Wenn es ums Investieren geht, mangelt es nicht an Theorien darüber, was die Märkte tickt oder was eine bestimmte Marktbewegung bedeutet. Die zwei größten Fraktionen an der Wall Street sind nach theoretischen Grundsätzen in Anhänger einer effizienten Markttheorie und diejenigen, die glauben, dass der Markt geschlagen werden kann, aufgeteilt. Obwohl dies eine grundlegende Spaltung ist, versuchen viele andere Theorien, den Markt zu erklären und zu beeinflussen - und die Handlungen der Anleger in den Märkten. In diesem Artikel werden wir einige allgemeine (und ungewöhnliche) Finanztheorien betrachten.

Effiziente Markthypothese
Nur sehr wenige Menschen sind neutral gegenüber einer effizienten Markthypothese (EMH). Sie glauben entweder daran und halten sich an passive, breit angelegte Marktstrategien, oder Sie verabscheuen es und konzentrieren sich auf die Auswahl von Aktien, die auf Wachstumspotenzial, unterbewerteten Vermögenswerten und so weiter basieren. Die EMH gibt an, dass der Marktpreis für Aktien alle bekannten Informationen über diese Aktie enthält. Dies bedeutet, dass die Aktie genau bewertet wird, bis ein zukünftiges Ereignis diese Bewertung ändert. Da die Zukunft ungewiss ist, ist es für einen Anhänger von EMH weit besser, eine große Bandbreite an Aktien zu besitzen und von dem allgemeinen Anstieg des Marktes zu profitieren.

Die Gegner von EMH weisen auf Warren Buffett und andere Investoren hin, die den Markt durchweg geschlagen haben, indem sie irrationale Preise innerhalb des Gesamtmarktes fanden.

Fünfzig-Prozent-Prinzip
Das Fünfzig-Prozent-Prinzip sagt voraus, dass ein beobachteter Trend vor der Fortsetzung eine Preiskorrektur von der Hälfte bis zu zwei Dritteln der Preisveränderung erfahren wird. Dies bedeutet, dass, wenn eine Aktie einen Aufwärtstrend aufweist und um 20% gestiegen ist, sie um 10% zurückgehen wird, bevor sie ihren Anstieg fortsetzt. Dies ist ein extremes Beispiel, da diese Regel meistens auf die kurzfristigen Trends angewendet wird, die technische Analysten und Händler kaufen und verkaufen.

Diese Korrektur wird als natürlicher Teil des Trends angesehen, da sie in der Regel von skittigen Anlegern verursacht wird, die früh Gewinne mitnehmen, um später nicht in eine echte Umkehrung des Trends geraten zu können. Wenn die Korrektur 50% der Preisänderung übersteigt, wird dies als Zeichen dafür gewertet, dass der Trend fehlgeschlagen ist und die Umkehrung vorzeitig erfolgt ist.

Theorie des großen Narrens
Die Theorie des größeren Narren schlägt vor, dass Sie von einer Investition profitieren können, solange es einen größeren Dummkopf gibt als Sie selbst, um die Investition zu einem höheren Preis zu kaufen. Dies bedeutet, dass Sie Geld aus einer überteuerten Aktie verdienen können, solange jemand anderes bereit ist, mehr zu zahlen, um es von Ihnen zu kaufen.

Irgendwann haben Sie keine Narren mehr, da der Markt für jegliche Investitionen überhitzt. Nach der Greater-Doof-Theorie zu investieren bedeutet, Bewertungen zu ignorieren, Berichte zu sammeln und alle anderen Daten zu sammeln. Das Ignorieren von Daten ist genauso riskant wie zu viel Aufmerksamkeit darauf zu lenken; so konnten die Leute, die der Theorie der größeren Dummköpfe zugeschrieben wurden, das kurze Ende des Stocks nach einer Marktkorrektur zurücklassen.

Odd-Lot-Theorie
Die Odd-Lot-Theorie verwendet den Verkauf von ungeraden Lots - kleinen Aktienblöcken, die von einzelnen Investoren gehalten werden - als Indikator dafür, wann eine Aktie gekauft werden muss. Anleger, die die Odd-Lot-Theorie befolgen, kaufen ein, wenn Kleinanleger ausverkauft sind. Die Hauptannahme ist, dass kleine Investoren normalerweise falsch liegen.

Die Odd-Lot-Theorie ist eine Contrarian-Strategie, die auf einer sehr einfachen Form der technischen Analyse basiert - der Messung von Verkäufen von ungeraden Lots. Wie erfolgreich ein Investor oder Trader der Theorie folgt, hängt stark davon ab, ob er die Fundamente der Unternehmen, auf die die Theorie hinweist, überprüft oder einfach blind einkauft. Kleinanleger werden nicht die ganze Zeit richtig oder falsch sein. Daher ist es wichtig, Verkäufe von ungeraden Losungen, die von einer geringen Risikotoleranz kommen, von Verkäufen ungerader Losgrößen zu unterscheiden, die auf größere Probleme zurückzuführen sind. Einzelne Anleger sind mobiler als die großen Fonds und können so schneller auf schwerwiegende Nachrichten reagieren, so dass ungerade Verkaufserlöse tatsächlich ein Vorläufer für einen breiteren Abverkauf bei einer scheiternden Aktie sein können, anstatt nur ein Fehler von Kleinanlegern zu sein. ..

