Die meisten Börsenmakler und Finanzplaner haben eine Lizenz zum Verkauf vieler verschiedener Arten von Produkten und Dienstleistungen, einschließlich einzelner Wertpapiere, Investmentfonds, Annuitäten und anderer Vehikel, die verschiedene Arten von Anlagezielen erfüllen können. Aber alternative Investments sind für viele Profis zu einer sexy Wahl geworden, um ihre wohlhabendere Klientel zu zeigen, weil sie höhere Renditen, Steuervorteile und andere Vorteile versprechen können, die nicht in Mainstream-Angeboten zu finden sind.

Alternative Investments bringen auch zusätzliche Risiken und Einschränkungen mit sich, die nicht immer klar für Kunden definiert sind. Und einer der Hauptgründe ist, weil diejenigen, die sie empfehlen, dazu nicht geneigt sind und es vorziehen, die höheren Provisionen und Gebühren zu ernten, die oft von dieser Art des Verkaufs kommen. (Mehr dazu unter: Studie: Investoren mangelt es an alternativen Anlagekenntnissen .)

Was sind alternative Anlagen?

Der Begriff "alternative Anlagen" ist in den Augen der Securities and Exchange Commission (SEC) oder anderer Aufsichtsbehörden keine offizielle Kategorie, aber im Allgemeinen besteht dieser Marktsektor aus Wertpapieren, Anlagen und anderen Unternehmen, die nicht öffentlich gehandelt werden. Dies kann Öl- und Gas- oder andere Arten von Partnerschaften, Privatplatzierungsangebote, Aktienanteile an nahe stehenden Unternehmen, Hedgefonds, Geschäftsentwicklungsgesellschaften (BDCs), Überseekonten, Managed Futures und marktneutrale Konten umfassen. Sie können auch physische Vermögenswerte wie Wein und Sammlerstücke umfassen. Einige der Hauptvorteile, die diese Anlagen den Anlegern bieten können, sind eine geringe Korrelation mit den Mainstream-Märkten, erhebliche Steuerabschreibungen und die Möglichkeit, in einigen Fällen enorme Kapitalrenditen zu erzielen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Top Alternative Investments an der Börse. )

Wissen die Kunden, was sie bekommen?

Obwohl alternative Investments viele vermeintliche Vorteile für Kunden bieten können, tendieren viele Broker, die sie verkaufen, dazu, die Details zu beschönigen, wenn sie sie an ihre Kunden weitergeben. Natürlich ist einer der Gründe dafür, dass intelligente Makler verstehen, dass die meisten Kunden dazu neigen, technische Details zugunsten von leicht verdaulichen Konzepten zu meiden, wenn es darum geht, ihre Kaufentscheidungen zu treffen.

Invesco Ltd. (IVZ IVZInvesco Ltd35. 89-0. 44% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist eine der größten Fondsgesellschaften, die derzeit eine Reihe von Fonds anbietet, die in alternative Angebote investieren. Sie veröffentlichte vor kurzem eine Studie, die zeigt, dass die meisten Kunden viel besser auf vereinfachende Formulierungen wie "zielgerichtete Investitionen" reagieren als auf technischere Begriffe wie Derivate oder Hedgefonds.Nicht korrelative Vermögenswerte können stattdessen als Investitionen bezeichnet werden, die sich "unabhängig" von den Mainstream-Märkten verhalten. Und viele Broker würden argumentieren, dass an diesem Ansatz nichts falsch ist, weil die Kunden, mit denen sie diese Produkte auflegen, keine Möglichkeit hätten, die Grundlagen ihrer Arbeitsweise zu verstehen. (Mehr dazu unter: Warum Alternativen über Wirehouses wachsen .)

Die Risiken

Regulierungsbehörden und Kritiker weisen schnell darauf hin, dass alternative Anlagen in der Regel mit deutlich mehr Risiko und proportional höheren Gebühren verbunden sind als herkömmliche Angebote, die in Aktien, Anleihen oder Barmittel investieren. Ein Makler, der einem Kunden einen Standard-Frontload-Investmentfonds verkaufen kann, brutto $ 4.000 für eine $ 100.000 Investition, aber er oder sie könnte leicht zwei bis dreimal so viel aus dem Verkauf der gleichen Kundenanteile an Öl und Gas machen. stattdessen Partnerschafts- oder Privatplatzierungsangebot.

