Obwohl nicht alle börsengehandelten Fonds (ETFs) passiv verwaltet werden, wird die überwiegende Mehrheit auf diese Weise verwaltet, da die meisten ETFs indexierte Fonds sind, dh sie investieren in die gleichen Aktien wie ein gegebener Index. Ziel ist es, seine Erträge zu vergleichen. Im Folgenden wird kurz erklärt, wie indexierte ETFs funktionieren, gefolgt von den vier Hauptgründen, warum die meisten ETFs passiv verwaltet werden.

Indizierte Fonds und passives Management

Alle Indexfonds werden von Natur aus passiv verwaltet, da ein aktiver Verwaltungsstil bedeutet, dass der Fonds Geschäfte außerhalb des Indexes ausführt. Wenn eine Aktie anfängt, an Wert zu verlieren, kann ein aktiver Manager beschließen, die Beteiligung des Fonds zu verkaufen, um das Verlustrisiko zu reduzieren. Der Manager eines indexierten Fonds kann die Aktie nicht verkaufen, es sei denn, der Index löscht sie aus seiner Liste. Alle von einem indexierten Fonds ausgeführte Handelsaktivität wird durch eine Änderung des Index ausgelöst, den sie verfolgt. Während die Investmentbranche in der Regel gespalten ist, welche Anlagestrategie besser ist, gibt es eine Reihe von Gründen, warum die meisten ETFs passiv verwaltet werden.

Geringer Anlageumsatz

Einer der Hauptgründe, warum ETFs passiv verwaltet werden, ist, dass dieser Verwaltungsstil sehr wenig Handelsaktivität erfordert, was zu einem geringen Vermögenstausch führt. Wenn ein Fonds eine Aktie kauft oder verkauft, sind dafür Arbeitsstunden und Papierkram erforderlich. Dies erhöht die Kosten des Fonds, die dann an die Aktionäre ausgeschüttet werden. Die Tatsache, dass ETFs genauso wie Aktien und Anleihen auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden, trägt auch dazu bei, den Umschlag von Vermögenswerten zu reduzieren, indem es weniger wahrscheinlich wird, dass die Fonds Vermögenswerte verkaufen müssen, um eine Rücknahme durch die Anteilinhaber abzudecken.

Aktiv verwaltete Fonds liefern häufig nicht aus

Ein weiterer Grund, warum passiv verwaltete ETFs so beliebt bleiben, ist, dass aktiv gemanagte Fonds trotz der Fähigkeiten vieler Fondsmanager häufig nicht die von ihnen versprechene Rendite liefern. Aktiv verwaltete Fonds haben aufgrund der erhöhten Arbeit des Fondsmanagers viel höhere Kostenquoten. Selbst wenn ein Fonds es schafft, den Markt in einem bestimmten Jahr zu schlagen, verschlingen Ausgaben oft einen beträchtlichen Teil seiner Renditen und lassen den Aktionären nur wenig Reingewinn.

Umgekehrt sind passiv gemanagte Fonds so konzipiert, dass sie den Renditen eines Indexes entsprechen, zum Guten oder zum Schlechten. Während die Chancen auf massive Gewinne geringer sind als bei aktiven Fonds, sind die Ausgaben auch stark reduziert. Unabhängig von den Renditen des Fonds für das Jahr ist es unwahrscheinlich, dass die Aufwendungen den Gewinn der Aktionäre gefährden.

Kosten- und Steuereffizienz

Passiv gemanagte ETFs haben in der Regel niedrigere Kostenquoten als ihre aktiv gemanagten Pendants als Ergebnis der reduzierten Arbeitsbelastung und der verringerten Handelsaktivität.Aufgrund des marktbasierten Handels von ETFs und ihrer Fähigkeit, Aktien in Sachwerten zu erstellen und zurückzugeben, müssen passiv verwaltete ETFs ihre Portfolios nicht regelmäßig neu ausgleichen. Dies macht sie weniger anfällig für Ausschüttungen von Kapitalerträgen, was das steuerpflichtige Einkommen für ihre Aktionäre erhöht. Während ETFs im Allgemeinen seltener zu häufigen Ausschüttungen neigen als Investmentfonds, ist es unwahrscheinlich, dass passiv verwaltete Fonds überhaupt etwas machen. Dies bedeutet weniger steuerpflichtige Ereignisse für die Anteilseigner und macht diese Anlageprodukte bei Anlegern beliebt, die die Steuerschuld begrenzen wollen. Die reduzierte Anzahl von Distributionen senkt die Kostenquote von passiv gemanagten ETFs aufgrund der zusätzlichen Reduzierung von Papierkram und Managerinteraktion weiter.

Wählen Sie den Index, nicht den Manager

Einer der Gründe, warum viele Anleger zu passiv gemanagten ETFs strömen, ist, dass im Gegensatz zu aktiven ETFs oder Investmentfonds das Hauptkriterium der Index und nicht der Manager ist. Bei der Auswahl einer aktiv gemanagten Investition ist es wichtig, die Erfolgsbilanz des Managers zu überprüfen, um sicherzustellen, dass sie in der Vergangenheit signifikante Renditen erwirtschaftet hat, die nicht dem Zufall zugeordnet werden können. Bei der Auswahl eines indexierten ETFs ist der wichtigste Faktor für den Index selbst der Ausblick oder der von ausgebildeten Fachleuten. Bei der Auswahl eines passiv gemanagten ETF geht es in erster Linie darum, einen Index zu finden, auf den Sie Wert legen, und einen Fonds zu finden, der diesen Index nachbildet und von einer Institution angeboten wird, der Sie vertrauen.