RBOB nach oben treiben. Ein weiterer wichtiger zu berücksichtigender Faktor ist, dass Benzin in vielen Ländern stark besteuert wird. Dies kann sich auch auf das Angebot und die Nachfrage nach RBOB auswirken.