Und weil viele alternative Anlagen nur Investoren gezeigt werden können, die die SEC-Definition der Akkreditierung erfüllen, handelt es sich meist um sehr große Summen. Ein Broker, der $ 1 Million eines Privatplatzierungsangebots an einen Kunden verkauft, könnte in einigen Fällen leicht $ 100, 000 oder mehr einstecken. Aber die Risiken und anderen Merkmale dieser Anlageform sind oft weit weniger definiert als die von börsennotierten Wertpapieren. Einige alternative Angebote bieten eine reale Chance, dass der Investor leicht oder teilweise seine Hauptinvestition in relativ kurzer Zeit verlieren kann, wenn bestimmte Kriterien nicht erfüllt werden oder bestimmte Ziele innerhalb des Programms nicht erreicht werden. Andere Vehikel wie Managed-Futures-Fonds zielen lediglich darauf ab, das Gesamtniveau der Volatilität des Kundenportfolios unter das zu senken, was eine Kombination aus reinen Aktien, Anleihen und Barmitteln erreichen kann, und können selbst keine echte positive Rendite bieten. (Mehr dazu unter: Alternative Investments: Ein Blick auf die Pros & Cons .)

Instrumente, die hauptsächlich aus Derivaten aufgebaut sind, wie zum Beispiel solche, die sich umgekehrt zu den Märkten bewegen oder Leveraged Holdings, die steigen werden oder ein exponentiell fallender oder niedrigerer Preis als die Märkte kann auch für ungebildete Kunden, die die grundlegenden Prinzipien, auf denen diese Art von Anlage beruht, nicht weiß, im Wesentlichen risikobehaftet sein. Diese Art der Beteiligung kann ein Portfolio auch insgesamt sehr viel volatiler machen, als der Kunde jemals beabsichtigt hat, auch wenn der Rest des Geldes in wesentlich stabileren Bahnen wächst.

Bei vielen alternativen Anlagen mangelt es auch an Transparenz, insbesondere wenn es sich um Offshore- oder Übersee-Beteiligungen handelt. Programme, die in Frontier-Märkte wie zum Beispiel weitgehend unentwickelte Länder vordringen, sind mit enormen politischen Risiken behaftet, und Anleger, die sich mit dieser Art von Gelegenheiten befassen, sollten gründlich über die Möglichkeit informiert werden, dass sie keinen Cent davon sehen. Unglücklicherweise entscheiden sich viele Makler und Planer dafür, diese Art von Holding als eine großartige Gelegenheit darzustellen, um im Erdgeschoss des nächsten großen Wirtschaftsbooms in einem Teil der Welt Fuß zu fassen.Es kann per Definition "hohes Risiko" sein, aber diejenigen, die darauf verzichten, werden es in fünf Jahren bereuen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Warum Alternativen mehr Transparenz, nicht Durchsetzung benötigen.)

Eines der größten Risiken, das mit vielen alternativen Anlageformen einhergeht, ist ihre Illiquidität. Kunden, die ihre Meinung über eine Alternative ändern, die zwei Jahre hält, können feststellen, dass es fast unmöglich ist, sie zu verlassen, zumindest um jeden Preis, der mit dem vergleichbar ist, was sie ursprünglich bezahlt haben. Dies kann ein Doppelschlag sein, wenn die Investition bereits wertmäßig gefallen ist und keine Anzeichen einer Umkehrung zeigt.

The Bottom Line

Obwohl alternative Anlagen sicherlich ein Schlüsselsegment eines ordnungsgemäß aufgebauten Portfolios darstellen können, haben einige Broker und Berater es versäumt, die tatsächlichen Risiken und Eigenschaften dieser einzigartigen Instrumente ihren Kunden angemessen zu offenbaren. Und während es einen Anstoß in der Industrie gibt, diese esoterischen Instrumente unter strengere Regulierung zu bringen, gilt das Prinzip des Caveat-Emptors in vielen Fällen immer noch für Kunden. (Weitere Informationen finden Sie unter Sollten Sie alternative Anlagen anbieten? )