Prospect Theory (Verlust-Aversionstheorie)
Die Prospect Theory besagt, dass die Wahrnehmung von Gewinn und Verlust durch Menschen verzerrt ist. Das heißt, die Menschen haben mehr Angst vor einem Verlust als sie durch einen Gewinn gefördert werden. Wenn die Leute eine Auswahl von zwei verschiedenen Aussichten haben, werden sie diejenige auswählen, von der sie denken, dass sie weniger Chancen hat, mit einem Verlust zu enden, als diejenige, die die meisten Gewinne bietet. Zum Beispiel, wenn Sie einer Person zwei Investitionen anbieten, eine, die 5% jedes Jahr zurückgegeben hat und eine, die 12% zurückgegeben hat, 2. 5% verloren hat und 6% in denselben Jahren zurückgegeben hat, wird die Person die 5% Investition auswählen. weil er dem einzelnen Verlust eine irrationale Bedeutung beimisst, während er die Gewinne ignoriert, die größer sind. Im obigen Beispiel ergeben beide Alternativen die Netto-Gesamtrendite nach drei Jahren.

Die Prospect-Theorie ist wichtig für Finanzexperten und Investoren. Obwohl der Risiko-Rendite-Trade-Off ein klares Bild des Risikobetrags vermittelt, den ein Anleger ergreifen muss, um die gewünschten Renditen zu erzielen, sagt uns die Prospekttheorie, dass nur sehr wenige Menschen emotional verstehen, was sie intellektuell realisieren. Für Finanzfachleute besteht die Herausforderung darin, ein Portfolio an das Risikoprofil des Kunden anzupassen, anstatt die Wünsche zu belohnen. Für den Anleger besteht die Herausforderung darin, die enttäuschenden Prognosen der Prospekttheorie zu überwinden und mutig genug zu werden, um die gewünschten Renditen zu erzielen.

Rationale Erwartungstheorie
Rationale Erwartungstheorie besagt, dass die Akteure in einer Volkswirtschaft in einer Weise handeln werden, die dem entspricht, was in Zukunft logisch erwartet werden kann. Das heißt, eine Person wird investieren, ausgeben usw., je nachdem, was sie oder er in der Zukunft glaubt. Dadurch erschafft diese Person eine sich selbst erfüllende Prophezeiung, die dazu beiträgt, das zukünftige Ereignis herbeizuführen.

Obwohl diese Theorie für die Wirtschaft sehr wichtig geworden ist, ist ihre Nützlichkeit zweifelhaft. Zum Beispiel glaubt ein Anleger, dass eine Aktie steigen wird, und wenn er sie kauft, führt diese Tat tatsächlich dazu, dass die Aktie steigt.Dieselbe Transaktion kann außerhalb der rationalen Erwartungstheorie durchgeführt werden. Ein Anleger bemerkt, dass eine Aktie unterbewertet ist, kauft sie und beobachtet, wie andere Anleger das Gleiche bemerken, was den Preis auf den richtigen Marktwert anhebt. Dies verdeutlicht das Hauptproblem der rationalen Erwartungstheorie: Sie kann geändert werden, um alles zu erklären, aber sie sagt uns nichts.

Short-Interest-Theorie
Die Short-Interest-Theorie besagt, dass ein hoher Short-Interest-Wert der Vorläufer eines Kursanstiegs ist und auf den ersten Blick unbegründet erscheint. Der gesunde Menschenverstand deutet darauf hin, dass eine Aktie mit einem hohen kurzfristigen Interesse - also eine Aktie, die von vielen Anlegern verkäuflich ist - einer Korrektur unterzogen werden muss. Die Überlegung geht dahin, dass all diese Händler, Tausende von Fachleuten und Einzelpersonen, die jeden Teil der Marktdaten überprüfen, sicherlich nicht falsch liegen können. Sie mögen in gewissem Maße recht haben, aber der Aktienkurs kann tatsächlich steigen, weil er stark verkürzt ist. Leerverkäufer müssen ihre Positionen schließlich decken, indem sie die Aktie kaufen, die sie kurzgeschlossen haben. Folglich wird der Kaufdruck der Leerverkäufer, die ihre Positionen abdecken, den Aktienkurs nach oben treiben.

The Bottom Line
Wir haben eine breite Palette von Theorien behandelt, von technischen Handelstheorien wie Short Interest und Odd Lot Theorien bis hin zu ökonomischen Theorien wie rationalen Erwartungen und Prospekttheorie. Jede Theorie ist ein Versuch, den Millionen von Kauf- und Verkaufsentscheidungen, die den Markt täglich anschwellen und schwinden lassen, eine gewisse Konsistenz oder einen Rahmen aufzuerlegen. Während es nützlich ist, diese Theorien zu kennen, ist es auch wichtig, sich daran zu erinnern, dass keine einheitliche Theorie die Finanzwelt erklären kann. Während bestimmter Zeiträume scheint eine Theorie zu herrschen, nur um im nächsten Moment gestürzt zu werden. In der Finanzwelt ist Veränderung die einzig wahre Konstante.